Nyttige vilkår, der anvendes til værdiansættelse af goodwill
Her redegøres der for følgende fem nyttige vilkår anvendt til værdiansættelse af goodwill, dvs. (1) Fremtidig vedligeholdelig fortjeneste, (2) Gennemsnitlig fortjeneste (3) Kapitalanvendt, (4) Gennemsnitlig kapitalansat, og (5) Normal afkast .
A. Fremtidig vedligeholdelig fortjeneste :
Det er ikke andet end det fremtidige overskud, der sandsynligvis vil blive fortjent. Denne forventede fremtidige fortjeneste skal fastslås på baggrund af tidligere fortjeneste - hvilket er meget vigtigt under beregning af værdien af goodwill.
Følgende punkter bør nøje overvejes på tidspunktet for estimering af fremtidige overskud:
(i) Normale arbejdsomkostninger skal opgøres inklusive afskrivninger på aktiver, rente på gældsbrev mv.
(ii) Vurdering af anlægsaktiver bør ikke medtages, mens appreciering af omsætningsaktiver bør indregnes
(iii) Indtægter fra ikke-handelsaktiver bør udelukkes
iv) Engangsudgifter, som eventuelt ikke opstår i fremtiden, skal ikke medtages
(v) Enhver uformel indkomst (som ikke forventes i fremtiden) bør ikke medtages;
vi) der bør fastsættes beskatning
(vii) Hvis der oprettes en reserve, skal det samme fratrækkes; og
(viii) Præferenceudbytte bør altid fratrækkes overskud.
Illustration 1:
Følgende oplysninger præsenteres i fem år, der slutter 31. december 2008:
Anlægsaktiverne er blevet revalueret, og det samme viste en appreciering af Rs. 5, 00.000 (afskrivninger skal ydes @ 10% pa). Selskabet har en 8% præferenceaktiekapital på Rs. 1, 00.000. Den nuværende skattesats kan tages @ 50%.
Beregn det fremtidige vedligeholdelige overskud.
Opløsning:
Gennemsnitlig fortjeneste (før skat og direktionens vederlag) (dvs. Resultat + Skat + Direktørers vederlag)
Bestyrelsens vederlag er blevet betragtet som Rs. 6.000, dvs. beløbet gældende 31. december 2008, og ikke gennemsnittet, da det samme ikke kan betales mindre end Rs. 6.000 i fremtiden.
B. Gennemsnitlig fortjeneste:
Gennemsnitlig fortjeneste kan beregnes på følgende måder:
(1) Enkel Gennemsnit; og
(2) vejet gennemsnit.
(1) Enkel Gennemsnit
Det er ikke andet end det enkle gennemsnitlige overskud for de sidste par år:
Gennemsnitlig fortjeneste = Total fortjeneste for alle år / Antal år
Illustration 2:
A. Ltd. køber forretning fra B. Ltd. den 31. december 2008.
De overskud, som B. Ltd. opnåede for det foregående år sluttede den 31. december hvert år var:
2005 Rs. 10.000
2006 Rs. 15.000
2007 Rs. 13.000
2008 Rs. 12.000
Beregn den gennemsnitlige fortjeneste.
Opløsning:
Beregning af gennemsnitlig fortjeneste:
Gennemsnitlig fortjeneste = Rs. 10.000 + Rs. 15.000 + Rs. 13.000 + Rs. 12.000 / 4
= Rs. 12.500
(2) vejet gennemsnit:
Faktisk fortjeneste multipliceres med det respektive antal vægte (f.eks. 1, 2, 3 og 4 ......) for at få mængden af produkt:
Gennemsnitlig fortjeneste = Samlet produkt / nr. af vægte
( Note Tutorial: Vægtet gennemsnitligt overskud tages i betragtning, når udviklingen i overskuddet stiger.)
Illustration 3:
Overskuddet fra X Ltd. for de sidste 4 år var som i 2005 Rs. 10.000; 2006 Rs. 12.000; 2007 Rs. 8.000; 2008 Rs. 15.000. Beregn det vejede gennemsnitlige overskud efter tildeling af vægt 1, 2, 3 og 4 serielt til overskuddet.
C. Kapitalansat:
På tidspunktet for beregningen af virksomhedens goodwill er det meget vigtigt at fastslå værdien af den sysselsatte kapital, da en virksomheds fortjeneste kun kan begrundes i form af kapital alene.
Kapitalindkomst kan beregnes ved hjælp af følgende:
Illustration 4:
Fra følgende Balance af X Co. Ltd. pr. 31.12.2008, fastslå størrelsen af kapitalansatte:
(i) Bruttoinvesteret kapital;
(ii) netto kapital ansat og
(iii) Indehaver Kapitalansat:
Man fortæller også, at bygningens faktiske værdi nu er Rs. 1, 10.000 og markedsværdien af Møbler & Fixture er kun Rs. 15.000. Den nuværende markedsværdi af Plant & Machinery er Rs. 50.000. Ud af debitorerne, Rs. 5.000 betragtes som dårlige.
D. Gennemsnitlig kapitalansat:
Det er den ændrede udgave af sysselsatt kapital.
Den gennemsnitlige sysselsatte kapital kan beregnes ved at tilføje den lukkede kapital, der er ansat i den indledte kapital, og dividere det samme med to:
E. Normal afkast:
Værdiansættelsen af goodwill påvirkes stærkt af indtjeningsrenten, som investorerne forventer af deres investeringer - da det normale resultatniveau er fastslået ud fra ovenstående forventninger fra de nævnte investorer.
Det afkast, som opfylder en generel investor på sin investering i erhvervslivet eller industrien, siges at være den normale afkast. Det er også kendt som gennemsnitlig afkast, normal indtjeningsgrad, afkast, rimelig afkast, sats for generelle forventninger, standardrente for retur osv.
Den normale afkast bør justeres efter justering af visse betingelser:
(i) Højere bankrente:
Hvis bankrenten øges, forventer investorerne også en højere afkast,
(ii) Investeringsperioder:
Hvis investeringsperioden er kort, vil afkastet blive lavere og omvendt.
iii) risiko:
Risikovirksomheder kræver altid en højere afkast.
(iv) General boom:
Hvis der er en boom i branchen, forventer investorerne en højere afkast, og som sådan øges den normale afkast.
