Beregning af tilbagebetalingstid og gennemsnitlig afkast
Investeringsbeslutninger indebærer sammenligning af fordele ved et projekt med kontante udlæg. Den fremtidige udvikling af et firma afhænger af investeringsbeslutninger. Så disse afgørelser er af stor betydning.
Tilbagebetalingsperiode:
Det er den enkleste og mest udbredte metode til vurdering af investeringsbeslutninger. Tilbagebetalingsperiode måler den hurtighed, hvormed projektomkostningerne vil blive inddrevet. Det er normalt udtrykt i år.
PBP = Indledende cash outflow / Årlig pengestrøm [hvis pengestrømme er konstante]
Der er to metoder til beregning af tilbagebetalingsperioden. Den ovennævnte metode anvendes, når kontantstrøm efter skat oplyses hvert år i projektets levetid, men en anden metode anvendes, når pengestrømmen efter skat ikke er ensartet over hvert år i projektets levetid. Disse to metoder til beregning af tilbagebetalingstid er forklaret ved hjælp af eksempler.
Eksempel 9.1:
Et projekt kræver en initial investering på Rs 40.000, og det skønnes at generere en kontant tilstrømning på Rs 5.000 om året i 10 år. Beregn tilbagebetalingsperioden.
Opløsning:
Tilbagebetalingsperiode = Indledende investering / Årlig pengestrøm
Rs 40.000 / Rs 5.000 = 8 år
Undersøg 9.2:
Et projekt kræver en initial investering på Rs 5, 00.000 og anslås at generere fremtidige pengestrømme på Rs 62.000, Rs 70.000, Rs 45.000, Rs 72.000, Rs 75.000, Rs 85.000, Rs 90.000, Rs 56.000, Rs 50.000 og Rs 55.000. Beregn Payback perioden.
jeg. Fordele:
Betalingsperioden metode til evaluering af et investeringsforslag er meget populært, fordi det er meget nemt at forstå og beregne.
Det har følgende fordele:
(i) Denne metode er let at forstå, beregne og anvende.
(ii) Det er en hurtig metode til tilnærmelsesvis screening af et projekt.
(iii) Denne metode giver en indikation til de potentielle investorer, når deres midler sandsynligvis vil blive inddrevet.
(iv) Det kræver ikke en antagelse af diskonteringsrente.
(v) Det er nyttigt at vælge et projekt i tilfælde af kapitalomkostninger, fordi projekter med kortere tilbagebetalingstid kan betragtes som investering.
ii. Ulemper:
Metoden lider også af visse ulemper, hvoraf nogle er:
(i) I tilfælde af et enkelt projekt, hvis det ikke angives, om et investeringsforslag skal accepteres eller afvises.
(ii) Den betragter ikke tidsværdien af penge.
(iii) Det betragter ikke pengestrømme ud over tilbagesøgningsperioden; det kan siges at være likviditetsmålet i stedet for rentabiliteten.
(iv) Det ignorerer investeringsforslagets kapitalbesparelse og økonomiske levetid.
iii. Evalueringskriterier for tilbagebetalingstid:
I tilfælde af et enkelt projekt vælges et investeringsforslag, hvis det er tilbagebetalingstiden er mindre end den af ledelsen fastsatte periode. Antag, at en virksomheds ledelse fastsætter tilbagebetalingsperioden for et projekt som 'N' år, så er accept-reject-kriteriet under Payback Period (PBP) -metoden angivet nedenfor:
PBP <N: Accept projektet
PBP> N: Afvis projektet
I tilfælde af gensidigt eksklusive projekter udvælger et firma det projekt, der har den korteste tilbagebetalingsperiode.
Gennemsnitlig / Regnskabsret:
Det er en anden ikke-diskonteret evalueringsteknik af en investeringsbeslutning. Det er en regnskabsmetode til måling af investeringsforslagets rentabilitet. Regnskabsrenten afkast (ARR) beregnes ved at dividere gennemsnittet af den gennemsnitlige årlige fortjeneste efter skat. Symbolsk
ARR = Gennemsnitlig årlig resultat efter skat / Gennemsnitlig investering x 100
Eksempel 9.3:
Omkostningerne ved en maskine er Rs 1, 55.000 og det forventede liv er 5 år. Maskinens skrotværdi ved udgangen af 5 år vil være Rs 5.000.
Det forventede overskud fra maskinen er angivet nedenfor:
jeg. Fordele:
Fordelene ved ARR er:
(i) Ligesom PBP-metode er det også let at forstå og beregne.
ii) I modsætning til PBP-metoden tager der hensyn til fortjenesten i hele projektets levetid.
(iii) Det hjælper med at måle rentabiliteten af et foreslået projekt.
ii. Ulemper:
Ulemperne ved ARR er:
(i) Ligesom PBP-metode tager den heller ikke hensyn til tidens værdi af penge.
(ii) Det anerkender ikke projektets pengestrømme og udstrømninger, da det er baseret på regnskabsindtægter.
iii) Ved et enkelt projekt undlader det at angive, om en investering skal accepteres eller afvises, medmindre den sammenlignes med ledelsens målrente.
iii. Evalueringskriterier for ARR:
I tilfælde af et enkelt projekt vælges et investeringsforslag, hvis ARR er mere end eller lig med den sats, som ledelsen fastsætter. Men i tilfælde af gensidigt eksklusive projekter skal projektet have den højeste ARR.
