Kortfattede noter om venturekapital i private equity
Venture kapital af private equity:
Venturekapital anses for at være en delmængde af private equity på investeringer i nye og modne virksomheder. Med andre ord betyder venturekapitalen investering i langfristet risikovillig kapitalfinansiering, hvor den primære belønning for dets udbyder, venturekapitalisten, er en eventuel kapitalgevinst snarere end rentesats eller udbytte.
Billedrettighed: 2.bp.blogspot.com/-BIwnx2s3gDM/UKgRP53DQlI/AAAAAAAAAR8/4v387WVtTCo/s1600/8.jpg
Det adskiller sig også fra udviklingskapitalen fra flere central- og statslige regeringsorganer, idet overskudsmålet er motivet bag finansieringen og ikke jobskabelsen eller afbalanceret regional vækst eller ethvert andet socialt mål, selv om alle disse resultater indirekte skyldes etablering af vellykket ny virksomhed.
Venture Capital er en risikofyldt forretning, snarere som et Bollywood-studie, og venturekapitalisten er afhængig af nogle få store hits for næsten alle overskud på de midler, han forvalter. Et andet særligt træk ved denne finansiering er, at venturekapitalisten normalt har en vedvarende inddragelse i kundens forretning efter at have foretaget en investering.
Dette betyder ikke forvaltningsinterferens, men en venturekapitalist vil søge at beskytte og forbedre sin investering ved at holde tæt på iværksætteren og hans team i en aktiv støttende rolle.
Denne driftstilstand er i markant kontrast til en bankmand eller andre långivere. Det adskiller sig også radikalt fra tilgangen hos en aktiemarkedsinvestor, som kan købe eller sælge til vilje uden nogensinde at møde ledelsen af sit investeringsselskab.
En venturekapitalinvestering er illikvide, dvs. ikke genstand for tilbagebetaling på efterspørgsel som ved overtræk eller efter tilbagekøbsplan. Investeringen er kun realiseret, når virksomheden sælges eller opnår en børsnotering. Det går tabt, når der nogle gange opstår, går virksomheden i likvidation. Venture Capital er risikofinansiering i det yderste.
Valuing and Financing a Venture:
Som iværksættere og potentielle finansfolk overvejer at forfølge et venture er det kritiske spørgsmål, hvad er virksomheden værd?
Værdien af en typisk børsnoteret virksomhed kan let estimeres ved at undersøge virksomhedens tidligere indtjening eller udbytte, prognostisere sin fremtidige indtjening eller udbytte og derefter anvende en rationel diskonteringsrente. For et venture er opgaven med værdiansættelse meget vanskeligere af to grunde.
For det første har det typiske venture ingen indtjeningshistorie, og i mange tilfælde findes der endnu ikke et marked for det foreslåede venture produkt eller service. Således er indtjeningsestimaterne ofte lidt mere end vilde gæt.
For det andet kan venturevirksomheden planlægge at operere i en ny eller ung industri, hvor sammenlignelige virksomheder er knappe eller ikke-eksisterende, så etablering af en rationel diskonteringsrente er også meget problematisk.
Ikke desto mindre skal værdien af et venture etableres gennem en form for rationel værdiansættelsesproces. En populær, men ganske vist ad hoc, tilgang til værdiansættelse af et venture, der finansieres med aktieandele, indebærer fire trin:
1. Projicere en fremtidig horisont, hvor venture vil være et stabilt og rentabelt firma, forudsat at virksomhedens langsigtede forretningsmål nås. Forvent ventures indtjening og indtjeningsvækst fra den dato.
2. Beregn virksomhedens dagsværdi fra denne horisontal dato. En normal diskonteringsrente, markeds-til-bog egenkapitalandel eller prisindtjeningsforhold (P / E) kan anvendes til dette formål.
3. Beregn virksomhedens nuværende værdi ved at diskontere virksomhedens beregnede horisontalværdi til nutiden ved brug af en passende risikoreduktionskurs.
Den årlige diskonteringsrente for ventures på det tidlige stadium er højere end diskonteringsrente for ventures på et senere tidspunkt. Der foretages justeringer for sandsynligheden for venture succes, længden af tid til horisonten dato, aktuelle renter og risikopræmier på markedet.
4. Endelig skal du bruge den forventede nuværende værdi af venture-selskabet til at opdele venture-aktierne blandt firmaets iværksættere og investorer.
I virkeligheden er værdiansættelses- og finansieringsproblemer mere komplekse. Entreprenørerne og finansiereren kan være uenige om (a) finansieringsbehovet i det nuværende udviklingsstadium (b) det tidsrum, der skal til for at bringe ventureet i gang (c) den fremtidige indtjening, som virksomheden vil indse forudsat at forretningsplanen er vellykket, og (d) den passende diskonteringsrente, der skal anvendes i værdiansættelsen (især da denne diskonteringsrente afhænger af sandsynligheden for ventureens succes).
I det omfang de er uenige om venturekapitalens nuværende værdi, vil iværksætterne og den potentielle finansierer være uenige om den passende procentdel af venturekapitalen, som finansieringen skal modtage.
