Globalisering, kapitalstrømme og betalingsbalance

Globalisering, kapitalstrømme og betalingsbalance!

Lad os først forklare, hvad der menes med globaliseringen. Globalisering henviser til den øgede åbenhed i en økonomi til den internationale handel, kapitalstrømme (både portefølje og udenlandske direkte investeringer, FDI), overførsel af teknologi og fri bevægelighed for arbejdskraft eller mennesker. Globalisering betyder således integration af verdensøkonomier som følge af fri bevægelighed for handel, kapital, arbejdskraft (eller folk) og teknologi mellem lande.

Udtrykket globalisering betyder en ny international økonomisk orden, som forudsætter følgende:

a) Fri bevægelighed for varer og tjenesteydelser mellem forskellige lande i verden.

b) Frie kapitalstrømme mellem lande.

c) Fri strøm af teknologi blandt forskellige lande i verden.

d) Fri bevægelighed for arbejdskraft eller mennesker internationalt.

Den voksende vekselvirkning mellem forskellige lande i verden har gjort ideen om globalisering stadig mere populær de seneste år. Globaliseringen af ​​økonomien har en vigtig konsekvens med hensyn til kapitalstrømme i økonomien.

Antag, at Indien står over for priserne på sin import og en bestemt efterspørgsel efter sin eksport af varer og tjenesteydelser. Under disse omstændigheder, hvis den indenlandske rentesats (eller afkast af investeringen) er højere i forhold til det, der findes i udlandet, vil den udenlandske kapital i betragtning af kapitalens mobilitet i høj grad strømme ind i den indiske økonomi.

Dette princip kan udtrykkes som følger:

BP = NX (Yd, Yf, R) + CF (i _f - i _d )

Hvor BP = betalingsbalance, NX er nettoeksport (dvs. eksportimport, der også kaldes handelsbalance), Y _d står for indkomstniveau, Y _f for fremmedlands indkomstniveau og R for valutakurs CF står for overskud på betalingsbalancens hovedkonto, det vil sige kapitalstrømme, i _f repræsenterer rente i udenlandsk marked, og i _d repræsenterer rente i den indenlandske økonomi.

Ovennævnte ligning viser, at handelsbalance (NX) er en funktion af niveauet af indenlandsk indkomst (Y _f ) og udenlandsk indkomst (Y _f ) og realkurs (R). En stigning i den indenlandske indkomst som følge af højere industriel vækst eller fald i rupeeens reelle valutakurs vil påvirke handelsbalancen (NX) negativt ved at øge importen, i _f - i _d i ligning (ii) måles rentedifferencen mellem det fremmede land og den indenlandske økonomi, hvorved nettokapitalstrømmen afhænger.

Endvidere viser ovennævnte ligning (ii), at højere rente eller afkast i Indien sammenlignet med den i det fremmede land som USA vil medføre stor kapitalindstrømning i Indien. Sådanne kapitalindstrømninger har faktisk fundet sted i Indien siden 2003. På grund af store kapitalindstrømninger i den indiske økonomi krydsede vores valutareserver 100 milliarder dollar i december 2003, nåede 170 milliarder US $ i december 2006 og steg yderligere til 247 milliarder US $ dollars i september 2007 og til 300 milliarder US $ i september 2008.

På grund af tilbageførsel af kapitalstrømme var der en nedgang i vores reserver i 2008-09 og i marts 2009 stod de på 252 mia. USD. I anden halvdel af 2009-2009 var der sket en omlægning af kapitalstrømme og kapitalindstrømning til indisk økonomi i stor skala.

Globaliseringen har både fordele og ulemper. Det er gennem globalisering og åbenhed i en økonomi, der øger udenrigshandelen i et land, der fremmer økonomisk vækst. Handel mellem lande hjælper dem med at specialisere sig i produktion af varer og tjenesteydelser i henhold til deres faktorudgifter og sammenlignende effektivitet.

Hertil kommer, at globaliseringen hjælper med overførsel af teknologi fra de udviklede lande til udviklingslandene. Globaliseringen fremmer også kapitalstrømme mellem lande, som generelt er velkomne. Kapitalindstrømning i form af udenlandske direkte investeringer (FDI) øger produktiviteten i et land ved at øge kapitalakkumuleringen.

Kapitalindstrømninger i form af porteføljeinvesteringer fra FII'er (udenlandske institutionelle investorer), der investeres i køb af aktier og selskabs- og statsobligationer, fører til udvikling af de finansielle markeder.

Derudover tilvejebringer kapitalstrømme udenlandsk valuta, der kan bruges til at dække underskuddet på det nuværende konti, som generelt fremkommer i et udviklingsland som Indien på grund af stor import af brændstof, maskiner og industrielle råmaterialer, der er nødvendige for industriens vækst i økonomien.

Den globale finanskrise i 2007-09, der stammer fra subprime boliglånsmarkedet i USA og omsluttet hele verden, har imidlertid klart bragt de negative konsekvenser af globaliseringen op. Det har haft negativ indflydelse på væksten i eksporten fra udviklingslande som Indien, hvilket medførte et stort underskud på betalingsbalancens løbende poster. Det medførte også kapitaludstrømninger fra dem, der førte til aktiemarkedet.

Når kapitalstrømmene er store og volatile, skader de makroøkonomisk stabilitet. Store kapitalindstrømninger, som de skete i Indien i 2010, medfører en styrkelse af valutakursen for den nationale valuta (Rupee i Indien), som har negativ indflydelse på væksten i vores eksport og tilskynder til import. Som følge heraf udvider de underskud på løbende poster.

På grund af disse negative virkninger af globaliseringen beslutter hvert land om omfanget af åbenhed i økonomien, som det er ganske behageligt ved at indføre nogle begrænsninger for deres udenrigshandel, især inden for finansielle tjenesteydelser. Desuden forsøger nogle lande på grund af de negative virkninger af store kapitalindstrømninger at kontrollere dem ved at indføre skatter på kapitalindstrømning. Men i tilfælde af Indien størrelser af kapitalindstrømning er i øjeblikket (2010-11) inden for vores absorptionsevne. Derfor har vi hidtil (februar 2011) ikke sat nogen begrænsninger på kapitalindstrømning.

Siden indeværende underskud i Indien i 2008-09 blev finansieret ved at trække sig fra valutareserverne i 2008-09, men i årene 2009-10 og 2010-11 blev det finansieret af kapitalindstrømninger, hvor der blev opnået indtjening af udenlandsk kapitalindstrømning. Hvis Indien vil fortsætte med at vokse med en høj sats på 8% til 9%, vil der derfor være et underskud på BOP's nuværende konto, da væksten i vores eksport ikke kan holde øje med vores højere importstigning som følge af en hurtig stigning i vores industrielle aktivitet .

Underskuddet på betalingsbalancen er kun et problem, hvis væksten ikke er høj, eller hvis stabil kapitalindstrømning ikke er tilstrækkelig til at finansiere underskuddet på betalingsbalancens løbende poster. Det fremgår af tabel 34.1 og 34.2, at kapitaloverskuddet fra 2004-05 til 2010-11 overskrider vores underskud på betalingsbalancen, med undtagelse af 2008-09, med det resultat at der var tilføjelse til vores valutareserver (se sidste række i tabel 34.2).

Tabel 34.1. Indiens betalingsbalance på nuværende konto (i milliarder US $):

Som følge heraf tilbagekaldte vi 20 milliarder dollar fra vores valutareserver for at imødegå det nuværende underskud i 2008-09. Derfor plus tegn før US $ 20 i 2008-09. Imidlertid blev der i 2009-10 og 2010-11 genoplivet store kapitalindstrømninger med hovedkonto (netto) svarende til 53, 6 mia. USD i 2009-10.

Med et underskud på 38, 4 mia. Kr. I betalingsbalancen har vi i stedet for at trække sig fra vores valutareserver tilføjet dem i 2009-10. Det betyder, at Indien har taget fat på den globale finanskrise og dens konsekvenser.

Det kan dog bemærkes, at kapitalindstrømningen til Indien gennem direkte investeringer i 2010 er faldet, og vores underskud i betalingsbalancen, som anslås at være 2, 7 af vores BNP, er blevet finansieret mere af flygtige kapitalstrømme fra FII'er, som er et spørgsmål om alvorlig bekymring. Det skyldes, at disse volatile kapitalstrømme påvirker vores valutakursstabilitet, aktiekurspriser, prisstabilitet og dermed skaber makroøkonomisk ustabilitet.