Noter om kapitalens effektivitet (MEC)

Noter om kapitalens effektivitet (MEC) !

Da kapitalens marginale effektivitet udtrykkes som et forhold, kan den sammenlignes direkte med rentesatsen. En sådan sammenligning er afgørende, fordi private investeringer på kapitalaktiver afhænger af en rationel sammenligning af den forventede resultatprocent og rentesatsen. En sådan sammenligning er i kraft mellem et aktivs leveringspris og dets efterspørgselspris.

Efterspørgselsprisen på et aktiv defineres som summen af ​​det forventede fremtidige udbytte (det vil sige serien af ​​potentielle årlige udbytter), diskonteret til den nuværende rente.

Således er efterspørgselspris = summen af ​​potentielle udbytter diskonteret til den nuværende rentesats, mens forsyningspris = summen af ​​potentielle udbytter diskonteret af MEC.

Symbolisk er efterspørgselsprisen på et aktiv:

DP = Q1 / (1 + i) + Q2 / (1 + i) ² + Q3 / (1 + i) ³ + ... + Qn (1 + 1) ⁿ

Hvor DP repræsenterer efterspørgselsprisen.

Q ₁ ... Q _n det potentielle udbytte eller livrenter, og jeg den aktuelle rente.

Således er efterspørgselsprisen på et aktiv den sande nuværende markedsværdi. Antag for eksempel markedsværdien af ​​et aktiv, som lover at give Rs. 1.100 i slutningen af ​​et år og Rs, 1.210 i slutningen af ​​to år, vil blive estimeret til højere end Rs. 2.000, når renten er mindre end 10 procent (dvs. MEC-sats.) Hvis for eksempel markedsrenten er 5 procent, vil kapitalaktiverne have nutidsværdien af:

1.100 / 1.05 + 1.210 / (10.5) ² = 1.047.62 + 1.097 = 2, 144.62.

Det var det, Keynes kaldte efterspørgselsprisen på et kapitalaktiv.

Fra det her nævnte eksempel er det let at se, at jo større efterspørgselsprisen, jo lavere er den aktuelle rente, hvor den er diskonteret. Den lavere rente, jo større er antallet af kapitalaktiver, for hvilke efterspørgselsprisen vil overstige leveringsprisen, og jo større er investeringen.

Kapitalens marginale effektivitet vil være større end rentesatsen, og derfor vil nye investeringer i investeringsgoder være rentable til udbudsprisen, dvs. produktionsomkostningerne forbliver mindre end efterspørgselsprisen. En sammenligning mellem udbudsprisen og efterspørgselsprisen på et kapitalforpligtelse fremgår klart af tabel 1.

Tabel 1 Udbudsprisen og efterspørgselsprisen på et kapitalforløb og udløb til investering

Entreprenørernes plausible adfærd kan forklares med hensyn til en rationel sammenligning af udbudsprisen og efterspørgselsprisen på et indkomstproducerende kapitalaktiver eller kapitalens marginale effektivitet og renten.

Effekten af ​​de relative positioner af efterspørgsel og udbud på iværksætternes adfærdsmæssige tendens med hensyn til investeringerne kan generaliseres som følger:

1. Når -MEK = interesseinterval (i) eller SP = DP er effekten neutral.

2. Når MEC> i, eller DP> SP, vil effekten være gunstig.

3. Når MEC <i, eller DP <SP, vil der være en negativ effekt.

Dette indebærer, at renten såvel som kapitalens marginale effektivitet skal være kendt, før investeringsvolumen fastlægges af iværksætterne. Imidlertid bestemmes disse to strategiske variabler uafhængigt af hinanden; Kapitalens marginale effektivitet er resultatet af leveringsprisen og de forventede udbytter af aktiver, og renten afhænger af likviditetspræferencefunktionen og pengemængden.

Det er forkert at konkludere, at da investeringerne vil blive båret til det tidspunkt, hvor kapitalens marginale effektivitet bliver lig med rentesatsen, er begge disse satser afhængige af det samme eller er indbyrdes afhængige.

Faktisk er begge uafhængige variabler, og investeringer er afhængige af dem. Investeringerne stiger, når MEC overstiger rentesatsen (i) og fortsætter med at stige til MEC = i. Det skal her bemærkes, at ændringer i investeringsvolumen direkte påvirker kapitalens marginale effektivitet, men ikke rentesatsen. Som vi vil se senere, falder MEC, da investeringsfrekvensen stiger.

Det er ændringerne i investeringsvolumenet, der skaber ligestilling mellem MEK og rentesatsen. Når LUC er lig med renten, vil investeringerne standse. dette er ligevægtspunktet. Således er MEC = i betingelsen for ligevægt af produktionen af ​​investeringsgoder.

Som regel vil MEK af et aktiv altid falde, da investeringer i det pågældende aktiv øges. Der er to grunde til dette:

(1) de potentielle udbytter af aktivet falder som flere enheder af det produceres. Dette sker, fordi flere enheder af den bliver produceret, vil de konkurrere med hinanden for at imødekomme efterspørgslen efter produktet, og deres generelle indtjening vil derfor falde

(2) aktivets udbudspris vil stige, da der produceres flere aktiver. Dette skyldes stigende omkostninger i branchen, der gør aktivet. Således falder kapitalens marginale effektivitet med en øget investering enten som følge af faldende potentielt udbytte eller på grund af stigende udbudspris.

Kapitalmarginalens effektivitet:

Hidtil har vores diskussion vedrørt den marginale effektivitet af en bestemt type kapitalaktiv.

Den samme logik er udvidet til at definere begrebet generel marginal effektivitet af kapital. Ifølge Dillard er "den marginale effektivitet af kapital generelt den højeste afkast over de forventede omkostninger ved at producere en ekstra eller marginal enhed af de mest rentable af alle typer kapitalaktiver." Med andre ord er den højeste af alle de enkelte Marginal effektivitet af de forskellige aktiver, der skal produceres i økonomien, er generelt den marginale effektivitet af kapitalen.

Den generelle MEK vil vise, hvor det højeste afkast til samfundet kunne være, hvis der skulle produceres et yderligere kapitalaktiv. Analysen af ​​et bestemt aktiv s MEK, som forklaret i det foregående afsnit, gælder også for generalkonferencen. Således vil den generelle MEK også aftage med det stigende investeringsvolumen som helhed.