Forklaringer om transaktionsbehov for penge (forklaret med diagram)

Forklaringer om transaktionsbehov for penge (forklaret med diagram)!

Der er to forklaringer på denne efterspørgsel. Den ene er den populære lærebog forklaring; den anden er baseret på anvendelse af opgørelsesteori på transaktionerne efterspørgsel efter penge.

De diskuteres nedenfor:

1. Den populære lærebog Forklaring:

Den populære lærebog forklaring af transaktionerne efterspørgsel efter penge er en mekanisk, ikke en adfærdsmæssig forklaring.

For det første forklares denne efterspørgsel for et individuel husstand på følgende forudsætninger:

(i) At den modtager en given pengeindkomst med jævne mellemrum, siger ugentligt eller månedligt, hvilket indebærer en fast indkomstperiode, og

(ii) at tidsrammen for sine udgifter også gives, idet den sædvanlige antagelse er, at al indkomst, der modtages i begyndelsen af ​​perioden, regelmæssigt anvendes regelmæssigt i denne periode, indtil hele pengeindkomsten er opbrugt i slutningen af indkomstperioden.

Derefter er mængden af ​​uudnyttet pengesaldo på et hvilket som helst tidspunkt den mængde penge, der holdes til transaktionsformål. Dette beløb er lig med størrelsen af ​​de pengeindtægter, der er modtaget ved indkomstperiodens begyndelse, nul ved udgangen af ​​denne periode og falder støt som en bevægelse fra begyndelsen af ​​perioden til slutningen. Endvidere antages indtægtsudgiftsmønsteret og det deraf følgende pengeholdingsmønster alle indtægtsperioder at være identiske. Den resulterende pengeindehaverprofil er vist skematisk som i Figur Overvej periode 0.

Dens tidslængde er angivet ved den vandrette afstand 0-1. Den lodrette højde OA måler indkomne indtægter pr. Periode. Dette repræsenterer også det maksimale antal transaktioner, der er opført i kontanter i begyndelsen af ​​perioden.

Det er blevet antaget, at dette beløb bortbringes i lige store mængder hver dag (time) over indkomstperioden. Resten afholdes derefter som transaktionsbalance. Ved løbende tilnærmelse af udgiftsforudsætningen er denne transaktionsbalance, der holdes på et hvilket som helst tidspunkt i indkomstperioden, vist ved den nedadgående skrå linje Al.

Ved udgangen af ​​indkomstperioden reduceres denne saldo til nul. I kontinuerlig tid er dette også begyndelsen på den nye indkomstperiode 1, og den indkomne pengebetaling samt transaktionsbalancens løb hopper op til OA's højde. Dette er vist ved højden af ​​den ødelagte linie lA ' . Hvad der skete i løbet af indkomstperioden O antages at ske i indkomstperioden 1 og efterfølgende indkomstperioder.

Dette er vist ved de nedadgående skrånende faste parallelle linjer. Dette giver os det populære saw-tooth diagram på figur 11.3. Algebraisk kan det påvises, at den gennemsnitlige mængde af transaktionsbalancen over en indkomstperiode vil være halvdelen af ​​de samlede beløb, der afholdes i begyndelsen af ​​perioden. Derfor får vi den vandrette linje BB, der viser den gennemsnitlige mængde af transaktionsbalancerne. Denne forklaring udvides derefter analogt med økonomien som helhed.

Ovennævnte er en mekanisk og stærkt konstrueret model. Selv på niveau med en individuel lønmodtager er det tidsmønster for udgifterne, der antages, meget forenklet. I virkeligheden overholdes alle maners tidsmønstre af udgifter, hvilket kan være meget skævt og uregelmæssigt, fordi det er meget spildt med tid og energi til at gå til markedet hele tiden for at købe varer og tjenesteydelser af jævn daglig brug.

Nogle køb betales kun for jævnligt som for eksempel el- og vandregninger, husleje, skole- og kollegiet gebyrer mv. Nogle køb foretages på kredit og betales senere. Udgifterne til varige forbrugsgoder er klumpet og uregelmæssigt. Således skal en lønmodtager selv aktivt bestemme, hvor meget transaktioner der skal holdes til enhver tid og hvor langt det er at holde varebeholdningen i stedet.

På det samlede niveau skal ovennævnte forenklede model blive udsat for yderligere vanskeligheder, for ikke alle økonomiske enheder får regelmæssigt indbetalt faste indkomster med jævne mellemrum. Indkomstindtægterne for ikke-lønnede husstande (f.eks. Af læger, butiksejere, rickshaw-pullers) kan være dagligt, en eller to gange om året (som af landmænd) eller med uregelmæssige mellemrum. Derefter opretholder forretningsvirksomheder også transaktionsbalancer, og deres pengestrømme har alle tidsmønstre. Derfor er det forgæves at følge den meget komplekse krydsning af strømmen af ​​indtægter og udgifter og deres tidsmønstre og derefter at udlede transaktionerne efterspørgsel efter penge som det beløb, der kræves for at udføre disse transaktioner.

Denne tilgang gør transaktionerne efterspørgsel efter penge et teknisk krav (Hicks, 1967; Gupta, 1972) og ikke en frivillig valgvariabel for offentligheden, som den er. Det forsømmer enten pengens hastighed eller behandler det implicit som en konstant, hvoraf ingen kan understøttes af teoretiske eller empiriske grunde. Af alle disse grunde giver den moderne monetære teori ikke nogen troværdighed på ovennævnte model, men på lærebogsniveau fortsætter den stadig med at overleve.

En tilfredsstillende teori om transaktionerne efterspørgsel efter penge kan ikke kun opbygges på den ikke-synkrone karakter af indtægter og udgifter. Det skal også forklares, hvorfor de ikke er synkrone i tide, og hvorfor penge holdes i nærværelse af rentebærende og stærkt likvide kortfristede finansielle aktiver. Svaret afhænger af tilstedeværelsen af ​​transaktionsomkostninger (f.eks. Mæglergebyrer) ved flytning ind og ud af finansielle aktiver uden penge, mens penge er det eneste generelt acceptable betalingsmiddel.

Så er problemet ikke blot at forklare, hvorfor transaktionsbalancerne holdes, men også for at forklare, hvad der bestemmer den optimale mængde af sådanne saldi, som deres indehavere holder. Ud over mængden af ​​udgifter og transaktionsomkostninger indgår renten som mulighed for at holde lige transaktionsbalancer også i billedet.

Store virksomheder med overskydende transaktioner kontant er kendt for at investere det på kort sigt. Teorien om det er blevet fremsat af Baumol (1952) og Tobin (1956) i to separate artikler. Begge anvender teorien om lagerbeholdning til transaktionerne efterspørgsel efter penge. Uden at gå i formel matematik, er deres grundlæggende argument og resultater opsummeret nedenfor.

2. Baumol-Tobin-teorien om transaktionerne Efterspørgsel efter penge:

Det antages, at en person (husstand eller firma) står over for følgende situation:

(a) En given indkomst modtages periodisk,

(b) Kontantkøb af lige beløb fordelt over tid i hele perioden,

c) Mulighed for at holde transaktioner i form af penge eller risikofrie indtægtsgivende obligationer (eller ikke-finansielle aktiver) og

(d) Givet omkostning ved udveksling af obligationer for kontanter pr. transaktion.

Derefter er problemet med transaktionerne efterspørgslen efter penge stillet som problemet med at bestemme den optimale mængde kontanter, som den enkelte ville have. Alternativt kan dette ses som problemet med at minimere de samlede omkostninger ved finansiering af transaktioner.

Denne omkostning har to komponenter;

a) Renter afviklet i gennemsnittet af likvide beholdninger og

(b) Transaktionsomkostninger ved køb og indfrielse af obligationer, hvis en del (eller hele) transaktionsmidler først holdes i obligationer og derefter omregnes til kontanter i rater.

Det er klart, at hvis der er for meget kontanter, vil de forrentede renteindtægter være for høje, selvom transaktionsomkostningerne på obligationsmarkedet vil være lave. Omvendt, hvis for lidt kontanter holdes på plads, og således købte obligationer, der oprindeligt blev købt, sælges hyppigere, vil muligheden for afledte renter uden tvivl være lav, men transaktionerne på obligationsmarkedet vil være for høje. Derfor vil den optimale mængde af transaktionsbalancer ligge et sted imellem og kan være entydigt bestemt matematisk.

Analysen giver følgende interessante resultater:

1. Det optimale niveau af transaktioner kontanter stiger med den samlede værdi af udgifter, der skal foretages i perioden. Men det viser sig at være en funktion af kvadratroden af ​​de samlede udgifter, hvilket indebærer stordriftsfordele i en persons transaktioner efterspørgsel efter kontanter. Dette er det vigtigste resultat af Baumol-Tobin-teorien og går imod den neoklassiske teori, som hypoteser, at transaktionerne efterspørger penge for at være en proportional funktion af indkomst (eller udgifter); og

2. Det optimale niveau af transaktioner kontant varierer omvendt med rentesatsen.

Det skal forstås, at de ovennævnte resultater i forbindelse med forvaltningen af ​​transaktioner kontant i praksis kun vil være vigtige for kun store virksomheder og organisationer og ikke for små økonomiske enheder. Denne model, som den simple model, der blev studeret tidligere, antager, at mikroresultaterne for en individuel pengestyring også vil være gældende med samme styrke på aggregeret niveau.

Dette vil ikke være sådan, når vi tillader forskelle i de enkelte enheds kontante ledelsesadfærd, som vi har indrømmet i begyndelsen af ​​dette afsnit. Derefter vil fordelingsvariablen i form af tidsmønstre af indkomstindtægter og planlagte udgifter på tværs af individuelle enheder også være vigtige.