Ændringer i omkostningerne og tilgængeligheden af ​​Reserve Bank Credit (RBC) til banker

Med hensyn til traditionel centralbank teori såvel som praksis, bør billedet af denne artikel have været 'Bank Rate Policy'. Men betingelserne for RBC til banker, en vigtig kilde til forandring i H, i Indien er meget mere komplekse end hvad den enkle teori om bankrentepolitik indebærer. Disse forklares sammen med den traditionelle teori om bankrentepolitik.

RBI yder kredit til banker i to former:

(a) Som forskud på støtteberettiget sikkerhed, såsom statspapirer og »andre godkendte værdipapirer« og

(b) Som afskrivninger på berettigede udstedelsesregninger under sit afregningsregnskab af november 1970. ydes kredit til banker dels under opfyldelse af de traditionelle centralbankfunktioner og dels til fremme af visse nye politiske målsætninger. Under den førstnævnte kan vi placere 'udbyderens sidste udvej' funktion og tilvejebringelse af travle sæsonfinansiering; Under sidstnævnte kan vi placere refinansieringsfaciliteter og omfordelere i henhold til dens regningsreduktionskema.

Som "udlåner af sidste udvej" står en centralbank altid klar til at komme til redning af en bank eller banker med midlertidigt behov for kontanter, når andre kilder til at hæve penge næsten er lukket eller er blevet forbudt dyre.

RBI låner også til banker for at hjælpe dem med at give økonomien travl sæson til økonomien i løbet af november til april, hvor efterspørgslen efter midler traditionelt øges for at finansiere markedsføringen af ​​store (kharif) afgrøder, og banker udsættes for valutafrøder som offentlige flytter ud af indlån til valuta.

RBI bruger også sin lånebeføjelse til banker (a) at påvirke deres kreditallokering og (b) at udvikle et ægte regningsmarked i Indien. Det gør den førstnævnte under sine refinansiere faciliteter til banker og sidstnævnte under sit regning Rediscounting Scheme, og begge til koncessionelle renter. Refinans betyder at finansiere penge til banker helt eller delvis mod kredit udvidet af dem til udpegede prioriterede sektorer.

Bank Rate Policy:

Lad os nu studere den traditionelle teori om bankrentepolitik. Formelt er bankrenten den sats, hvor RBI skal være parat til at købe eller omregne berettigede vekselkurser eller andet kommercielt papir. Men regningsmarkedet i Indien er ikke veludviklet, og RBI gør forskud til banker primært i andre former (mod statspapirer og som refinansiering). Endvidere er bankrenten i sig selv ikke den vigtigste udlånsrente, selv om den danner grundlaget for de mange RBI's udlånsrenter, der opkræves for forskellige former for fremskridt.

Teorien om bankrenten er delelig i to dele. Første del er bekymret for driften af ​​bankrenten som et våben med kontrol over pengemængden. Det betyder, at en stigning i bankrenten ved at hæve omkostningerne ved lånte reserver, der i øvrigt er ens, afskrækker banklån fra centralbanken. Det omvendte skal ske, når bankrenten sænkes. Dette varierer ekspansionshastigheden af ​​H og så af M, idet pengemultiplikatorerne forbliver uændrede.

I praksis er det dog ekstremt svært at forudsige præcis effekten af ​​en ændring i bankrenten på mængden af ​​bank, lån, endsige på M.

For denne effekt vil afhænge af flere faktorer som:

(a) Graden af ​​bankernes afhængighed af låne reserver,

(b) Kendskabet til bankernes efterspørgsel efter lånte reserver til forskellene mellem deres udlånsrenter og lånerenter,

c) i hvilket omfang de øvrige rentesatser allerede er ændret eller ændret efterfølgende

(d) Status for efterspørgslen efter lån og levering af midler fra andre kilder mv.

Meget vil også afhænge af refinansieringsfaciliteterne, som RBI stiller til rådighed til koncessionelle satser, og i hvilket omfang låntagning fra banker behandles som en rettighed, ikke et privilegium, der er frit tilgængeligt for bankerne på bestemte vilkår.

Erfaringen i Indien og de fleste andre lande er, at selv som et instrument til kun at kontrollere mængden af ​​banklån, er bankrenten ikke særlig effektiv. Den væsentligste årsag er, at RBI ikke varierer mellem rentesatserne mellem bankernes udlånsrenter og omkostningerne ved lånebeholdninger, idet den varierer med bankrenten. Den faktor, der bestemmer omfanget af bankernes rentabilitet i form af lån, fordi RBI reviderer opad samtidig forskellige udlånsrenter for banker, som nu administreres af den.

Derfor forhindrer en stigning i bankrenten ikke bankerne i at låne. Markedet kan igen være i stand til at understøtte et højere renteniveau, hvis det under effekten af ​​de inflationsforventninger, der genereres af en løbende inflation, forventer det meget højere nominelle afkast fra brugen af ​​lånte midler .

For også at sikre en vis kontrol over bankernes lån, i en periode med stigende markedsrenter og bankernes udlånsrente, skal bankrenten også øges kontinuerligt i trin. Men bankrenten er som regel meget mere klæbrig end andre satser. Ændringer i det er altid diskontinuerlige.

Da bankrenteændringer har "annonceringseffekter" (dvs. effekter eller markedsreaktioner, der er produceret ved blot meddelelse om en ændring i bankrenten), undgår centralbankerne hyppige ændringer i bankrenten, selvom ændrede betingelser kan berettige sådanne ændringer. En anden mangel på bankens valutapolitik for monetær kontrol er, at initiativet ligger hos banker, der bestemmer, hvor mange penge de gerne vil låne til en given bankrente. Derfor taber RBI kontrollen over mængden af ​​låne reserver og så af H og M.

For at overvinde en sådan situation har banken været tvunget til at træffe supplerende foranstaltninger af forskellig art.

Den anden del af bankrenteorienteringen vedrører effekten af ​​bankrenteændringer på hjemmemarkedet, og interessentstrukturen tager og dermed på niveauet af økonomisk aktivitet og betalingsbalancen i landet. En stigning i bankkursen skal følges af en stigning i rentesatserne langs hele linjen mere og hurtigt i slutningen end i den korte ende end i den lange ende af rentespektret.

Dette skyldes, at bankernes udlånsrenter sandsynligvis vil blive revideret opad, dels for at absorbere de højere omkostninger ved lånte reserver og dels at tage de slanke ud i deres udlånsrenter, der som klæbrige kan være blevet for lave end hvad markedet kunne betale, og fordi bankernes kreditforsyning tendens til at blive reduceret som følge af deres reducerede låntagning fra centralbanken.

De øvrige markedsrenter stiger i sympati eller som effekten af ​​dyrere såvel som strammere bankkreditter spredes gennem markedet for udlånelige midler. "Meddelelseseffekten" af ændringer i bankrenten forventes at fremskynde spredningsprocessen, da markedet er kommet for at fortolke en stigning i bankrenten som det officielle signal for starten på en periode med relativt dyrere såvel som strammere penge, og omvendt i tilfælde af en reduktion i bankrenten.

Bankrenteændringer i Indien har været temmelig sjældne. For de første 16 år af RBI's drift frem til november 1951 blev bankrenten holdt fast ved 3% om året; i de kommende år blev den holdt på 3, 5% og 4% i de næste 5 år til december 1962. Derefter er bankrenten blevet varieret (oftest rejst) hyppigere, indtil den blev hævet til 12% om året i oktober 1991. Desuden er bankens refinansierings- / omfordelingsfaciliteter åben for banker fortsat diskretionære og selektive (med hensyn til det formål at refinansiere, som RBI ønsker at fremme).