Teorier om kapitalisering: Omkostningsteori og indtjenings teori om kapitalisering

Teorier om kapitalisering: Omkostningsteori og indtjenings teori om kapitalisering!

Problemet med at bestemme størrelsen af ​​kapitalisering er nødvendig både for et nystartet selskab såvel som for en etableret bekymring. I tilfælde af den nye virksomhed er problemet mere alvorligt, for så vidt det kræver en rimelig bestemmelse for såvel fremtid som for nuværende behov, og der opstår faren for enten at hæve overdreven eller utilstrækkelig kapital. Men sagen er anderledes med etablerede bekymringer.

De skal revidere eller ændre deres finansielle plan enten ved udstedelse af nye værdipapirer eller ved at reducere kapitalen og gøre det i overensstemmelse med virksomhedernes behov. For at estimere størrelsen af ​​aktiveringen er der imidlertid udtalt to teorier.

1. Omkostnings teorien om kapitalisering:

Under denne teori bestemmes kapitalisering af et selskab ved at tilføje de oprindelige faktiske omkostninger, der skal opstå i forbindelse med etablering af en erhvervsvirksomhed som en drift. Det er samlet af kostprisen på anlægsaktiver (anlæg, maskiner, byggeri, møbler, goodwill og lignende), der er behov for driftskapital (investeringer, kontanter, varebeholdninger og tilgodehavender) til at drive virksomheden og omkostningerne ved at fremme, organisering og etablering af virksomheden.

I andre værker bliver det oprindelige samlede udlæg på forskellige poster grundlaget for at bestemme kapitalisering af et selskab. Hvis de hævede midler er tilstrækkelige til at dække de oprindelige omkostninger og daglige udgifter, siges selskabet at være tilstrækkeligt kapitaliseret. Denne teori er meget nyttig for de nye virksomheder, da det letter beregningen af ​​det beløb, der skal opkræves i første omgang.

Omkostningsteori giver ingen tvivl en konkret ide om at bestemme størrelsen af ​​kapitaliseringen, men det giver ikke grundlag for at vurdere virksomhedens nettoværdi i reale termer. Kapitaliseringen fastlagt under denne teori ændres ikke med indtjening.

Desuden tager det ikke hensyn til virksomhedens fremtidige behov. Denne teori gælder ikke for de eksisterende bekymringer, fordi det ikke tyder på, om den investerede kapital berettiger indtjeningen eller ej. Desuden foretages omkostningsestimaterne på et bestemt tidsrum.

De tager ikke højde for prisniveauændringer. For eksempel, hvis nogle af aktiverne kan købes til oppustede priser, og nogle aktiver kan forblive inaktive eller måske ikke udnyttes fuldt ud, vil indtjeningen være lav, og selskabet vil ikke være i stand til at betale et rimeligt afkast af den investerede kapital. Resultatet vil være over-kapitalisering.

For at fjerne disse vanskeligheder og nå frem til en korrekt kapitalisering, anvendes 'indtjeningsmetode'.

2. Kapitaliseringens indtjeningsteori:

Denne teori forudsætter, at en virksomhed forventes at opnå overskud. I henhold hertil afhænger den sande værdi af virksomhedens indtjening og / eller indtjeningskapacitet. Således er kapitaliseringen af ​​selskabet eller dens værdi lig med den kapitaliserede værdi af den forventede indtjening. For at finde ud af denne værdi skal et selskab, under vurdering af dets indledende kapitalbehov, udarbejde en forventet resultatopgørelse for at afslutte billedet af indtjening eller foretage en salgsforventning.

Efter at have nået de estimerede indtjeningsstal, vil den økonomiske leder sammenligne med den faktiske indtjening fra andre virksomheder af samme størrelse og forretning med de nødvendige justeringer.

Herefter undersøges den sats, hvor andre virksomheder i samme branche, der ligger tilsvarende i indtjening på deres kapital. Denne sats anvendes derefter på selskabets forventede indtjening til bestemmelse af kapitalisering.

Under kapitaliseringens indtjeningsteori tages der generelt hensyn til to faktorer for at bestemme kapitalisering (i) hvor meget virksomheden er i stand til at tjene og (ii) hvad er den rimelige afkast for kapital investeret i virksomheden. Denne afkast er også kendt som "multiplikator", som er 100 procent divideret med den passende afkast.

Således, hvis et selskab er i stand til at gøre netto overskud af Rs. 30.000 årligt og indtjeningshastigheden er 10%, vil kapitaliseringen af ​​selskabet være 3.00.000 (dvs. 30.000 x 100/10). Men hvis den samlede investering i den pågældende periode i hele branchen er ti crores af rupees og den samlede indtjening af industrien sats Rs. 1, 5 crores, industriens indtjeningskapacitet er således 15%.

Men forretninger under overvejelse tjener kun 10%. Dette er tilfældet med overkapitalisering som indtjeningen af ​​Rs. 30.000 begrunde investering af Rs. 2, 00, 000 kun Rs. 30.000 X 100/15) i lyset af industriens indtjeningsevne. Derfor er virksomheden overkapitaliseret til Rs. 1, 00.000.

Selvom indtjeningsteori er mere hensigtsmæssigt for at gå i betænkeligheder, er det svært at beregne mængden af ​​kapitalisering under denne teori. Det er baseret på en "sats", hvor indtjeningen aktiveres. Denne sats er vanskelig at estimere, for så vidt som den bestemmes af en række faktorer, der ikke kan beregnes kvantitativt.

Disse faktorer omfatter karakter af industri / finansielle risici, konkurrence gældende i branchen og så videre. Nye virksomheder kan ikke afhænge af denne teori, da det er vanskeligt at vurdere de forventede afkast i deres tilfælde.

Med hensyn til kapitalisering er det ofte sagt, at "en bekymring hverken skal være overkapitaliseret eller underkapitaliseret, må målet være at opnå en fair kapitalisering". For at forstå betydningen af ​​denne erklæring, lad os først se på tekniske aspekter af over og under kapitalisering.