RBI Som depotfører for landets valutareserver
RBI fungerer som depotfører af landets valutareserver, forvalter valutakontrol og fungerer som regeringsagent med hensyn til Indiens medlemskab af IMF. Valutakontrol blev først indført i Indien i september 1939 ved udbruddet af Anden Verdenskrig og er blevet videreført siden. Herunder blev der pålagt både indbetalinger og betalinger af udenlandsk valuta.
Lovbestemmelserne om udenlandsk valuta krævede, at alle valutaindtægter, enten på grund af eksportindtjening, investeringsindtjening eller kapitalindtægter, uanset om det er en privat konto eller på en offentlig konto, skal sælges til RBI enten direkte eller via autoriserede forhandlere (for det meste store kommercielle banker). Dette medførte centralisering af landets valutareserver med RBI og lette den planlagte udnyttelse af disse reserver, fordi alle betalinger i udenlandsk valuta også blev kontrolleret af myndighederne.
Valutakontrollen blev således styret som at begrænse efterspørgslen efter udenlandsk valuta inden for rammerne af de disponible leverancer. Udenlandsk valuta blev rationeret blandt konkurrerende krav til det i henhold til regeringens politik. Alt dette blev afgørende i sammenhæng med den faktiske eller potentielle mangel på udenlandsk valuta, som for det meste havde været en vigtig begrænsning for Indiens bestræbelser på den planlagte økonomiske udvikling.
I lyset af den akutte valutakrisen tog den nye regering ved centret (udarbejdet i juni 1991) flere på hinanden følgende skridt for at løse problemet:
(i) Rupee blev devalueret med 18% over for US-dollar og andre hårde valutaer i to trin i hurtig rækkefølge i begyndelsen af juli 1991 for at korrigere væsentligt den overvaluering af rupee og derved gøre den indiske eksport mere konkurrencedygtig på verdensmarkederne og til gøre importen til Indien dyrere end før.
ii) Den nye handelspolitik i juli 1991 indførte et system med EXIM-scripts, hvorefter eksportører optjente frie omsættelige importrettigheder svarende til 30% (eller i nogle tilfælde 40%) af værdien af deres eksport. Scrip befalede præmie, når den blev solgt. Dette system blev hurtigt kasseret til fordel for et system med delvis (60:40) konvertibilitet af den indiske rupee til udenlandsk valuta.
(iii) Endelig blev rupiet i budgettet for 1993-1994 gjort fuldt konvertibelt på handelskonto. Det vil sige, at systemet med en enkelt forenet vekselkurs for rupien blev indført i stedet for det tidligere dual rate system. Denne enkelt sats bestemmes udelukkende af kræfterne i efterspørgsel og forsyning og ikke officielt. Dette betyder selvfølgelig ikke, at man kan gå til en bank og købe nogen form for udenlandsk valuta, man kan lide imod rupier.
Hele spektret af valutakursbegrænsninger forbliver, idet der lægges en streng grænse for den samlede efterspørgsel efter udenlandsk valuta. RBI fortsætter med at fungere som den ultimative værge af rupeeens valutakursværdi og som sådan intervenere, det vil sige købe og sælge rupier på valutamarkedet efter eget skøn.
Selv nu er det kun de autoriserede forhandlere i udenlandsk valuta (for det meste banker), der kan købe og sælge udenlandsk valuta og opretholde kun en minimumsstilling, der er uovertruffen af købs- og salgsordrer. Således har store spekulanter i udenlandsk valuta ikke været tilladt på markedet;
(iv) Kvitteringer og betalinger på kapitalkonti er fortsat underlagt kontrol og
(v) Alle transaktioner gennemføres inden for rammerne af valutakontrolbestemmelser, som liberaliseres gradvist.
