5 hovedaspekter af gældsinstrumenter

Denne artikel sætter lys på de fem hovedaspekter af gældsinstrumenter. Aspekterne er: 1. Rente 2. Sikkerhed 3. Valg 4. Skat Status 5. Risiko Vægt.

Aspekt nr. 1. Renter:

Rentesatsen kan fastsættes eller flydende. Flydende renter er forskelligt knyttet til opkaldsrenter, bankrente eller statsgaranti, selvom der ikke findes en fast referencemeddelelse på markedet. Der er også instrumenter, hvor renten er forbundet med inflationsindekset, således at realrenteafkastet er beskyttet.

Rentesatsen angivet på gældsinstrumentets side kaldes kuponrente. Nogle obligationer / obligationer udstedes med opsvingskuponer, hvor renten varierer fra periode til periode inden for løbetidspunktet - generelt i stigende grad fra år til år.

Aspect # 2. Sikkerhed:

Obligationer / obligationer kan være sikret eller usikrede. Mens der sædvanligvis er sikkerhed i form af pant eller flydende afgift på anlægsaktiver, er nogle af de nye instrumenter opbygget med debitering på tilgodehavender (normalt deponeret i en escrow-konto) vedrørende en bestemt aktivitet eller genereret i et bestemt område. Rene instrumenter med garanti fra regering eller moderselskab er også ved at blive populære.

Værdipapirer er værdipapirer med et underliggende aktiv, hvor indtægter vil gå ud for at opfylde forpligtelser i henhold til obligationen og udstedes almindeligvis via et specielt formålskøretøj / selskab. For eksempel kan en bank udstede obligationer, der repræsenterer alle sine lånefordringer via denne rute. Værdipapirer foretrækkes af udstedere til kreditforhøjelse og til opnåelse af likviditet fra de eksisterende aktiver.

Aspekt nr. 3. Indstillinger:

Et gældsinstrument kan have forskellige muligheder. Konvertibilitetsopsætning refererer til omregning af gæld til egenkapital (altid efter investorens valg, hvis konverteringen skal finde sted efter 18 måneders udstedelse), enten helt eller delvist.

En opsættelsesmulighed er en mulighed for indehaveren af ​​instrumentet til at indløse investeringen på en bestemt dato eller i en bestemt periode før forfald. Opkaldsopsætning er udstederens ret til at forudbetale gælden (dvs. at ringe tilbage gældpapiret) ligeledes inden forfaldstidspunktet.

Optionerne giver fleksibilitet i gældsproblemerne, således at udstederen / indehaveren kan udnytte de gældende markedsforhold.

Aspect # 4. Skat Status:

Visse værdipapirer (f.eks. Inden for infrastruktur) er fritaget for indkomstskat / kapitalgevinstskat. Prissætning af sådanne værdipapirer tager højde for skattefritagelsen med det resultat, at omkostningerne ved udstedelsen er lavere, mens indehaveren relativt set vil have højere forrentninger.

Obligationer og obligationer, der er skattefri, konkurrerer direkte med indfribare præferenceaktier, da udbyttet fra sidstnævnte også er fritaget for skat.

Aspekt nr. 5. Risikovægt:

Obligationer / obligationer kan også variere afhængigt af deres risikovægt med henblik på bankernes kapitaldækningskrav. For eksempel har SLR-værdipapirer ubetydelige kapitalkrav, mens nogle pengeinstitutters PSU-obligationer har 20% risikovægt, mens virksomhedsobligationer er blevet tildelt 100% vægt.