Hvor langt er Cambridge Equations Superior til Cash Transaction Approach?

Læs denne artikel for at lære om Cambridge-ligningernes overlegenhed til cash transaction tilgangen!

Som et alternativ til Fisher's kvantitetsteori om penge formulerede Cambridge økonomerne Marshall, Pigou, Robertson og Keynes cash-cash approachen. Ligesom værditeknologi betragtede de værdien af ​​penge i form af udbud og efterspørgsel.

Image Courtesy: images.wisegeek.com/foreign-currency.jpg

Robertson skrev i den forbindelse: "Penge er kun en af ​​de mange økonomiske ting. Dens værdi er derfor primært bestemt af nøjagtigt nomiske ting. Dens værdi bestemmes derfor primært af nøjagtigt de samme to faktorer som bestemmer værdien af ​​noget andet, nemlig betingelserne for efterspørgsel efter det og mængden af ​​det til rådighed. "

Forsyningen af ​​penge bestemmes exogent på et tidspunkt af banksystemet. Derfor er begrebet omsætningshastighed helt bortkastet i cash balances tilgangen, fordi det 'skjuler motivet og beslutningerne hos mennesker bagved det'. På den anden side spiller begrebet efterspørgsel efter penge den store rolle ved at bestemme værdien af ​​penge. Efterspørgslen efter penge er efterspørgslen om at holde kontanter for transaktioner og forholdsregler.

Marshall skrev med hensyn til efterspørgslen efter penge. "Lad os antage, at indbyggerne i et land ... giver det en klarhed om, at det er værd at holde dem på den gennemsnitlige købekraft i en tiendedel af deres årlige indkomst sammen med en halvtredsdel af deres ejendom, så vil den samlede værdi af landets valuta være tilbøjelig til at svare til summen af ​​disse beløb. "

Således betragter likviditetsmetoden efterspørgslen efter penge ikke som et bytteformål, men som en værdiforretning. Robertson udtrykte denne sondring som penge "på vingerne" og penge "siddende". Det er "penge siddende", der afspejler efterspørgslen efter penge i Cambridge ligningerne. Cambridge-ligningerne viser, at pengemængden i betragtning af pengemængden på et tidspunkt bestemmes af efterspørgslen efter kontanter.

Når efterspørgslen efter penge stiger, vil folk reducere deres udgifter på varer og tjenesteydelser for at få større pengebeholdninger. En reduceret efterspørgsel efter varer og tjenesteydelser vil bringe prisniveauet ned og øge værdien af ​​penge. Tværtimod vil faldet i efterspørgslen efter penge hæve prisniveauet og sænke værdien af ​​penge.

Cambridge cash balances ligninger af Marshall, Pigou, Robertson og Keynes diskuteres som under:

Marshalls ligning:

Marshall satte ikke sin teori i ligningsform, og det var for hans tilhængere at forklare det algebraisk. Friedman har forklaret Marshalls synspunkter således: "Som en første tilnærmelse kan vi antage, at det beløb man ønsker at holde, har noget forhold til ens indkomst, da det bestemmer mængden af ​​køb og salg, som man er involveret i. Vi tilføjer derefter de kontante saldi, som alle indehavere af penge holder i samfundet, og udtrykker samlet som en brøkdel af deres samlede indkomst. "Således kan vi skrive:

M = kPY

hvor M står for den eksogent bestemte pengemængde, er к den del af den reale indtægt (PY), som folk ønsker at holde kontant og kræve indskud, P er prisniveauet, og Y er den samlede reale indkomst i samfundet . Således er prisniveauet P = M / kY eller værdien af ​​penge (den gensidige af prisniveauet) 1 / P = kY / M

Pigou's ligning:

Pigou var den første Cambridge økonom til at udtrykke cash balances tilgangen i form af en ligning:

P = kR / M

hvor P er købekraften af ​​penge eller værdien af ​​penge (den gensidige af prisniveauet), к er andelen af ​​de samlede reelle ressourcer eller indkomst (R), som folk ønsker at holde i form af titler til lovligt betalingsmiddel, R er de samlede ressourcer (udtrykt i hvede) eller reel indkomst, og M henviser til antallet af faktiske enheder af lovligt betalingsmiddel.

Efterspørgslen efter penge, ifølge Pigou, består ikke kun af lovlige penge eller kontanter, men også pengesedler og bankbalancer. For at inkludere pengesedler og bankbalancer i efterspørgslen efter penge ændrer Pigou sin ligning som:

P = kR / M {c + R (l-c)}

Hvor с er andelen af ​​den samlede reelle indkomst, der rent faktisk afholdes af personer i lovligt betalingsmiddel, herunder tokenmønter, (1-c) er andelen opbevaret i pengesedler og bankbalancer, og h er andelen af ​​det faktiske lovlige betalingsmiddel, som bankfolk holder imod noter og saldi, som deres kunder har.

Pigou påpeger, at når к og R i ligningen P = kR / M og k, R, с og h tages som konstanter, giver de to ligninger efterspørgskurven for lovligt betalingsmiddel som en rektangulær hyperbola. Dette indebærer, at efterspørgselskurven for penge har en ensartet ensartet elasticitet.

Dette er vist i Figur 65.2, hvor DD _X er efterspørgselskurven for penge, og Q ₁ M ₁ Q ₂, M ₂ og Q ₃ M ₃ er forsyningskurverne af penge trukket ud fra antagelsen om, at pengemængden er fastgjort til en tidspunkt. Værdien af ​​penge eller Pirou købekraft af penge P er taget på den lodrette akse. Figuren viser, at når pengemængden øges fra OM ₁ til OM ₂, reduceres værdien af ​​penge fra OP ₁ til OP ₂ . Pengens fald i P ₁ P ₂ svarer nøjagtigt til stigningen i pengemængden med M ₁ M ₂ . Hvis pengemængden øges tre gange fra OM ₁ til OM ₃, reduceres værdien af ​​penge med nøjagtigt en tredjedel fra OP ₁ til OP ₃ . Således er efterspørgselskurven for penge DD ₁ en rektangulær hyperbola, fordi den viser ændringer i værdien af ​​penge nøjagtigt i omvendt forhold til udbuddet af penge.

Robertsons ligning:

For at bestemme værdien af ​​penge eller dens gensidige prisniveau formulerede Robertson en ligning svarende til Pigou. Den eneste forskel mellem de to er, at i stedet for Pigou's samlede reelle ressourcer R, Robertson gav mængden af ​​de samlede transaktioner T. Den robertsiske ligning er M = PkT eller

P = M / kT

Hvor P er prisniveauet, er M den samlede mængde penge, K er andelen af ​​det samlede antal varer og tjenesteydelser (7), som folk ønsker at holde i form af kontante saldi, og T er det samlede varevolumen og tjenester købt i løbet af et år af samfundet.

Hvis vi tager P som værdien af ​​penge i stedet for prisniveauet som i Pigous ligning, så svarer Robertsons ligning nøjagtigt til Pigou's P = kT / M.

Keynes's ligning:

Keynes i sin Tract on Monetary Reform (1923) gav sin Real Balances Quantity Equation som en forbedring i forhold til de andre Cambridge-ligninger. Ifølge ham vil folk altid have købekraft til at finansiere deres daglige transaktioner.

Mængden af ​​købekraft (eller efterspørgsel efter penge) afhænger dels af deres smag og vaner, dels på deres rigdom. I betragtning af smag, vaner og rigdom af folket er deres ønske om at holde penge givet. Denne efterspørgsel efter penge måles af forbrugsenheder. En forbrugsenhed er udtrykt som en kurv af standardforbrugsstoffer eller andre udgiftsobjekter.

Hvis k er antallet af forbrugsenheder i form af kontanter, er n den samlede valuta i omløb, og p er prisen for forbrugsenhed, så er ligningen

n = pk

Hvis k er konstant, vil en forholdsmæssig stigning i n (mængde penge) føre til en forholdsmæssig stigning i p (prisniveau).

Denne ligning kan udvides ved at tage højde for bankindskud. Lad к være antallet af forbrugsenheder i form af bankindskud, og r er kassens reserveforhold for banker, så er den udvidede ligning

n = p (k + rk ')

Igen, hvis k, k 'og r er konstant, vil p ændre sig nøjagtigt i forhold til ændringen i n.

Keynes anser hans ligning overlegen til andre kontante ligevægte ligninger. De andre ligninger undlader at pege på, hvordan prisniveauet (p) kan reguleres. Da pengebalancerne (к), som folkene har, er uden for den monetære myndigheds kontrol, kan p reguleres ved at kontrollere n og r. Det er også muligt at regulere bankindskud k 'ved passende ændringer i bankrenten. Så p kan styres ved at foretage passende ændringer i n, r og k 'for at kompensere for ændringer i k.