Theory of Money Supply: Almindelige penge og højdrevne penge

Theory of Money Supply: Ordinære penge og højdrevne penge!

Hidtil har vi antaget, at pengemængden er politisk bestemmet. Dette er ikke sandt, fordi pengemængden bestemmes i fællesskab af den monetære myndighed, bankerne og offentligheden. Uden tvivl spiller den monetære myndighed for det meste den aktive og også den dominerende rolle. Men offentligheden og bankernes rolle kan ikke ignoreres eller endda tages for givet. Korrekt anerkendelse og forståelse af denne rolle er vigtig for en vellykket politik for monetær kontrol.

Som en forudsætning for studiet af teorien om pengeforsyning er det vigtigt at forstå sondringen mellem to slags penge:

(a) Almindelige penge (M) og

(b) kraftige penge (H).

De er alle foranstaltninger af almindelig penge (M), eller penge som generelt forstået. Der blev også anført, at i denne bog skal vi definere M 'snævert' som summen af ​​valuta og efterspørgselsindskud fra banker (herunder RBI), som offentligheden besidder; og at da "andre indskud" af RBI, der er medtaget i M, er en meget lille andel (mindre end en procent) af den samlede forsyning af M, vil der ikke ske skade, hvis vi i vores fremtidige diskussion ignorerer disse »andre indskud 'af RBI. For at forenkle vores teoretiske diskussion, så skal vi gøre det. Derfor definerer vi for vores teoretiske analyse

M = C + DD (15, 1)

Højdrevne penge (H) er penge produceret af RBI og Indiens regering (små mønter inklusive one-rupee noter) og holdt af offentligheden og bankerne. RBI kalder H 'reserve penge'.

H er summen af:

(i) Valuta hos offentligheden (C),

(ii) Likvide beholdninger af banker (R) og

(iii) Andre indskud 'af RBI (OD).

Igen, for nemheds skyld forlader vi vores teoretiske analyse OD, da de kun udgør ca. en procent af total H. Derfor definerer vi for vores teoretiske analyse

H = C + R. (15, 2)

Den empiriske definition af H i H = C + R. (15.2) er ved dets anvendelser eller af dens indehavere, ikke af dets producenter (RBI og regeringen). På et senere tidspunkt vil vi finde det frugtbart at se på H fra sidstnævnte vinkel. Ved sammenligning af ligninger M = C + DD (15, 1) og H = C + R. (15.2) finder vi, at C er fælles for både M og H, og at den eneste forskel mellem de to sidstnævnte skyldes den anden komponent af hver, nemlig DD i M og R i H. Denne forskel er af afgørende betydning for teorien om pengeforsyning.

Det stammer fra bankernes tilstedeværelse som producenter af efterspørgselsindskud, der tælles som penge på niveau med C. Men for at kunne producere DD skal bankerne opretholde R, som er en del af H, der kun produceres af den monetære myndighed og ikke af bankerne selv.

Da DD er et bestemt multipel af R, der er en komponent af H, er det i et fraktioneret reserve-banksystem, det giver H højkvalitetsegenskabernes kvalitet (sammenlignet med M) kraften til at tjene som basis for den flere oprettelse af DD. Af denne grund hedder også H 'basispenge'.