To typer forventninger: Forventninger på kort sigt og lang sigt
To typer forventninger: Kortsigtede og langsigtede forventninger!
Fluktuationer i induktionen til investering afhænger primært af ændringer i kapitalens marginale effektivitet. Og af to determinanter af MEC, nemlig forsyningsprisen og det forventede udbytte, hvor førstnævnte er relativt stabil, er det det potentielle udbytte, der giver MEK sin vigtigste karakteristika.
Siden den kapitalistiske økonomi er det potentielle udbytte af kapitalaktiver ustabil, investeringsbeslutninger styres af forventninger om afkast og ikke af de faktiske afkast af kapitalaktiverne. Ved estimering af det forventede investeringsudbytte i et kapitalaktiv skal en investor hovedsageligt stole på forventninger eller de sandsynlige ændringer i det økonomiske liv.
Således er den faktor, der spiller en afgørende rolle i bestemmelsen af investeringsvolumenet, forventningen fra iværksættere og erhvervslivet om sandsynligheden for at skabe en formue i nutiden. Kapitalaktiver er således en sammenhæng mellem nutiden og den usikre fremtid.
Forretningsforventninger er meget vigtige i ansættelsesteorien. Keynes understreger betydningen af forventninger og usikkerhed i fastlæggelsen af indkomst- og beskæftigelsesvolumen. Ifølge ham er der to typer forventninger vedrørende udbyttet af aktiver:
(1) kortsigtede forventninger
(2) langsigtede forventninger.
Generelt skal en iværksætter træffe to typer beslutninger. For det første skal han bestemme, hvor meget produktion han skal producere fra et givet anlæg og udstyr. For det andet skal han afgøre, hvor langt det er umagen værd at udvide produktionen.
Den første type forventning omfatter:
(a) kundens efterspørgsel efter dette produkt, når hans produkt vil være klar og leveret på markedet
b) Faktorprisernes adfærd eller omkostningerne ved produktionen under produktionsprocessen.
Den anden type forventning omfatter:
(a) den fremtidige størrelse af forbrugernes efterspørgsel efter det resulterende produkt indtil levetiden for den kapitalformue, der anvendes til fremstilling af sådanne forbrugsgoder
b) produktionsomkostninger for hans produktion i løbet af levetiden for en bestemt kapitalformue, der ejes af ham
Kortsigtede forventninger:
Kortsigtede forventninger til potentielle udbytter i indeværende periode vurderes ud fra tidligere hændelser og erfaringer. De styres blandt andet af opførsel af faktorer som pris- og lønniveauet, beskæftigelsen, renten og pengemængden, som har været gældende i den seneste tid. Således er de kort sagt bekymrede over salgsprovenuet fra det eksisterende anlæg og ikke de nye.
Ved kortsigtede forventninger er anlægget af fast størrelse; kun den output der flyder fra den er variabel. Kortsigtede forventninger er forholdsvis stabile, da de fleste af de forhold eller faktorer, som påvirker den nuværende produktion, forbliver uændrede på kort sigt.
Kortsigtede forventninger kan let forudses på baggrund af den tidligere udvikling. Igen materialiseres kortvarige forventninger normalt meget godt på grund af stabiliteten af beslægtede faktorer og omstændigheder. Kortsigtede forventninger er imidlertid mindre betydningsfulde ved at bestemme potentielle udbytter af kapitalaktiver med lang holdbarhed.
Langsigtede forventninger:
Langsigtede forventninger er de reelle determinanter for M'FC. Langsigtede forventninger vedrører fremtidige begivenheder, der ikke kan forventes med tillid. Begivenheder som et udbrud af krig, mulighed for fred, ændringer i teknologi og befolkningens størrelse og sammensætning påvirker langsigtede forventninger.
Langsigtede forventninger vedrører iværksætternes forventninger om salgsprovenu som følge af salget af produktionen på lang sigt i lyset af den ændrede produktionsskala med den ændrede størrelse af eksisterende anlæg eller fra nye anlæg. Langsigtede forventninger vurderes således for antallet af planter, deres størrelser og produktionsvolumen.
Faktisk er de langsigtede forventninger om potentielle udbytter af nye kapitalaktiver meget ustabile og usikre. Tidligere trend kan ikke fungere som en perfekt og fuldt pålidelig vejledning til fremtidige tendenser. Den fjerne fremtid er aldrig klart forudset; det er altid usikkert. Langsigtede forventninger karakteriseres derfor af en større grad af usikkerhed end kortfristede.
Langsigtede forventninger er således vigtigere end kortsigtede i at forklare fluktuationer i den samlede investering og beskæftigelsesniveauet i en økonomi.
De er påvirket af en række økonomiske, politiske og teknologiske overvejelser som:
(a) Manglende præcis ide om et kapitalaktivers levetid for at estimere dets forventede udbytte nøjagtigt.
b) Manglende evne til at vurdere afskrivninger og vedligeholdelsesudgifter på et kapitalaktiv, og i lyset af de konstante ændringer som følge af teknologiske fremskridt i en dynamisk økonomi er sandsynligheden for, at det nuværende kapitalaktiv bliver forældet.
c) Ændringer i beskatningen.
(d) Regeringens politiske ustabilitet.
Hele processen med at evaluere langsigtede forventninger og deres indflydelse på fremtidige udbytter af kapitalaktiver er meget kompleks.
Det er derfor, Keynes argumenterede for, at langsigtede forretningsforventninger normalt er baseret på den tillidstilfælde, der ligger til grund for en prognose. Men selvtillidens selvtillid har ikke noget fast grundlag; det afhænger af massepsychologi - optimisme eller pessimisme - af forretningsmænd generelt.
Keynes påpeger, at disse noteringer på børsen af eksisterende aktier kan tjene som vejledning til iværksættere i beregningen af fremtidige udbytter af forventede aktiver. Fondsbørsmeddelelser repræsenterer den nuværende værdiansættelse af tidligere investeringer.
Disse værdiansættelser varierer meget fra time til time. På grundlag af disse vurderinger kan iværksætteren få et indblik i rentabiliteten eller ellers af de forskellige typer aktiver. Jo højere børsnotering, jo højere er sandsynligvis det fremtidige fremtidige udbytte og omvendt.
Desuden bidrager spekulativ aktivitet på børsen til ustabilitet hos MEK. Keynes 'opfattelse af, at staten af de langsigtede forventninger, der regulerer børsnoteringer på børsen, er mere et resultat af spekulationer end for virksomheder.
Det skal indlyses, at estimatet af værdien af eksisterende investeringer afhænger stort set af konventionelle og institutionelle kræfter. Investeringer har en tendens til at være meget følsomme over for ændringer i børsværdien, og disse værdier vil sandsynligvis svinge betydeligt afhængigt af forretningsoptimisme og pessimisme. Børsen fungerer således som et barometer, der angiver ændringer i det økonomiske vejr.
