Pengepolitikens rolle i økonomisk udvikling af et land

Pengepolitikens rolle i den økonomiske udvikling i et land er som følger: 1. Passende tilpasning mellem efterspørgsel efter og levering af penge, 2. Prisstabilitet, 3. Kreditkontrol, 4. Oprettelse og udvidelse af finansielle institutioner, 5. Egnet interesse Rate Structure, 6. Debt Management.

1. Passende tilpasning mellem efterspørgsel efter og levering af penge:

Økonomisk udvikling resulterer i stigende efterspørgsel efter penge, fordi væksten i økonomien og en tilsvarende sammentrækning af subsistenssektoren i høj grad øger transaktionsefterspørgslen efter penge.

Desuden øger stigningen i indkomst pr. Indbygger og stigning i befolkningen under udviklingsprocessen også efterspørgslen efter penge til at udføre daglige transaktioner. Den stadigt stigende efterspørgsel efter penge gør det afgørende for den monetære myndighed at øge pengemængden med en hastighed, der stort set svarer til stigningen i realindkomsten, således at priserne ikke falder som følge af en stigning i den nationale produktion.

Et faldende prisniveau påvirker tempoet i økonomisk vækst negativt ved at indlede en ond nedadgående spiral af priser og output. På samme måde, hvis pengeforsyningen er mere end nødvendigt af erhvervslivets krav, kan den anvendes til spekulative formål og derved hæmme væksten og forårsage inflation.

Argumentet er, at en ordentlig kontrol af pengemængden vil forhindre økonomiske udsving og bane jorden for hurtig udvikling. Pengepolitikken kan derfor spille en afgørende rolle i den økonomiske udvikling i underudviklede lande ved at minimere prisudsving og generel økonomisk aktivitet ved at opnå en passende balance mellem efterspørgslen efter penge og økonomiens produktionskapacitet.

2. Pris stabilitet:

Opretholdelse af stabilitet i det indenlandske prisniveau og valutakurser er en vigtig forudsætning for økonomisk vækst. Den økonomiske udvikling fører dog til inflationstryk i underudviklede lande på grund af en række strukturelle stivheder og ubalancer.

Den inflationære prisforhøjelse påvirker tilbøjelighed til at spare og omdirigere omvendte ressourcer til spekulative og uproduktive investeringer som f.eks. Fast ejendom, smykker, guld, lageropgørelse af varer mv. Den monetære myndighed bør derfor holde konstant opmærksomhed på bevægelsen af priserne og så regulere udbud og retning af penge og kredit, at den lægger kontrol over stigende priser.

Tilsvarende fører inflationsstigningen i priser til den hyppige devaluering af valutaen. De fluktuerende valutakurser påvirker international handel og indtjeningen af valutakurser, hvilket kan bidrage til udviklingen af landet.

Kort sagt hindrer ustabilitet i interne priser og valutakurser den grad af vedvarende økonomisk vækst, og pengepolitikken bør derfor tilstræbe at forhindre en for stor prisstigning og opretholde valutastabilitet på et realistisk niveau. Dette indebærer vedtagelsen af sådanne pengepolitikker, der vil kontrollere inflationen og den hyppige udvikling af valutaen.

Et udviklingsland lider generelt i betalingsbalanceproblemer på grund af den store tilbøjelighed til import og begrænset eksportkapacitet. I en sådan situation bør pengepolitikken rettes mod at forbedre valutapositionen.

Den monetære myndighed kan anvende både traditionelle kontrolvåben, såsom bankrente, åben markedsoperationer mv. Og den direkte kontrol over valutakurs for korrektion af ubalancen i betalingsbalancen.

I underudviklede økonomier skal regeringerne på en gigantisk vis bruge under planlægningsprocessen at sikre vækstraten i forhold til befolkningens vækst og også at yde sociale og økonomiske omkostninger.

Men besparelsesraten er lav, regeringen skal ty til storskala låne- og underskudsfinansiering for at klare den stigende investering. Da der er mangel på komplementære ressourcer i sådanne økonomier, og forsyningskurven for varer generelt er uelastisk, banker den unormale stigende effektive efterspørgsel fra enorme offentlige udgifter vejen for inflationen.

Det bedste middel til kampinflation er at reducere aggregater i afventning, opmuntre besparelser og afskrække hammering. For dette kan centralbanken hæve bankrenten, som ville mindske presset på efterspørgslen efter bankkredit ved at gøre lånen mere kostbare end før, og dette vil modvirke låntagning til hamster og spekulative formål.

På den anden side vil en stigning i rentesatsen stimulere besparelser. For at reducere bankernes kreditskabende kapacitet yderligere kan centralbanken supplere det med salget af statens og bankernes værdipapirer, øge serviceniveauet og ved at indføre selektive kreditkontrol.

Således kan centralbanken ved at stole på både de kvantitative og kvalitative instrumenter for kreditkontrol begrænse inflationen og hjælpe processen med økonomisk udvikling.

3. Kreditkontrol:

Med henblik på at sikre en hurtigere økonomisk vækst skal den monetære myndighed presse i gang sine kreditkontrollteknikker til at påvirke og forme karakteren og mønsteret for investeringer og produktion.

Dette vil selvfølgelig afhænge af omfanget af kreditinstitutter, der eksisterer i økonomien, og også på de former for kreditkontrol, som er ansat af centralbanken. I de fleste af de underudviklede lande er banksystemet ikke fuldt udviklet.

Handelsbankerne leverer hovedsageligt kortsigtede kreditkrav hos forretningsmænd og forhandlere og er tilbageholdende med at yde mellemlang og langfristet kredit for at imødekomme industriens finansielle behov og til fremstilling generelt.

Den monetære myndighed bør træde ind for at stille passende garantier og yde rediskonteringsfaciliteter med henblik på at opmuntre og tilskynde bankerne til at yde mellemlange og langsigtede lån til produktive formål. Udover fælles lån fra kommercielle banker og statsejede finansielle institutioner kan i høj grad hjælpe i denne retning.

Tilsvarende bør selektive kreditkontrol vedtages for at påvirke investerings- og produktionsmønsteret ved at skelne mellem omkostningerne og tilgængeligheden af kredit til forskellige sektorer og industrier.

Den selektive kreditkontrol gør i modsætning til kvantitativ kreditkontrol forskelsbehandling mellem væsentlig og ikke-væsentlig anvendelse af bankkredit og hjælper midlerne til at strømme ind i ønskelige kanaler og anvendelser uden at påvirke økonomien som helhed.

I en underudviklet økonomi bør den monetære myndighed således kontrollere anvendelsen af penge og kredit ved en hensigtsmæssig pengepolitik, således at investerbare ressourcer strømmer ind i ønskelige kanaler uden at påvirke investering og produktion negativt. Dette vil gøre tempoet i udviklingen hurtigere.

4. Oprettelse og udvidelse af finansielle institutioner:

Pengepolitikken kan fremskynde processen med økonomisk udvikling ved at forbedre landets valuta og kredit system. Til dette formål skal flere banker og finansielle institutioner etableres for at yde større kreditfaciliteter og mobilisere besparelser til produktivt formål.

I underudviklede lande er der finansielle institutioners død, og bankfaciliteter er kun til rådighed i begrænset omfang. I så fald kan befolkningens besparelser ikke mobiliseres effektivt til økonomisk udvikling, og væksten er derfor meget langsom.

Den monetære myndighed kan bidrage til udvidelsen af finansielle institutioner ved at yde tilskud og særlige indrømmelser i form af gratis pengeoverførsler og genudsættelsesfaciliteter til nye institutioner og ved at yde uddannelsesfaciliteter til deres ansatte.

Centralbanken bør være særlig opmærksom på problemet med landdistriktskredit. Et netværk af samarbejdsvillige kreditforeninger med centralbanker finansierer af centralbanken kan gå langt i at yde landdistriktets kreditbehov.

Ligeledes Centralbanken og de finansielle selskaber til at yde finansiering til erhvervslivet. Dette vil naturligvis medvirke til at øge den økonomiske udvikling.

Der findes en stor ikke-monetiseret sektor i underudviklede økonomier, som ikke reagerer på ændringer i mængden af penge og renter, og denne sektor forbliver derfor uden for den effektive kontrol af centralbanken. Dette er tilfældet, at den monetære myndighed skal udbygge den monetiserede sektors sfære for at gøre pengepolitikken til en succes.

For at nå målet om vækst med stabilitet skal den monetære myndighed i udviklingsøkonomier derfor spille en positiv rolle i oprettelsen, arbejdet og udvidelsen af bank og andre finansielle institutioner og udvide kreditfaciliteterne, hvor det er nødvendigt.

5. Egnet rentestruktur:

Økonomisk udvikling kræver investering på en gigantisk skala både af den offentlige sektor og den private sektor. For at denne billige pengepolitik bør følge, fordi det gør det offentlige lån til en billig, holder omkostningerne ved at betjene offentlig gæld lav og dermed stimulerer investeringer både offentligt og privat, kræver finansieringen af meget ambitiøse programmer for økonomisk udvikling i alle sektorer af økonomien, at kredit bør stilles til rådighed for de private iværksættere til så lave satser som muligt.

En politik med lave renter tjener således som et incitament til investeringer for økonomisk udvikling. I modsætning hertil er det påpeget, at billig pengepolitik kan få de erhvervsdrivende og spekulanterne til at låne mere fra bankerne og udnytte disse midler til hamstring og oplagring og til andre spekulative formål.

Men denne tendens hos private investorer kan kontrolleres gennem selektiv kreditkontrol og derved rette investeringer til ønskelige kanaler.

Der er dog økonomer, som foreslår en politik med høje renter på følgende overvejelser:

a) Den vil tjene som en anti-inflationær foranstaltning ved at begrænse lån fra bankerne til spekulative formål og uønskede investeringer;

(b) Det vil stimulere besparelser og dermed øge udbuddet af investerbare kilder.

c) Det ville sikre tildeling af knap kapital til de mest produktive anvendelser og undgå produktiv og spildt brug af ressourcer. Men disse argumenter bærer ikke meget vægt. Den produktive og effektive anvendelse af investeringsmidler kan bedre sikres ved direkte kontrol og kontrol med kapitalproblemer.

Desuden kan kvalitative metoder til kreditkontrol bruges effektivt til at sikre strømmen af midler til ønskelige kanaler. Indtil videre er der tale om en stimulering til besparelser, det kan nævnes, at besparelsesmængden er mere en funktion af indkomstniveauet end renten.

En højere rente kan dog bruges som en chok taktik til at begrænse spekulation i varer og værdipapirer, når det kommer ud over kontrol, og andre metoder har undladt at kontrollere det. Udviklingslandene bør derfor være mere pragmatiske i deres tilgang og skal udvikle en sådan differentieret rentepolitik, som skal begrænse de overflødige udgifter, indeholde det inflationære pres, fremme kapitaldannelsen og opretholde investeringsaktiviteten på et niveau, således at tempoet i væksten er ikke bremset.

6. Gældsforvaltning:

I udviklingsøkonomier skal regeringen låne i vid udstrækning for at gennemføre programmerne for økonomisk udvikling og dermed ansvaret for at forvalte offentlig gæld effektivt og effektivt for at opfylde kravene til økonomisk vækst ligger hos pengeinstitutter, som er centralbanken af landet.

Det primære formål med gældsledelse "er at skabe betingelser, hvor den offentlige låntagning kan stige fra år til år og i stor skala uden at give noget skub i systemet. Og det skal være på billige priser for at holde gældens byrde lavt. "

Politikken med lave renter er ønskelig for at styrke og stabilisere markedet for statsobligationer, fordi en lav rente® øger prisen på statsobligationer og dermed gør dem mere attraktive for offentligheden og sikrer det offentlige låneprogram en succes.

Desuden minimerer en lav rentestruktur byrden for den offentlige gæld. For at fremskynde processen med økonomisk udvikling bør pengepolitikken derfor sigte mod en effektiv forvaltning af offentlig gæld, hvilket indebærer en passende tidsplan for udstedelse af statsobligationer, stabilisering af deres priser og mindskelse af gældsbyrden.

Af ovenstående diskussion er det klart, at en klog pengepolitik kan gå langt i at stimulere den økonomiske udvikling.