Kapitalisering: Betydning, teori og begreber
Betyder:
Formålet med enhver virksomhed er at maksimere værdien af virksomheden. I den henseende ønsker økonomichefen såvel som individuelle investorer at kende værdien skabt af virksomheden. Værdien af virksomheden vedrører kapitalisering af virksomheden.
Behovet for kapitalisering opstår i alle faser af virksomhedens konjunkturcyklus. Næsten kapitalisering er et af de vigtigste områder inden for økonomisk forvaltning. I denne artikel vil vi diskutere forskellige aspekter vedrørende kapitalisering.
Begrebet kapitalisering:
Kapitalisering henviser til værdiansættelsen af den samlede virksomhed. Det er summen af ejet kapital og lånte kapital. Således er det ikke andet end værdiansættelsen af langsigtede midler investeret i virksomheden. Den henviser til den måde, hvorpå dens langsigtede forpligtelser fordeles mellem forskellige klasser af både ejere og kreditorer. I bredere forstand betyder det den samlede fond, der er investeret i virksomheden, og omfatter ejerens midler, lånte midler, langfristede lån, andre overskudsmæssige indtægter mv. Symbolisk:
Kapitalisering = Aktiekapital + Debeture + Langfristet lån + Reserve + Overskudsindtjening.
Forskellige forfattere har defineret kapitalisering på forskellige måder, men temaet for disse definitioner forbliver næsten ens. Nogle af de vigtige definitioner er præsenteret nedenfor:
Ifølge Guthmami og Dougall er »kapitalisering summen af den nominelle værdi af de udestående aktier og obligationerne«.
Med Walker og Baughens ord betyder »kapitalisering kun for langfristet gæld og kapitalbeholdning, og kortfristede kreditorer udgør ikke kapitalleverandører, er fejlagtige. I virkeligheden er den samlede kapital indgivet af kortfristede kreditorer og langfristede kreditorer.
Bonneville og Deway definerer kapitalisering som "balanceværdierne af aktier og udestående obligationer".
Derfor er aktivering værdien af værdipapirer og kan defineres som parværdien af forskellige forpligtelser i et firma fordelt over forskellige klasser af aktier, obligationer, obligationer og kreditorer.
Teorier om kapitalisering:
Vi har set, at kapitalisering refererer til bestemmelsen af den værdi, som en virksomhed skal kapitaliseres til. I forbindelse med kapitalisering er der to populære teorier: Cost Theory and Earnings Theory.
jeg. Cost Theory:
Denne teori er fokuseret på omkostningerne ved erhvervelse af aktiver. Den samlede værdi af aktivering under Cost Theory er summen af omkostningerne ved køb af både faste og nuværende aktiver. Under denne teori indgår omkostninger i forbindelse med udstedelse af aktier og andre værdipapirer også i kapitalisering.
Derfor er kapitalisering summen af jord og byggeri, anlæg og maskiner og andre anlægsaktiver, råmaterialer, debitorer og andre omsætningsaktiver og foreløbige udgifter. Denne teori bruges bedst af et nyt firma, da det hjælper med at finde den samlede mængde kapital, der er nødvendig for at etablere virksomheden.
Teorien lider af følgende begrænsninger:
a) Det fremhæver kun omkostningsaspektet, men ikke kapaciteten af aktiverne
b) Det forbliver tavt med tiden, når aktivet bliver forældet; og
c) For en virksomhed, der har svingende indtjening, taber teorien sin betydning.
jeg. Optjeningsteori:
Under denne teori betragtes virksomhedens indtjeningskapacitet som grundlag for kapitalisering. Ifølge denne teori er den kapitaliserede værdi af virksomhedens indtjening mængden af kapitalisering. Industris repræsentative afkast er taget som kapitalisationshastigheden.
Værdien af kapitalisering beregnes således:
Kapitalisering = Gennemsnitlig årlig fremtidig indtjening / aktiveringsfrekvens x 100
Denne teori lider også af følgende begrænsninger:
Estimering af fremtidige indtjening til et nyt selskab er meget vanskeligt;
Den takst, der tages for kapitalisering, kan ikke være korrekt repræsentativ for firmaet. og
Fejl begået på tidspunktet for estimering af indtjeningen vil direkte påvirke mængden af aktivering.
