Treasuryens rolle i banker

Efter at have læst denne artikel vil du lære om statskassens rolle i banker.

Traditionelt var statskassens rolle i indiske banker begrænset til at sikre opretholdelsen af ​​RBI-fastsatte normer for Cash Reserve Ratio (CRR) - som indebærer, at en mindste andel af de definerede forpligtelser skal opbevares som depositum hos centralbanken og lovpligtige Likviditetsforhold (SLR) - som forpligter bankerne til at investere en bestemt procentdel af deres forpligtelser i noterede værdipapirer udstedt af indiens og statsregeringens regeringer eller garanteret af dem.

Aktivitet i udenlandsk valuta var begrænset til at imødekomme købernes og kundernes krav til import, eksport, overførsler og indlån. Desuden var det indiske pengemarked præget af ufuldkommenhederne fra administrerede renter. Pengemarkedet afspejlede derfor næppe positionen af ​​ægte likviditet i systemet.

Efter henstillingerne fra udvalget om at revidere arbejdet med det monetære system (1985: formand Shri Sukhamoy Chakravarty) og arbejdsgruppen for pengemarkedet (1987: formand: Shri N. Vaghul) havde RBI indledt forskellige foranstaltninger til reform af pengemarkedet og udvikle den nødvendige institutionelle infrastruktur og instrumenter, der er nødvendige for at udvide og uddybe pengemarkedet.

Til at begynde med blev Discount and Finance House of India oprettet for at give markedsdeltagerne en institutionel mekanisme (i form af en market maker) for at imødekomme deres likviditetskrav ved at beskæftige sig med kortfristede pengemarkedsinstrumenter som treasury-regninger, regnskabsafregning, etc.

Yderligere skridt som at øge antallet af instrumenter ved at indføre kommercielt papir og depositoattest bidraget væsentligt til udviklingen af ​​pengemarkedet. For at muliggøre prisopdagelse blev loftet på call money-renten fjernet i etaper og fuldstændigt trukket tilbage i maj 1989.

Ikke-bankinstitutter som Life Insurance Corporation, All India Financial Institutions, Mutual Funds mv. Blev over en periode tilladt at gå ind på call money markedet for udlån alene.

Selv om nogle af markedsdeltagerne havde rapporteret misbrug af Klar-Forward-transaktioner (Repos) -transaktioner, havde de medført et delvis forbud i et stykke tid, blev instrumentet efterfølgende genindført med nødvendige sikkerhedsforanstaltninger for at forhindre misbrug og en forbedret SGL-overførselsprocedure effektiv overvågning.

Indførelsen af ​​Delivery Versus Payment (DVP) -systemet til værdipapirafvikling på offentlige gældskontorer reducerede modpartsrisikoen væsentligt i forbindelse med sikkerhedsoverførsler, og dette tillod også tillid til introduktion af repos og udvidelse af listen over tilbagebetalte værdipapirer. 'Repos' er for tiden et vigtigt instrument på pengemarkedet.

Dereguleringen af ​​de finansielle markeder begyndte med overgangen til markedsbestemte valutakurser og gik videre med frigivelsen af ​​bankindskud og udlånsrenter.

RBI begyndte at anvende monetære interventionsværktøjer som repos og open market operations (OMO'er) til at styre likviditeten i det finansielle system og gøre fastlæggelsen af ​​renten på statspapirerne mere gennemsigtig og konkurrencedygtig ved at holde auktioner.

Resultatet er, i modsætning til tidligere, deres udbytter på linje med dem i resten af ​​markedet. Faktisk fungerer de effektivt som benchmark eller referencerenter på andre værdipapirer.

Post-liberalisering, deregulering og finansmarkedsreformer, et levende obligationsmarked har udviklet sig i landet. Dette har øget den relative betydning af investeringer og investeringsporteføljen i bankernes balancer.

Investeringer ses nu som et alternativ til kredit, den historiske kilde til overskud for banker. Desuden tilbyder de både rentespænd og kapitalforhøjelse både omsættelige aktiver.

Ligesom aktiemarkedspriser og valutamarkeder bestemmes rentesatser (renter) på gældsinstrumenter gennem samspillet mellem forskellige økonomiske, finansielle (likviditet, inflation, regeringens / RBI's politikker, vækst, forex efterspørgsel og udbud, indenlandske rentesatser -vis global osv.) og politiske (lokale og internationale) faktorer og begivenheder.

I lyset af dette, som for aktier og forexrenter, kan obligationsrenterne (og gør) variere fra øjeblik til øjeblik. Refleksionen af ​​disse ændringer i spotrenter har set svingningerne i forgyldte priser - ligesom de af alle obligationer, hvad enten de er statslige eller ikke-statslige.

Tilsvarende er rupeeens valutakurs blevet volatil. Der er tilstrækkelig udsving både intradag og interdag priser, der gør det muligt for en at tjene handelsgevinster ved køb og salg af valutaen. Forhandlingsmarkedet i Indien er en anden potentiel indtjeningskilde, da den afviger mere ofte end renteparitetsbetingelser.

Cross-valuta (dollar / yen, sterling / dollar, dollar / schweizisk franc) handelsmuligheder er selvfølgelig ældre og er kommet til liv i indiske banker efter liberalisering.

Volatiliteten i renteniveauet (udbyttet) er kernen i omdannelsen af ​​bankskatkasser fra kun CRR og SLR-brugere til et profitcenter. Nedadgående og opadgående bevægelser i forgyldte udbytter giver fremragende muligheder og muligheder for, at banken kan handle i de underliggende værdipapirer og tjene overskud, således at handel med forex for at udnytte valutaændringer.

En aktiv skattekasse kan arbitrage '(tjener fortjeneste uden risiko) ved at låne billigt (pengemarked / valutamarked) og investere højt i penge, Forex og obligationsmarkeder. Bankskatter behandler kunderne, der gør det muligt for dem at udføre deres transaktioner på de finansielle markeder.

Bortset fra handelens gennemførelse er banken i sådanne situationer rent faktisk 'udlån' sin balance, således at modpartsrisikoen for både kunden og aftalemotparten er overvundet. En anden vigtig (moderne) funktion af statskassen er forvaltning af kapitalforpligtelser og afdækning (dvs. isolering) af bankens balance fra rente- og valutakursudsving.

Dette indebærer omlægning af løbetid og rentemønstre for aktiver og passiver enten via direkte porteføljeaktioner eller derivater (fx swaps og futures) for at minimere eller eliminere de risici, der opstår som følge af manglende overensstemmelse mellem de to sider af balancen.

Kilderne til statskassen er:

(a) Investeringer:

Investeringer, hvor banken tjener et højere udbytte end dets omkostningsniveau. Et eksempel er at købe en virksomhedsobligation på 1% og modne i tre år, finansieret af indlån, der kun koster 6%.

(b) Spreads:

Spænd mellem udbytter på pengemarkedsaktiver og pengemarkedsfinansiering. Banken kan f.eks. Låne på kort sigt for 5% og indsætte i kommercielt papir med afkast på 696.

c) Arbitrage:

(c) Arbitrage er en buy / sell swap på forexmarkedet, hvor banken konverterer sine rupee midler til en dollar indbetaling, tjener LIBOR og får tilbage rupee på indlån modenhed. Dette skaber et risikofri overskud ("arbitrage"), hvis LIBOR plus forward premium på dollar / rupee er mere end den indenlandske rentesats.

(d) Relativ værdi:

Dette er en form for arbitrage, hvor banken udnytter uregelmæssigheder i markedspriser. Banken kan have en AAA-obligation, som kun giver 6% sammenlignet med en anden med samme rating og løbetid, men af ​​en anden udsteder, der tilbyder 6, 5%. Det er umagen værd at sælge den første obligation og investere i den anden og forbedre renten med 50 bps uden nogen gradvis risiko, da begge obligationer har samme kreditkvalitet.

e) Proprietær handel:

Her er fokus helt på kort sigt, i modsætning til investeringer, der er langsigtede. Målet er at tjene handelsgevinster fra bevægelser i sikkerheds- og valutakurser i løbet af en dag eller et par dage efter handel. Disse er hovedsagelig retningsbestemt.

Under dette kan en forhandler købe (sige) 9, 81% Indiens sikkerhedssikkerhed 2013 til Rs.116, 50 med et udbytte på 8, 40% i afventning af, at udbyttet falder til 7, 70% af grundlæggende (eller tekniske) grunde. Hvis dette sker, sætter obligationen pris på, og banken forlader stillingen med overskud.

Forex trading er også retningsbestemt, for eksempel ved at købe dollar / yen i forventning om, at dollaren vil sætte pris på eller sælge euro / dollar i håb om, at euroen vil falde.

(f) Kundeservice:

Bankskatter tilbyder deres produkter og tjenester til kunder / ikke-bankkunder. Indtægterne fra bankerne fra disse aktiviteter omfatter gebyrer for og / eller margener ved handelens gennemførelse. Fortjeneste ville være højere på strukturerede (dvs. ikke-standardiserede) transaktioner sammenlignet med almindelig vanilje (f.eks. En ligefrem købsforretning USD / INR).

Treasurier er også involveret i investeringsbanker, hvor deres ansvar dækker handelens gennemførelse på vegne af bankens kunder på kontanter eller derivatmarkeder. Disse kan skabe gode margener, afhængigt af kompleksiteten og de færdigheder, der er nødvendige for at designe og gennemføre tilpassede strukturer på markedet.