Undersøgelser om gældsbeviser: Definition, typer og fordele

Undersøgelser om gældsbeviser. Efter at have læst denne artikel vil du lære om: 1. Betydning af gældsbrev 2. Skyldens karakteristika 3. Typer 4. Fordele 5. Ulemper.

Betydning af gældsbevis:

En gældsbyrde kan defineres som et instrument udført af et selskab under dets fælles forsegling, der anerkender gældsætning til at tilbagebetale summen til en bestemt sats og også med interesse for en eller flere personer for at sikre det fremskrevne beløb. Det er som et certifikat for lån eller låneobligation, der afslører, at selskabet er forpligtet til at betale et bestemt beløb med renter. Det betragtes som en del af en virksomheds kapitalstruktur.

Det er en lånekapital. Obligationer kaldes kreditorskibsinstrumenter, da disse udgør lånets lånekapital og / eller lånekapital. Ifølge sek. 2, nr. 12, i selskabsloven i 1956 indgår gældsbeviser i obligationer, obligationer og andre værdipapirer i et selskab, hvad enten det udgør en afgift på selskabets aktiver.

Uden tvivl Forpligtelser er en af ​​de vigtige kilder til at rejse midler til et selskab på lang sigt. Desuden er det ønskeligt at optage en del af langsigtet finansiering ved at udstede obligationer for at tage fordelene ved Trading on Equity.

Det er sædvanligt at prefix 'Debentures' med rentesatsen. Således, hvis rentesatsen er 8%, vil navnet være "8% Debetures". Obligationerne er en af ​​de vigtige kilder til at rejse midler til et selskab. For at imødekomme de oprindelige behov kan et selskab udstede obligationer for at sikre langsigtet finansiering.

Ifølge sek. 292 (i) (b) i selskabsloven. Obligationer kan udstedes på vegne af selskabet på bestyrelsens møde. På samme måde er det i henhold til stk. 293, stk. 1, litra d), kan et offentligt selskab dog kræve godkendelse af aktionærerne til at låne penge ud over summen af ​​sin indbetalte kapital og frie reserver.

Per sek. 293 (i) (a) skal aktionærernes samtykke kræves til salg, leasing eller afhændelse af hele eller i det væsentlige hele selskabets virksomhed.

Debenturets egenskaber:

Egenskaberne ved en forlag er:

(i) Det er et certifikat for anerkendelse af gældsætning, og som sådan er en obligatorisk indre betydning gælds skyld.

(ii) Hver obligation er nummereret.

(iii) Normalt skaber en obligationsindehaver en flydende afgift på selskabets aktiver.

(iv) Sommetider opstår en gældsbyrde et fast gebyr på selskabets aktiver i stedet for flydende afgift.

(v) En obligationsindehaver har ingen stemmeret på selskabsmøderne.

(vi) Undertiden erhverver obligationshavere ret til at udpege en modtager for manglende opfyldelse af vilkårene i obligationerne.

(vii) Sommetider udsteder et selskab en række obligationer med en tillidsakt, som forvaltere udnævnes til, som selskabets ejendomme overføres til sikkerhed for dem.

Typer af Debenture:

Obligationer klassificeres fra forskellige synspunkter, såsom:

(a) Fra sikkerhedssynspunkt:

(i) Naked Debentures / Usikrede:

Når gældsbeviser udstedes uden nogen form for sikkerhed (dvs. usikrede obligationer) med hensyn til renter eller tilbagebetaling af hovedstol, kaldes de Naked Debentures. Solvensen af ​​virksomheden er den eneste sikkerhed.

(ii) Realkreditobligationer / sikrede gældsbeviser:

Når gældsbeviser er sikret ved en afgift (fast afgift, når et bestemt aktiv er pantsat og flydende afgift, når generelle aktiver er pantsat) på selskabets aktiver, kaldes de Mortgage Debentures.

(b) Fra Permanent synspunkt:

(i) Indløsningsobligationer:

Disse er dem, der indløses enten i par eller rabat eller til præmie efter udløbet af den fastsatte periode; Maksimumsperioden er 20 år. Det samme kan genudstedes selv efter indløsning, hvis ikke annulleret.

(ii) Irreremable on Perpetual Debentures:

Disse obligationer er ikke indløst indtil og medmindre virksomheden går i likvidation. På nuværende tidspunkt kan disse obligationer i vores land ikke udstedes i henhold til selskabsloven.

(c) Fra Records synspunkt:

(i) Bærerobligationer:

Disse obligationer er ligesom omsætningspapirer og kan overdrages ved simpel levering, dvs. overførsel af obligationer skal ikke registreres hos selskabet. Renter betales ved udgangen af ​​den fastsatte periode til de personer, der vil have dem. Kort sagt er renter udbetalt til indehaverne uanset identitet.

(ii) Registrerede gældsbeviser:

Her vil overførslen af ​​obligationer ske ved udførelse af en overførselsakt eller renter skal betales eller tilbagebetalinger af obligationer foretages til den person, hvis navn er registreret i selskabets bøger. Registrerede gældsbeviser kan overføres, men det samme skal registreres igen.

Registrerede gældsbeviser er dog ikke omsættelige instrumenter. Det indeholder en forpligtelse til at betale hovedstol samt interesse.

(d) Fra konvertibilitetssynspunkt:

(i) Konvertible obligationer:

Nogle gange kan gældsbeviser konverteres til præferenceaktier eller aktieandele til fast rente efter en vis periode. Sådanne obligationer kaldes konvertible obligationer, Disse obligationer er meget populære i vores land. Efter konvertering bliver indehaverne ejer og ophører med at være långiver.

Konvertible obligationer er af følgende typer:

(a) Konvertible obligationer med optioner

(b) Konvertible obligationer fra tredjeparter og

(c) Konvertible obligationer, der kan indløses til en præmie.

(a) Konvertible obligationer med optioner:

De er enkle konvertible obligationer med en integreret option, dvs. de giver fleksibilitet til både udsteder og investor for at afslutte vilkårene for udstedelsen. Dog er kuponrenten specificeret på tidspunktet for udstedelsen.

(b) Konvertible obligationer fra tredjeparter:

Disse obligationer er gæld med en warrant, som giver investor mulighed for at tegne egenkapitalen hos tredjelande til en præferencepris i forhold til markedsprisen. Normalt er renten på disse obligationer lavere end primærgæld på grund af konverteringsoptionen / faciliteten.

(c) Konvertible obligationer, der kan indløses til en Premium:

Konvertible debitorer, der kan indløses til en pris-Alle de obligationer, der udstedes til pålydende værdi, men med en option, der indebærer, at investoren sælger det samme til en præmie.

(ii) Ikke-konvertible obligationer:

Disse obligationshavere har ikke ret til at konvertere deres gæld til enten egenkapital eller præferenceaktier.

d) Fra prioriteret synspunkt:

(i) Første gældsbeviser:

Disse obligationer er dem, der tilbagebetales, inden de øvrige obligationer betales.

(ii) Anden gæld:

Disse obligationer er dem, der betales efter de første obligationer er betalt.

Sammenfattende kan hele billedet afbildes som:

Andre typer af gældsbeviser:

(a) Deltagende gældsbeviser:

Disse obligationer er usikrede gældsinstrumenter, der deltager i selskabets overskud.

(b) gælds-swaps:

Disse er praktisk taget et tilbud fra en udsteder af gæld for at bytte den for egenkapital. Da den forventede kapitalforhøjelse måske ikke opstår, er det samme risikabelt for investorerne.

(c) Deep Discount Debentures / Zero Interest Debentures:

Disse obligationer udstedes for at opfylde kravene til långfristede midler fra udstederen og samtidig vil disse investorer købe sådanne obligationer, der ikke ønsker at tage omgående afkast af deres investeringer. Disse obligationer kan sælges med en langsigtet løbetid på 25-30 år med en dyb rabat på pålydendeernes pålydende værdi.

Med andre ord, disse obligationer er dem, der ikke har nogen renter, dvs. nul rente. Disse obligationer udstedes til en meget lav pris end dens indløsningspris. Der er således et stort forskel mellem indløsningsprisen og emissionsprisen, der er belønningen for investorerne. IDBI deep discount obligationer for Rs. 1lakh tilbagebetales efter 25 år blev solgt til rabat betalt af Rs. Kun 2.700.

(d) Deep Gain-obligationer :

Det er lige modsat af Deep Discount Debentures, dvs. disse obligationer indløses til en meget høj præmie.

Fordele ved udstedelse af gældsbeviser:

a) Fordele af beskatnings synspunkt:

Rente på gældsbyrder og dens skattefordel:

Vi ved, at renter på gældsbyrde er en afgift mod overskud, som sådan debiteres til resultatopgørelsen. Det er interessant at bemærke, at på tidspunktet for betaling af en sådan interesse til obligationsindehaveren er det selskabets forpligtelse til at fradrage størrelsen af ​​indkomstskatten på denne renter, inden der foretages faktisk betaling.

Postene til dette formål er:

Bemærk:

Da renten på forpagtning er et tillægsafdrag i henhold til skatteloven, er det fordelagtigt i selskabets hænder at skaffe skattepligtig indkomst over egenkapitalfinansiering, idet udbytte på sådanne aktier er skattepligtige. Derefter bliver kapitalkostnaden som følge af skattefordel lavere i sammenligning med egenkapitalfinansiering.

Overvej følgende illustration:

P Ltd. udstedte 10, 000, 16% Gæld af Rs. 100 hver, Skat af gældende skat er 50% Skat påvirkning er vist som:

Så i stedet for at udstede obligationer, hvis et selskab udsteder aktieaktier, skal det betale mere, skat og som sådan vil den effektive låntagning være mere. I den foreliggende illustration ville det være 16%.

(b) Handel på egenkapital:

Det er altid ønskeligt at rejse en del af den langsigtede finansiering ved udstedelse af gældsbeviser for at nyde fordelene ved handel med egenkapital.

Følgende eksempel vil klart forklare hovedpersonen:

Antag, at de samlede krav til et selskabs kapital er Rs. 16, 00.000 og den forventede afkast er 12%. Hvis hele kapitalen kun består af aktier, er der ingen handel på egenkapitalen, men vil blot være en afkast på 12% af Rs. 16, 00.000 i form af udbytte.

Ved udstedelse af gældsbeviser er derfor handel på egenkapital mulig, og som følge heraf øges egenkapitaludbyttet fra 12% til 14%.

(c) Da Debenture-indehavere ikke nyder stemmerettighederne, påvirkes ikke aktionærernes interesser i forbindelse med selskabets administrative forhold;

(d) Obligationsfinansiering øger udbyttet for aktionærer til det samme, ikke overstiger den eksplicitte omkostninger ved sådanne investeringer; og

(e) Debeture / Debtfinansiering inviterer fleksibiliteten i selskabets samlede kapitalstruktur.

Ulemper ved udstedelse af gældsbeviser :

Udstedelsen af ​​obligationer er ikke en ublandet velsignelse for:

(a) På grund af betaling af renter:

Obligationer udgør en økonomisk byrde. Desuden skal der betales et stort beløb af interesse hvert år, indtil indløsningen sker. Så hvis indtjeningsrenten er mindre end den rentesats, der betales til obligationshavere, vil firmaet i så fald ikke være i stand til at betale diskonteringsrenten til aktionærerne. En konstant rente byrde bliver en fare for et firma.

(b) Under indfrielse:

På indløsningstidspunktet kræves der et stort likvide beløb, der kan påvirke selskabets likviditetsposition negativt.