Inflation og arbejdsløshed: Phillips-kurve og rationel forventningsteori (med diagram)
Inflation og arbejdsløshed: Phillips kurve og rationelle forventninger teori!
I den enkle keynesianske model af en økonomi er den samlede forsyningskurve (med variabelt prisniveau) af inverse L-form, det vil sige den er en vandret retlinie op til fuld beskæftigelsesniveau for output og ud over at det bliver vandret .
Det betyder, at den samlede forsyningskurve i løbet af recession eller depression, når økonomien har en stor overkapacitet og stor arbejdsløshed i arbejdskraft og tomgangskapital, er perfekt elastisk. Når fuld beskæftigelsesniveau er nået, bliver den samlede forsyningskurve perfekt uelastisk.
Med denne form for aggregeret forsyningskurve, der antages i den enkle keynesianske model, øges den samlede efterspørgsel før niveauet for fuld beskæftigelse, fører til stigning i niveauet for den reale nationale produktion og beskæftigelsen med uændret prisniveau.
Det vil sige, at der ikke skal opstå omkostninger i form af stigning i prisniveauet (dvs. inflationen) for at øge niveauet for produktionen og reducere arbejdsløsheden. I den keynesiske model, når fuld beskæftigelsesniveau er nået, og den samlede forsyningskurve bliver lodret, vil en yderligere stigning i den samlede efterspørgsel forårsaget af den ekspansive finanspolitiske og monetære politik kun øge prisniveauet i økonomien.
Det er i denne enkle keynesianske model, at inflationen først finder sted i økonomien, når fuld beskæftigelsesniveau er nået. Således er der i den enkle keynesianske model med invers L-formet aggregatforsyningskurve ingen handel eller sammenstød mellem inflation og ledighed.
Inflations-arbejdsløshedshandel -Off: Phillips Curve:
Imidlertid passede de faktiske empiriske beviser ikke godt i ovennævnte enkle keynesiske makro model. En bemyndiget britisk økonom, AW Phillips, offentliggjorde en artikel i 1958 baseret på hans gode forskning, idet han brugte historiske data fra Storbritannien i ca. 100 år, hvor han kom til den konklusion, at der faktisk var et omvendt forhold mellem arbejdsløshed og rate af inflationen.
Dette omvendte forhold indebærer en afvejning, dvs. for at reducere arbejdsløsheden skal der betales pris i form af en højere inflation, og for at reducere inflationen skal prisen i form af højere arbejdsløshed have til bæres.
Ved grafisk tilpasning af en kurve til de historiske data opnåede Phillips en nedadgående skrå kurve, der udviser den inverse sammenhæng mellem inflationstakten og arbejdsløshedsprocenten, og denne kurve er nu opkaldt efter hans navn som Phillips Curve.
Den faktiske Phillips-kurve trukket fra dataene fra tresserne (1961-69) for USA viser også det inverse forhold mellem arbejdsløshed og inflationsrate (se figur 25.2). Sådanne empiriske data vedrørende 50'erne og 60'erne for andre udviklede lande syntes at bekræfte Phillips-kurvekonceptet. På baggrund heraf kom mange økonomer til at tro på, at der eksisterede en stabil Phillips-kurve, som viste en forudsigelig invers relation mellem inflation og arbejdsløshed.
I det følgende forklarer vi først begrundelsen bag Phillips-kurven, det vil sige hvordan det omvendte forhold mellem inflation og ledighed kan forklares teoretisk. Vi vil yderligere forklare, hvorfor dette koncept med stabile Phillips-kurver viser omvendt forhold mellem inflation og arbejdsløshed i løbet af halvfjerdserne og begyndelsen af firserne.
I løbet af halvfjerdserne var der et underligt fænomen i USA og Storbritannien, hvor der var en høj inflationstakt side om side med høj arbejdsløshed. Dette var i strid med både Phillips kurve koncept og den enkle keynesiske model.
Denne samtidige eksistens af både høj inflation og høj arbejdsløshed (eller lavt niveau af ægte nationalprodukt) i løbet af halvfjerdserne og begyndelsen af 1980'erne er blevet beskrevet som stagflation.
Forklaring af Phillips Curve:
Lad os først give en forklaring på Phillips-kurven. Både keynesere og monetarister var enige om eksistensen af Phillips-kurven. Forklaringen af Phillips-kurven af de keynesiske økonomer er ganske enkel og er grafisk illustreret i figur 25.3.
Det kan bemærkes, at keynesianske økonomer antager den opadgående hellende forsyningskurve. Faktisk erkendte Keynes sig selv, at kurven AS er opad skrånende i mellemliggende rækkevidde, dvs. når økonomien nærmer sig fuld beskæftigelsesniveau, falder den samlede forsyningskurve opad.
Ifølge keynesiske økonomer er den samlede forsyningskurve opad skrånende af to grunde. For det første, da produktionen øges af virksomhederne i økonomien, falder afkastet til variable faktorer, især på arbejdskraft, påløber, hvilket resulterer i fald i arbejdskraftens marginale fysiske produkt (MPP L ). Med pengelønnen (W) som angivet og 'fast, forårsager faldet i det marginale fysiske produkt af arbejdskraft stigningen i produktionsomkostningerne (MC) (Bemærk at MC = W / MPP L ). Med faldet i arbejdsmarkedets MPP vil lønudviklingen forblive konstant, så vil termen W / MPP L måle marginalkostnad (MC) stige.
Den anden grund til, at marginalomkostningerne går op, er stigningen i lønniveauet, idet beskæftigelsen og produktionen øges. Når undertryk af samlet efterspørgsel efter produktion øger efterspørgslen efter arbejdskraft, er lønnesatsen tendens til at stige, arbejdskurven for arbejdskraft er opadgående.
Selv Keynes selv troede, at når økonomien nærmer sig nær fuld beskæftigelse, kan der opstå mangel på arbejdskraft i nogle sektorer af økonomien, der medfører stigning i lønniveauet. Således øges de marginale omkostninger ved firmaer, da mere arbejde er beskæftiget på grund af faldende marginal fysisk produkt af arbejdskraft og også fordi lønudviklingen også stiger.
Faktisk fandt Phillips sig selv, mens han diskuterede forholdet mellem inflation og arbejdsløshed, forholdet mellem stigning i lønniveauet (som en proxy for inflationen) på den ene side og arbejdsløsheden på den anden side.
Bemærk, at stigning i samlet nationalt produkt betyder stigning i beskæftigelsen af arbejdskraft og dermed reduktion af arbejdsløshedsprocenten. Stigningen i prisniveauet fra P 0 til P 1 (dvs. forekomst af inflation) resulterer således i nedsættelse af ledigheden, der viser omvendt forhold mellem de to.
Hvis den samlede efterspørgsel stiger til AD 2, stiger prisniveauet yderligere til P 2, og den nationale produktion stiger til Y 2, hvilket yderligere reducerer arbejdsløsheden. Jo højere den hastighed, hvormed den samlede efterspørgsel stiger, desto højere vil inflationen være, hvilket vil medføre større stigning i aggregatproduktionen og beskæftigelsen, hvilket resulterer i en meget lavere arbejdsløshed.
En højere stigning i samlet efterspørgsel og dermed en højere stigning i prisniveau er således forbundet med den lavere arbejdsløshed og omvendt. Dette er det, der er repræsenteret af Phillips-buede overvejelsespanel (b) i figur 25.3, hvor punkt a 'på den nedadrettede Phillips-kurve PC svarer til punkt a af panelet (a) i figur 25.3. I panel (b) i figur 25.3 har vi vist arbejdsløshedens størrelse som U 3 svarende til prisniveauet P 0 i panelet (a). Når den samlede efterspørgsel skifter til AD 1, er der en vis inflation og prisniveauet stiger til P 1, og aggregatudgangen udvider tilY 1 . Som det ses ovenfor, fører denne stigning i den samlede produktion til stigningen i beskæftigelsen af arbejdskraft, hvilket medfører en nedgang i ledigheden.
Antag stigningstakten i prisniveauet (dvs. inflationen), når den stiger fra P 0 til P 1 i panelet (a) efter stigningen i den samlede efterspørgsel er større end stigningen i prisniveauet for i den foregående periode opnår vi en lavere arbejdsløshed U 2 end før svarende til en højere inflation p 1 i Phillips kurve PC i panel (b). Med en stadig højere inflation, siger p 2, når prisniveauet stiger fra P 1 til P 2 i panel (a) efter stigningen i den samlede efterspørgsel til AD 2, har vi en yderligere lavere arbejdsløshed svarende til U 1 i panelet (b) svarende til punkt c 'på Phillips-kurve-pc'en. Dette giver os en nedadgående Phillips-kurve-pc.
Det fremgår tydeligt af den øgede stigning i den samlede efterspørgsel og opadgående skråningstilførselskurve, hvor Keynesianerne kunne forklare den nedadgående Phillips-kurve, der viser den negative sammenhæng mellem renteinflation og arbejdsløshed.
Collapse of Phillips Curve (1971-91):
I løbet af 60'erne blev Phillips-kurven et vigtigt koncept for makroøkonomisk analyse. Det stabile forhold, der beskrives af det, foreslog, at beslutningstagere kunne have en lavere arbejdsløshed, hvis de kunne bære en højere inflation.
Tværtimod kunne de kun opnå en lav inflation, hvis de var rede til at forene sig med en højere arbejdsløshed. Men en stabil Phillips-kurve kunne ikke holde godt i løbet af halvfjerdserne og firserne, især i USA.
Derfor har erfaringerne i de to årtier (1971-91) fået nogle økonomer til at sige, at den stabile Phillips-kurve er forsvundet. Figur 25.4 viser de data om inflationens og arbejdsløshedens adfærd i 70'erne og 80'erne i USA, som ikke er i overensstemmelse med en stabil Phillips-kurve.
I disse to årtier har vi perioder, hvor både inflationen og arbejdsløsheden steg (det vil sige, at en høj inflation ville være forbundet med en høj arbejdsløshed, hvilket viser, at der ikke er fravær. Vi har vist dataene om inflation og arbejdsløshed i tilfælde af USA i figur 25.4. Fra dataene fremgår det, at Phillip-kurven i stedet for at forblive stabil skiftede til højre i 70'erne og begyndelsen af firserne og til venstre i slutningen af 80'erne (se figur 25.4).
Hvad kan nu være årsagen til skiftet i Phillips-kurven? Der er to forklaringer til dette. For det første skyldes forekomsten af højere inflation sammen med stigningen i ledigheden i 1970'erne og begyndelsen af 80'erne skyldes de negative forsyningschok i form af en firefoldig stigning i priserne på olie og olieprodukter leveret til Amerikansk økonomi først i 1973-74 og derefter igen i 1979-80.
Endvidere øgede olieprisstigningen også transportomkostningerne for alle varer. Stigningen i omkostningerne ved produktion og transport af varer forårsagede et skift i den samlede forsyningskurve opad til venstre. Dette beskrives generelt som negativt forsyningschok, som øgede enhedsomkostningerne på hvert outputniveau.
Det fremgår af figur 25.5, at på grund af denne negative forsyningschokaggregatforsyningskurve er forskudt til venstre til den nye position AS1, der skærer den givne samlede efterspørgskurve AD 0 ved punkt H. Ved det nye ligevægtspunkt H er prisen niveauet er steget til P 1, og produktionen er faldet til OY 1, hvilket vil medføre, at arbejdsløsheden stiger.
Vi har således et højere prisniveau med en højere arbejdsløshed. Dette forklarer stigningen i prisniveauet med stigningen i ledigheden, det fænomen, der blev set i 70'erne og begyndelsen af 80'erne i de udviklede kapitalistiske lande som USA. Bemærk, at dette er blevet tolket af nogle økonomer som et skift i Phillips kurve og nogle som død eller sammenbrud af Phillips kurven.
Den naturlige arbejdsløshedsratehypotes og adaptive forventninger:
Friedmans synspunkter vedrørende Phillips Curve:
En anden forklaring på forekomsten af en højere inflation, samtidig med en højere arbejdsløshed, blev leveret af Friedman. Han udfordrede begrebet en stabil nedadgående Phillips kurve.
Ifølge ham, selv om der er en bytte mellem inflation og arbejdsløshed på kort sigt, er der en kortvarig nedadgående skråning Phillips-kurve, men den er ikke stabil, og den skifter ofte både venstre og højre. Han hævdede, at der ikke er nogen langsigtet stabil afvejning mellem inflation og arbejdsløshed.
Hans opfattelse er, at økonomien er stabil i det lange løb ved den naturlige arbejdsløshedsrate, og derfor er den langsigtede Phillips-kurve en lodret retlinie. Han hævder, at misforstået keynesiske ekspansive finanspolitiske og monetære politikker baseret på den forkerte antagelse om, at en stabil Phillips-kurve eksisterer, kun medfører stigende inflation.
Det er nødvendigt at forklare begrebet naturlig arbejdsløshed, hvor begrebet langfristet Phillips-kurve er baseret. Den naturlige arbejdsløshed er den rate, hvor det nuværende antal ledige på arbejdsmarkedet er lig med antallet af ledige stillinger.
Disse arbejdsløse arbejdstagere er ikke ansat af funktionsmæssige og strukturelle årsager, selv om der er tilsvarende antal job til rådighed for dem. For eksempel kan de friske deltagere bruge meget tid på at søge jobene, før de kan finde arbejde.
Endvidere kan nogle industrier registrere et fald i deres produktion, hvilket gør nogle arbejdstagere arbejdsløse, mens andre kan vokse med at skabe nye job for arbejdstagere. Men de arbejdsløse arbejdstagere må muligvis have ny uddannelse og færdigheder, før de bliver indsat i de nyoprettede job i de voksende brancher.
Det er disse friktions- og strukturelle un-employments, der udgør den naturlige arbejdsløshedsrate. Da det tilsvarende antal job er til rådighed for dem, siges fuld beskæftigelse at sejre selv i nærværelse af denne naturlige arbejdsløshed. Det antages i øjeblikket, at en arbejdsløshed på 4 til 5 procent udgør en naturlig arbejdsløshed i de udviklede lande.
En anden vigtig ting at forstå fra Friedmans forklaring på skift i den korte runde Phillips-kurve er, at forventningerne om den fremtidige inflationsrate spiller en vigtig rolle i den. Friedman fremsatte en teori om adaptive forventninger, hvorefter folk fra deres forventninger på baggrund af tidligere og nuværende inflation, og kun ændrer eller tilpasser deres forventninger, når den faktiske inflation viser sig at være forskellig fra deres forventede rente.
Ifølge Friedman's teori om adaptive forventninger kan der være en afvejning mellem inflation og arbejdsløshed på kort sigt, men der er ikke sådan afvejning i det lange løb. Visningen af Friedman og hans tilhængere monetarister illustreret i Figur 25.6. Til at begynde med er SPC 1 den korte runde Phillips-kurve, og økonomien ligger i punkt A 0, svarende til den naturlige arbejdsløshed svarende til 5 pct. Af arbejdsstyrken.
Antag nu af nogle grunde, at regeringen vedtager ekspansive finanspolitiske og monetære politikker for at øge den samlede efterspørgsel. Den efterfølgende stigning i den samlede efterspørgsel vil medføre, at inflationen stiger, dvs. til syv procent. I betragtning af niveauet for pengelønnen, der blev fastsat på grundlag af, at inflationen med 5 pct. Ville fortsætte, ville det højere prisniveau end forventet øge virksomhedernes overskud, der vil få virksomhederne til at øge deres produktion og ansætte mere arbejde.
Som følge af stigningen i den samlede efterspørgsel, der resulterer i en højere inflation og mere produktion og beskæftigelse, vil økonomien flytte til A 0 point A på den korte Phillips-kurve SPC 1 i figur 25.6, hvor ledigheden er faldet til 3, 5 procent, mens inflationen er steget til 7%.
Det kan bemærkes fra figur 25.6, at økonomien ved flytning fra punkt A 0 til A 1 på SPC 1 accepterer en højere inflation på bekostning af en lavere arbejdsløshed. Dette er således i overensstemmelse med begrebet Phillips-kurve. Imidlertid fortolker fortalerne om den naturlige arbejdsløshedstalteori det på en lidt anderledes måde.
De mener, at lavere arbejdsløshed kun er et midlertidigt fænomen. De tror, at når den faktiske inflationsrate overstiger den forventede arbejdsløshed, falder kun under kortfristen under den naturlige sats. I det lange løb vil den naturlige arbejdsløshed blive genoprettet.
Long-Run Phillips Curve og Adaptive Expectations:
Dette bringer os til begrebet langsigtet Phillips-kurve, når Friedman og andre teoretiske teoretikere har lagt frem. Ifølge dem vil økonomien ikke forblive i en stabil ligevægtsposition ved A 1 . Det skyldes, at arbejderne vil indse, at deres reelle lønninger og indkomster er faldet på grund af den højere inflation end den forventede.
Arbejderne vil derfor kræve højere nominelle lønninger for at genoprette deres reelle indkomst. Men som nominelle lønninger stiger for at kompensere for den højere inflationsrate end forventet, vil overskuddet i erhvervsvirksomheder falde til deres tidligere niveauer.
Denne reduktion i deres fortjeneste indebærer, at den oprindelige motivation, der foranledigede dem til at udvide produktionen og øge beskæftigelsen, hvilket medfører lavere arbejdsløshed, ikke længere vil være der. Derfor vil de reducere beskæftigelsen, indtil arbejdsløsheden stiger til det naturlige niveau på 5%.
Det vil sige, med stigningen er nominelle lønninger i figur 25.6 vil økonomien flytte fra A 1 til B 0, med en højere inflation på 7%. Det kan bemærkes, at det højere niveau af samlet efterspørgsel, der medførte inflation på 1% og medførte, at økonomien skiftede fra A 0 til A 1, stadig vedbliver.
Endvidere vil arbejdstagerne nu ved punkt B 0 og med den aktuelle nuværende inflationsrate lig med 7 pct. Forvente, at denne 7 pct. Inflationsrate fortsætter i fremtiden. Som følge heraf skifter de korte Phillips-kurver SPC opad fra SPC 1 til SPC 2 . Det følger således, at bevægelsen langs en Phillips-kurve SPC ifølge Friedman og andre naturfrekvenssteoretikere kun er et midlertidigt eller kortfristet fænomen.
I den lange tid, hvor nominelle lønninger er fuldt justeret til ændringerne i inflationsraten og følgelig kommer arbejdsløsheden tilbage til sit naturlige niveau, dannes en ny kortfristet Phillips-kurve med den højere forventede inflation.
Men ovennævnte proces med reduktion i arbejdsløshedsprocenten og derefter dens tilbagevenden til det naturlige niveau kan fortsætte yderligere. Regeringen kan fejlagtige situationen og tror, at inflationen er 7 procent for høj og vedtager ekspansive finanspolitiske og monetære politikker for at øge den samlede efterspørgsel og dermed udvide beskæftigelsesniveauet.
Med den nye stigning i den samlede efterspørgsel vil prisniveauet stige yderligere med nominelle lønninger, der ligger bagud på kort sigt. Som følge heraf vil overskuddet i erhvervsvirksomheder stige, og de vil udvide produktionen og beskæftigelsen, hvilket medfører reduktion i arbejdsløshed og stigning i inflationen.
Med dette vil økonomien flytte fra B 0 til B 1 langs deres kortvarige Phillips kurve SPC 2 . Efter en gang vil arbejderne genkende faldet i deres realløn og presse for højere normale lønninger for at kompensere for den højere inflationsrate end forventet. Når disse højere nominelle lønninger ydes, falder virksomhedernes overskud, hvilket vil medføre, at beskæftigelsesniveauet falder, og ledigheden falder tilbage til den naturlige sats på 5%. Det er i figur 25.6, at økonomien bevæger sig fra punkt B 1 til C 0 .
Den nye kortvarige Phillips-kurve vil nu skifte til SPC 2, der passerer gennem punkt C 0 . Processen kan gentages igen med det resultat, at arbejdsløshedsprocenten på kort sigt falder under den naturlige sats og i det lange løb vender tilbage til dens naturlige sats.
Men hele denne proces fortsætter inflationen løbende. Ved sammenføjning af punkter som A 0, B 0, C 0, der svarer til den givne naturlige arbejdsløshed, får vi en vertikal, langfristet Phillips-kurve LPC i figur 25.6.
I den adaptive forventningsteori om den naturlige hastighedshypotes, mens den korte runde Phillips-kurve er nedadgående, hvilket tyder på, at afvejning mellem inflation og arbejdsløshed på kort sigt er den langsgående Phillips-kurve en lodret retlinie, der viser, at der ikke er nogen afvejning eksisterer mellem inflation og arbejdsløshed på lang sigt.
Det er vigtigt at huske, at adaptiv forventningsteori også er blevet anvendt til at forklare den omvendte proces med desinflation, det vil sige fald i inflationen såvel som inflationen selv.
Nu, hvis et fald i den samlede efterspørgsel opstår, siges som et resultat af et fald i pengemængden fra et lands centralbank. Dette vil reducere inflationen under den forventede sats på 9 procent. Resultatet af erhvervsvirksomheder vil derfor falde, fordi priserne falder hurtigere end lønningerne.
Faldet i overskud vil få virksomhederne til at reducere beskæftigelsen, og dermed vil arbejdsløsheden stige. Til sidst vil virksomheder og arbejdstagere tilpasse deres forventninger, og ledigheden vil vende tilbage til den naturlige sats. Processen vil blive gentaget, og økonomien på lang sigt vil glide ned langs den vertikale langsigtede Phillips-kurve, der viser faldende inflationstakt ved den givne naturlige arbejdsløshedsprocent.
Det følger af ovenstående, at ifølge tilpasningsforventninger kan teorien på enhver tid forekomme inflationsrate med den naturlige arbejdsløshedsprocent.
Rationelle forventninger Teori:
I sidste ende forklarer vi synspunktet om inflation og arbejdsløshed fremført af Rational Expectations Theory, som er hjørnestenen i den nyligt udviklede makroøkonomiske teori, populært kaldet ny klassisk makroøkonomi.
Som forklaret ovenfor antager Friedmans adaptive forventningsteori, at nominelle lønninger ligger bag ændringer i prisniveauet. Denne forsinkelse i tilpasningen af nominelle lønninger til prisniveauet medfører en stigning i forretningsmæssigt overskud, hvilket medfører, at virksomhederne udvider produktionen og beskæftigelsen på kort sigt og fører til reduktionen i ledigheden under den naturlige sats.
Men ifølge rationelle forventninger er teorien, som er en anden version af den naturlige arbejdsløshedstalteori, ingen tilbagegang i justeringen af nominelle lønninger som følge af stigningen i prisniveauet. Forkæmperne for denne teori hævder endvidere, at nominelle lønninger hurtigt tilpasses enhver forventet ændring i prisniveauet, således at der ikke eksisterer Phillips-kurve, der viser afvejning mellem inflation og arbejdsløshed.
Ifølge dem er der som følge af stigningen i den samlede efterspørgsel ingen reduktion i ledigheden. Inflationen som følge af stigningen i den samlede efterspørgsel forventes fuldt ud og korrekt af arbejdstagerne og virksomhederne og bliver helt og hurtigt indarbejdet i lønaftalerne, hvilket medfører højere priser på produkter.
Det er således det prisniveau, der stiger, niveauet af reel produktion og beskæftigelse er uændret på det naturlige niveau. Derfor er den samlede forsyningskurve ifølge den rationelle forventningsteori en lodret retlinie på fuld beskæftigelsesniveau.
Rationelle forventninger teori hviler på to grundlæggende elementer. For det første har arbejdstagere og producenter ret rationel en korrekt forståelse for økonomien og derfor korrekt forudser virkningerne af regeringens økonomiske politikker ved hjælp af alle de foreliggende relevante oplysninger. På baggrund af disse forventninger til virkningerne af økonomiske begivenheder og regeringens politikker træffer de korrekte beslutninger for at fremme deres egne interesser.
Den anden forudsætning for rationel forventningsteori er, at den som de klassiske økonomer antager, at alle produkt- og faktormarkeder er yderst konkurrencedygtige. Som følge heraf er løn- og produktpriserne meget fleksible og kan derfor hurtigt ændre sig opad og nedad.
Faktisk mener den rationelle forventningsteori, at nye informationer hurtigt tages i betragtning (dvs. taget i betragtning) i markedernes efterspørgsels- og udbudskurver, således at nye ligevægtspriser straks tilpasser sig de nye økonomiske begivenheder og politikker, det være sig en ny teknologisk forandring eller et forsyningschok, såsom en tørke eller handling af OPEC Oil Cartel eller ændring i regeringens monetære og finanspolitiske politik.
AS er samlet forsyningskurve på OQ niveau af reel national produktion. Til at begynde med er AD 1 de samlede efterspørgselskurver, der skærer aggregatforsyningskurven AS ved punkt A og bestemmer prisniveau svarende til P 1 . Antag, at regeringen vedtager en ekspansiv pengepolitik for at øge produktionen og beskæftigelsen.
Som følge heraf skifter den samlede efterspørgselskurve opad til den nye position AD 2 . Ifølge rationelle forventninger vil teori, folk (dvs. arbejdere, forretningsmænd, forbrugere, långivere) med rette forvente, at denne ekspansive politik vil medføre inflation i økonomien, og de vil tage hurtige foranstaltninger for at beskytte sig mod denne inflation.
Derfor vil arbejdstagere presse på for højere løn og få den tildelt, forretningsmænd ville hæve priserne på deres produkter, långivere ville hæve deres renter. Alle disse stigninger ville finde sted straks. Det er således klart, at stigningen i den samlede efterspørgsel (dvs. de samlede udgifter) som følge af ekspansiv pengepolitik vil medføre, at prisniveauet stiger til P 2 .
Således vil stigningen i den samlede efterspørgsel eller udgifter fuldt ud afspejles i højere lønninger, højere renter og højere produktpriser, som alle vil stige i forhold til den forventede inflation. Følgelig vil niveauet af ægte national produkt og beskæftigelse, lønniveau, rente, investeringsniveau og forbrug forblive uændret. Dette kan let forstås ved hjælp af monetaristisk udvekslingsligning P = MV / O
Den ekspansive pengepolitik fører til stigningen i pengemængden M. Som følge heraf øges de samlede udgifter, der i kvantiteknologi svarer til MV. (Bemærk at V er hastigheden o) omløb af penge, der forbliver stabil).
Men folks forventninger eller forventninger til inflationen medfører en stigning i P i lige stor grad til udvidelsen i MV. Det betyder, at på trods af stigningen i MV vil den reale produktion Q og beskæftigelsesniveauet forblive uændret.
Det fremgår klart af det ovenstående, at folks forventninger eller forventninger til inflationen og handler dem i deres beslutningstagning, når ekspansiv pengepolitik vedtages, frustrerer eller ophæver den tilsigtede virkning (det vil sige stigning i reel produktion og beskæftigelse) af regeringens pengepolitik.
Med andre ord, ifølge den rationelle forventningsteori, opstår ikke den påtænkte effekt af ekspansiv pengepolitik på investering, reel produktion og beskæftigelse. Som set ovenfor er det i figur 25.7 på grund af forventningen om folks inflation og hurtige opadjusteringer foretaget i lønninger, renter mv. Af dem, at prisniveauet straks stiger fra P 1 til P 2, udgangsniveauet Q forbliver konstant.
Derfor er den samlede forsyningskurve ifølge den rationelle forventningsteori en lodret retlinie. Den vertikale aggregatforsyningskurve betyder, at der ikke er nogen afvejning mellem inflation og ledighed, det vil sige, at nedadgående Phillips-kurve ikke eksisterer.
I henhold til rationel forventning vil teori, at stigningen i den samlede efterspørgsel eller udgifter som en konsekvens af regeringens lette pengepolitik ikke vil reducere arbejdsløsheden og i stedet kun medføre inflation i økonomien.
