Udnyttelsen af ​​Active Equity Portfolio Management

Udnyttelsen af ​​Active Equity Portfolio Management!

Aktive kapitalforvaltere bruger tre generiske temaer til at tide markedet og tilføre værdi til deres porteføljer sammenlignet med benchmark.

Image Courtesy: dentons.com/~/media/Images/Background%20Images/private-equity-1.ashx

Timing Market:

For det første kan de forsøge at tide aktiemarkedet ved at flytte midler ind og ud af aktierne afhængigt af brede markedsudsigter og estimerede risikopræmier.

At slå andre i at fange det varme koncept:

For det andet kan de skifte midler mellem forskellige aktieselskaber og brancher.

(Bankbeholdninger, farmaceutiske lagre, FMCG-aktier, it-aktier osv.) Eller mellem investeringsstile (stor kapitalisering, lille kapitalisering, værdi, vækst osv.) For at fange det næste "hot" -koncept før resten af ​​markedet gør .

Stock Picking:

For det tredje kan kapitalforvaltere foretage aktieplukning, se på individuelle problemer i et forsøg på at finde undervurderede aktier, dvs. købe lavt og sælge højt. Den følgende diskussion beskriver nogle af de strategier, der bruges til at gennemføre disse investeringstemaer.

Investerings stilarter

Værdi kontra vækst Investering:

En af de vigtigste udviklinger i aktiv egenkapitalforvaltning i de sidste mange år har været etableringen af ​​porteføljestrategier baseret på værdi- og vækstorienterede investeringsstile. Faktisk er det nu observeret, at fondforvalter definerer sig som "værdifondenes ledere" eller "vækstfondsforvaltere".

Skelnen mellem værdi og vækstinvestering kan bedst værdsættes ved at overveje tankeprocessen hos en repræsentativ leder for hver stil.

Prisindtjeningsforholdet for et selskab kan udtrykkes som: P / E-forhold: Nuværende pris pr. Aktie / indtjening pr. Aktie.

Hvor indtjeningen pr. Aktie (EPS) kan baseres på enten nuværende eller fremtidige (dvs. forventede) virksomhedsresultater.

Overordnet set vil værdi- og vækstledere fokusere på forskellige aspekter af denne ligning, når de beslutter, om en aktie skal tilføjes til en eksisterende portefølje.

Nævneren af ​​P / E-forhold:

Specifikt vil en vækstfondsleder fokusere på EPS-komponenten (dvs. nævneren) for P / E-forholdet og dens økonomiske determinanter; søge virksomheder, som han eller hun forventer at udvise hurtig EPS-vækst i fremtiden; og antager ofte implicit at P / E-forholdet vil forblive konstant på kort sigt, hvilket betyder, at aktiekursen vil stige, da forventet indtjeningsvækst realiseres.

Numerator af P / E-forhold:

På den anden side vil en værdibaseret fondsleder fokusere på priskomponenten (dvs. tælleren) af P / E-forholdet; han eller hun må være overbevist om, at prisen på bestanden er "billig" ved nogle sammenligningsmåder; og antager ofte implicit at P / E-forholdet er under dets naturlige niveau, og at markedet snart vil "rette" denne situation ved at øge aktiekursen med lidt eller ingen ændring i indtjeningen.

Klassificering af aktier i værdi og vækst er vanskelig i praksis:

Sammenfattende fokuserer en vækstfondschef på den nuværende og fremtidige økonomiske "historie" i et selskab med mindre hensyntagen til aktievurdering. Værdifondforvalteren derimod fokuserer på aktiekursen i forventning om en markedskorrektion og muligvis forbedring af virksomhedens fundamentale forhold.

Den konceptuelle forskel mellem værdi og vækstinvesteringer kan være rimeligt ligetil, men klassificering af individuelle lagre i den passende stil er ikke altid enkel i praksis, da det indebærer detaljerede virksomhedsvurderinger.

I den indiske investeringsforeningsbranche følger de fleste kapitalfondsforvaltere enten 'vækst' eller 'vækstværdi' stil. Fra nu af kan meget få midler klassificeres som "værdifonde".