Rolle af udenlandske porteføljeinvesteringer og udenlandske direkte investeringer

Rolle af udenlandske porteføljeinvesteringer og udenlandske direkte investeringer!

Efter anden verdenskrig gør udviklingslandene en fælles indsats for at opnå hurtig økonomisk vækst for at afhjælpe problemer med fattigdom og arbejdsløshed. Desuden har der været en hurtig vækst i international handel. Udviklingslandene som Indien har været udsat for problemet med mangel på kapital. For at imødegå denne mangel er kapitalstrømmen fra de udviklede lande til udviklingslandene i de sidste to årtier vokset betydeligt.

Umiddelbart efter Anden Verdenskrig var kapitalstrømmene stort set i form af udenlandsk bistand fra regeringerne i de udviklede lande og internationale institutioner som IMF og Verdensbanken til udviklingslandenes regeringer.

I de sidste to årtier er kapitalstrømmene i form af udenlandsk bistand på regeringsområdet til regeringsbasis blevet tørret op, mens støtte fra IMF og Verdensbanken er baseret på visse betingelser for at gennemføre nogle strukturelle økonomiske reformer, som udviklingslandene ofte har svært ved at implementere til alle institutionernes tilfredshed.

Desuden er udviklingslandenes kapitalbehov så stor, at IMF og Verdensbanken alene ikke kan møde dem. Derfor er der stort behov for kapitalstrømme på privat konto i stor skala. Heldigvis er kapitalstrømmene på privat konto væsentligt steget i de sidste to årtier.

Disse kapitalstrømme på privat konto er af følgende to typer:

1. Udenlandske porteføljeinvesteringer

2. Udenlandske direkte investeringer

Vi diskuterer nedenfor de roller, som de ovennævnte to typer kapitalstrømme beskriver kort:

1. Udenlandske porteføljeinvesteringer:

Dette er en vigtig type kapitalstrøm, hvorunder udenlandske institutioner som banker, forsikringsselskaber, virksomheder, der forvalter fonde og pensionskasser, køber aktier og obligationer fra selskaber fra andre lande på sekundære markeder (dvs. aktiemarkeder).

De får afkast i form af kapitalgevinster og årligt udbytte, men udøver ikke nogen direkte kontrol med at drive disse virksomheder. Pensionsfonde, fonde og forsikringsselskaber har været meget aktive i at flytte porteføljekapital i de sidste to årtier, fordi restriktioner for udenlandske aktieinvesteringer fra forskellige lande er blevet reduceret eller fjernet i de senere år, så pension og investeringsforeninger og forsikringsselskaber kan diversificere deres portefølje for at reducere risikoen.

Hertil kommer, at væksten i udenlandsk kapitalportefølje i de sidste to årtier også skyldes liberaliseringspolitikken efterfulgt af udviklingslandene. I Indien som følge af vedtagelsen af ​​liberaliseringspolitik blev kapacitetsflytningen tilladt i 1991.

Som følge heraf er udenlandske portefølje kapitalstrømme kommet til Indien i store mængder i de sidste ti år (1991-2001). Mexico har imidlertid været den største modtager af portefølje kapitalstrømme. Portefølje kapitalstrømme udgør nu en tredjedel af nettokapitalstrømmene til udviklingslandene.

Fordele ved portefølje kapitalstrømme:

Fordele og omkostninger ved portefølje kapitalstrømme har været genstand for alvorlig kontrovers. Private udenlandske porteføljeinvesteringer i aktier, aktier og obligationer har været foretaget af udenlandske investorer for at få højere afkast eller højere rente på deres investering samt diversificering af deres portefølje for at reducere risikoen. Således skriver professor Todaro med rette: "Investeringernes forventninger til investering i aktiemarkederne i de nye vækstlande giver dem mulighed for at øge deres afkast, samtidig med at deres risici spredes."

I begyndelsen af ​​1990'erne var afkastet på porteføljeinvesteringen i de såkaldte "fremvoksende" udviklingslande ret høj, for eksempel var det 39% i 1988-93 i Latinamerika, som er hovedmodtager af porteføljekapitalstrømme. Men den høje afkast blev ødelagt af høj volatilitet på aktiemarkederne i disse lande.

Mange fondsbaserede amerikanske virksomheder, der var lokket af høje afkast, måtte lide store tab, da der var sammenbrud på det mexicanske aktiemarked efter 35% devaluering af mexicansk valuta i december 1994. Oplevelsen af ​​disse store tab medførte drastisk fald i porteføljen Kapitalen flyder i 1995 ikke kun i Mexico, men også i andre udviklingslande. Faktisk var der nettokapitaludløb fra udviklingslandene i nogle måneder.

Ud fra udviklingslandenes perspektiver anses private porteføljekapitalstrømme generelt som et velkomment middel til at rejse kapital til private indenlandske selskaber. Det har imidlertid været argumenteret for, om det er forsigtigt at stole på store og flygtige private kapitalstrømme, da de har en destabiliserende indflydelse på både de finansielle markeder og i den samlede økonomi.

Det er blevet påpeget, at når udviklingslandene løber i problemer, forsvinder porteføljestrømmen i løbet af få dage som tilfældet i Mexico i 1995 og for nylig i de sydøstasiatiske lande i 1997-98. Det kan imidlertid bemærkes, at et udviklingsland ikke bør dække dets strukturelle svaghed ved at opnå private kapitalstrømme.

Hvis de ønsker at sikre, at deres private porteføljekapitalstrømme fortsætter år efter år på et vedvarende grundlag, bør de håndtere valutakurserne effektivt ved at kontrollere underskud på betalingsbalancen og også holde tilstrækkelige reserver af udenlandsk valuta, så deres valutaer ikke bør forblive overvurderet, hvilket kan føre til alvorlige langsigtede konsekvenser.

Det fremgår af ovenstående, at private porteføljekapitalstrømme er velkomne, da de giver nødvendig finansiering til udviklingslandene og også indfører obligatorisk valuta. Men man bør ikke betragte dem som erstatninger for at foretage strukturelle ændringer i disse økonomier som vedligeholdelse af valutakurs på det rigtige niveau, kontrol af underskud i betalingsbalancen, kontrol af inflationen og vedtagelse af en ordentlig pengepolitik, der skal sikre relativt højere renter .

Vi er enige med prof. Todaro, som samtidig kommenterer porteføljekapitalstrømme, skriver: "Ligesom multinationale selskaber er porteføljeinvestorer ikke i udviklingsvirksomheden. Hvis udviklede lande rentesatser stiger eller forventes Tredje verdens rentesatser falder, vil udenlandsk spekulant trække deres "investeringer" så hurtigt som de førte dem ind. Hvilke LDC'er har brug for er sande langsigtede økonomiske investeringer (planter, udstyr, fysisk og social infrastruktur mv. .) og ikke spekulativ egenkapital.

2. Udenlandske direkte investeringer:

Udenlandske direkte investeringer (FDI) er investeringen i opførelse af fysisk kapital, som f.eks. Byggeriets fabrikker og infrastruktur (dvs. kraft, telekommunikation, havne mv.) I hovedstadsimportlandet. Det kan ske på flere måder. Virksomheder eller selskaber kan være specielt oprettet med det formål i hovedstadseksportlandet at udføre handel og industri i et underudviklet land.

Sådan blev East Company opereret i Indien eller jernbaner bygget i Indien. Hovedkontoret er i investeringslandet, og operationerne er i udviklingslandene. En anden metode er, at et allerede eksisterende selskab udbreder sin forretning i et andet land ved at etablere filialer.

Således har mange udenlandske virksomheder, der producerer biler, farve-tv'er etableret filialer i Indien og producerer disse varer i Indien. Der er en anden måde åben for udenlandsk iværksætter, det vil sige at danne virksomheder og registrere dem i lånelandet uden at have nogen forbindelse i udlånslandet.

Da Indien vedtog beskyttelse, blev det rentabelt og ganske moderigtigt også for de udenlandske iværksættere at oprette såkaldte "Indien begrænset" for at hoppe over takvæggen og benytte sig af de forskellige indrømmelser, som regeringen udvidede til nationale bekymringer.

Disse var faktisk forklædt filialer af de udenlandske virksomheder. Den indiske matchindustri domineres for eksempel af svenske bekymringer. Der er stadig en anden mulighed, som nu bliver almindelig i Indien, dvs. af joint ventures eller fælles deltagelse.

De udenlandske virksomheder starter industrielle bekymringer i samarbejde med indiske virksomheder. Denne form for udenlandske investeringer har nogle særlige fordele. De udenlandske firmaers stående og omdømme inspirerer tillid til den indenlandske og udenlandske kapital.

Den lange erfaring og effektive teknikker stilles til rådighed for de indenlandske virksomheder. Det undgår ondt i fraværende ejerskab; Det giver fuld mulighed for at udvikle lokale færdigheder, og også en stor del af overskuddet opretholdes i landet. Det er også fordelagtigt for den udenlandske investor. Han er i stand til at afværge enhver fare for diskriminerende behandling fra regeringen. Et udviklingsland mangler kapital til udvikling, og det skal afhænge af udenlandsk kapital.