Aktiver (Investeringer), der skal bruges til at beregne afkast
Generelt er der for beregning af investeringsafkast defineret investering i form af netto bogført værdi af aktiver plus driftskapital. Et nøgleprincip for at bestemme investeringen for investeringsafkast er at vide graden af kontrol, lederen af investeringscentret har over at foretage investeringer i aktiver.
For eksempel har investeringscenterforvaltere mange ikke kontrol over deres divisioners kontantsaldo, debitorer, beholdning eller kan kun kontrollere en brøkdel af disse poster. I overensstemmelse hermed skal den del af disse poster eller lignende andre poster indgå i investeringen, som er under kontrol af investeringscenterforvaltere.
Blocher, Chen, Cokins og Lin fremsætter følgende forslag om at bestemme aktivet til beregning af investeringsafkast:
(i) Langlivede aktiver er almindeligt inkluderet i investeringer, hvis de kan spores til enheden. Forvaltningsproblemer opstår dog, hvis de langsigtede aktiver udlejes, eller hvis en betydelig del af dem er inaktiv. Leasing kræver en klar global politik for, hvordan man behandler lejemål ved fastsættelsen af investeringsafkast, således at enhedschefer er korrekt motiverede til at lease eller ikke at lease, ligesom firmaets politik.
Generelt bør de leasede aktiver indgå som investeringer, da de repræsenterer aktiver, der bruges til at generere indkomst, og manglende inddragelse af dem kan medføre en betydelig overstatement af investeringsafkast.
(ii) For ledige aktiver er hovedproblemet igen kontrollerbarhed. Hvis de ledige aktiver har en alternativ anvendelse eller er let salgbare, skal de medtages i investeringsbeløbet for investeringsafkast. Hvis øverste ledelse ønsker at tilskynde til afhændelse af inaktive aktiver, herunder inaktiv aktiver i investeringsafkast, vil det også motivere den ønskede handling, da afhændelsen ville reducere investeringerne og øge investeringsafkastet.
Alternativt, hvis øverste ledelse ser en potentiel strategisk fordel for at holde de ledige aktiver, vil det medføre, at ikke-ledige aktiver fra investeringsafkastet giver den mest effektive motivation, da det ikke vil reducere investeringsafkastet.
(iii) Anvendelsen af historiske omkostninger ved aktiver kan give højere ROI. Men udskiftningsomkostninger, hvis højere end historiske omkostninger, vil resultere i lavere ROI. En ordentlig strategisk tilgang er at bruge en investeringsværdi i investeringsafkast, der vurderer at erstatte aktiverne til deres nuværende markedsværdi, således at beslutninger træffes på baggrund af den nuværende og fremtidige rentabilitet af virksomhedens produkter og tjenester, ikke på baggrund af deres fortid rentabilitet alene.
(iv) Ud over den strategiske værdi hjælper brugen af nutidsværdien med at reducere den uretfærdige værdi af historisk kostpris, når der sammenlignes mellem forretningsenheder med forskellige aldersposter. Enheder med ældre aktiver under nettobogværdimetoden har betydeligt højere investeringsafkast end enheder med nyere aktiver på grund af effekten af prisændringer og akkumulerende afskrivninger over aktivernes levetid.
Hvis de gamle og nye aktiver bidrager med tilsvarende service, er bias til fordel for enheden med ældre aktiver urimelig for lederen af en enhed med nyere aktiver. Forskellen er også vildledende for strategiske beslutningstagere. Anvendelsen af nuværende værdier hjælper med at reducere denne bias, da de nuværende værdier ikke påvirkes så stærkt efter alder af aktiver, som er historiske omkostningsbaserede netto bogværdier.
Anvendelsen af nuværende værdier forbedrer brugen af investeringsafkast, både som et mål for lederens ydeevne og selve enhedens økonomiske ydeevne; Nuværende værdier gør ROI-beregningen både mere relevant og sammenlignelig.
(v) Bruttobogværdi foretrækkes af dem, der værdsætter objektiviteten af et historisk omkostningsnummer; købsomkostninger er et pålideligt, kontrollerbart nummer. I modsætning hertil foretrækkes udskiftningsomkostninger, når ROI bruges til at evaluere lederen eller enheden som en fortsættende virksomhed, fordi brugen af udskiftningsomkostninger er i overensstemmelse med ideen om, at aktiverne vil blive erstattet til den aktuelle pris, og virksomheden fortsætter. På den anden side er likvidationsværdien mest nyttig, når øverste ledelse bruger ROI til at evaluere forretningsenheden for potentiel bortskaffelse, og den aktuelle aktuelle omkostning er salgsværdien af aktiverne eller likvidationsværdien.
