Projektrapport om handelsbanken

Den nedenstående artikel vil hjælpe dig med at udarbejde en projektrapport om Investment and Merchant Banking.

Introduktion til Merchant Banking:

Investeringsbanker eller handelsbanker specialiserer sig i forsikringsaktier og obligationer af virksomheder, håndtering af fusioner og overtagelser og udførelse af en række andre finansielle rådgivningstjenester. Handelsbanken er oprindeligt et britisk udtryk, der betegnes som en investeringsbank i USA. Investeringsbankerne hjælper både virksomheder og investorer til at opfylde et fælles mål, dvs. virksomhedernes huse vil gerne indsamle midler fra kapitalmarkedet ved at udstede deres aktier og obligationer til mindst mulige omkostninger, og investorerne i hele regionen vil distribuere deres midler og få maksimale afkast ud af det.

Investeringsbankerne er med til at finansiere midler direkte fra investorerne direkte i stedet for at låne penge fra forretningsbankerne, hvis primære job er formidling mellem sparerne og iværksætterne. Kommercielle banker tjener størstedelen af ​​deres fortjeneste fra renter på lån og forskud, som de giver, mens investerings- og handelsbankerne tjener deres fortjeneste fra gebyrer for deres ydelser. Selvfølgelig giver investerings- og handelsbankerne betydelige indtægter fra deres handelsaktiviteter på det sekundære kapitalmarked (børser).

Bortset fra at tegne emner om aktier og obligationer af virksomheden, yder investeringsbankerne rådgivning til erhvervssektoren om emner som finansiering, kapitalstruktur og investeringer, fusioner, overtagelser og sammensmeltninger, der skaber koordinering mellem regeringen og erhvervslivet.

En investeringsbankmand giver vejledning til en iværksætter i alle spørgsmål, fra scenen til opfattelsen af ​​et projekt, indtil det går i kommerciel produktion. Investeringsbanken er generelt engageret i forvaltningen af ​​det offentlige udstedelse af aktier og obligationer ved at tegne emissionen og træffe alle nødvendige ordninger vedrørende salg af aktier og obligationer til potentielle investorer.

Underwriting betyder en forpligtelse fra investeringsbanken til at tegne og købe aktier og obligationer, hvis det offentlige problem ikke sejler gennem som forventet. I mangel af tilstrækkeligt antal ansøgninger til tegning fra investeringsselskabet er underforpligteren forpligtet til at købe aktier på aktier fra det offentlige emne. Dette er kendt som 'Uddelingen af ​​problemet'.

Som forsikringsmand kan investeringsbanken også købe op på hele udstedelsen af ​​aktier til salg til investorerne på et senere tidspunkt. Investeringsbanken udarbejder prospektet for det offentlige emne og arrangerer al reklame for salg af aktier og obligationer inden for kortest mulig tid efter åbning af det offentlige spørgsmål. Alle nødvendige tilladelser, godkendelser og licenser fra forskellige lovgivningsmæssige og offentlige myndigheder opnås af investeringsbanken. Det arrangerer også en korrekt markedsføring af problemet, så det når de potentielle institutionelle og individuelle investorer på det rette tidspunkt.

Når en forretningsentreprenør ønsker at indsamle midler fra kapitalmarkedet, vil det normalt henvende sig til investeringsbanken snarere end en kommerciel bank.

En investeringsbanks aktiviteter dækker generelt følgende:

(a) Projektrådgivning

b) Opkrævning af midler fra kapitalmarkedet og udfyldelse af alle nødvendige formaliteter i forbindelse hermed

c) opkrævning af midler via instrumenter som kommercielle papirer, nulkuponobligationer, obligationer osv.

(d) Lånssyndikationer

(e) Tekniske sammenkoblinger

(f) Tilbud på leverede buy-outs

g) Rehabilitering af syge enheder og

(h) Køb, fusioner og sammensmeltninger

Handelsbanker i alle lande har lov til at acceptere indskud fra offentligheden, som for det meste er tilbagebetalt efter anmodning og tilbagekaldes af indskyderne ved at skrive checks og andre ordrer. Investeringsbankerne har dog generelt ikke lov til at acceptere indskud fra offentligheden, som kan tilbagekaldes ved udstedelse af kontrol. Investeringsbankernes finansielle ressourcer omfatter deres egne kapitalfonde og lån fra de finansielle markeder, herunder kommercielle banker.

Selvom induktion af de potentielle investorer til investering i offentlige spørgsmål er deres vigtigste arbejde, investerer investeringsbankerne selv også betydeligt i aktier, obligationer og andre værdipapirer udstedt af selskabet. Investeringsbankernes finansielle styrke måles i høj grad af kvaliteten af ​​de aktiver, de har investeret i.

Nogle af de største navne inden for investeringsbankvirksomhed er Goldman Sachs, Morgan Stanley, Lehman Brothers, Merrill Lynch, Bear Sterns, JP Morgan, Union Bank of Switzerland osv., Og alle anses for at være Wall Street-gigantene i De vigtigste finansielle centre som New York, London, Tokyo osv. Handel med finansielle værdipapirer og udenlandsk valuta mellem disse markeder finder sted døgnet rundt.

Den internationale værdipapirvirksomhed med aktier, obligationer og andre finansielle instrumenter er meget stor og er blevet mere og mere kompleks, forskelligartet, yderst konkurrencedygtig og risikabel. For at overleve skal spillerne fortsætte med at tilpasse sig ændringer på markedet, især det internationale marked, hvor traditionel lovlig orden ikke altid gælder.

Det kan forklares her, at når en virksomhed eller en virksomhed opkræver midler fra investorerne gennem et offentligt udstedelse, kaldes den samlede fond (kapital), der således er opkaldt, 'lager'en, der er opdelt i et bestemt antal mindre segmenter kaldet' aktier ' . Tilsvarende kan en virksomhed opveje midler fra investorerne ved at udstede gældsinstrumenter, dvs. obligationer, obligationer mv. Aktier, obligationer, obligationer og lignende andre finansielle instrumenter betegnes generelt som værdipapirer.

De investorer, der tegner sig for aktier i et selskab, er selskabets forholdsmæssige ejere, mens investeringen i obligationer og obligationer repræsenterer selskabets gæld. I tilfælde af likvidation af en virksomhed eller virksomhed er aktionærernes ansvar begrænset til fuld betaling af aktiernes pålydende værdi eller pålydende værdi. I tilfælde af gældsinstrumenter har investorerne intet yderligere ansvar.

For eksempel har et selskab besluttet at gå offentligt, dvs. opkøbe kapitalfonde i størrelsesordenen 200 mio. Rs ved offentligt udstedelse af aktier på 10 Rs hver. Det samlede beløb på 200 mio. Rs er størrelsen af ​​selskabets aktie, og den er opdelt i 20 mio. Aktier på Rs 10 hver.

En investor, der køber 500.000 aktier mod betaling af 5 millioner Rs, bliver 2, 5% ejer af selskabet og har ret til andelen af ​​selskabets overskud fordelt som udbytte. På den anden side har investorer, der tegner sig for gældsinstrumenter, dvs. obligationer, obligationer mv. Berettiget til rentesatser til en vis kurs, der er kendt som en "kuponrente".

Wall Street:

Selv om en gade ved navn 'Wall Street' eksisterer fysisk i centrum af New York City i USA, er ordet 'Wall Street' blevet synonymt med markedet hvor grossister, mæglere og investorer mødes for at købe og sælge aktier, obligationer og andre værdipapirer. Når nogen spørger: 'Hvordan går Wall Street?' eller "Hvad siger Wall Street?" Det er markedet - køb og salg af aktier og værdipapirer - der henvises til.

Markedet med navnet Wall Street er således ikke længere begrænset til en bestemt gade i New York City. Det refererer til det vigtige investeringsmarked sted over hele USA. Kort sagt, navnet Wall Street er en kort, praktisk henvisning til børserne, hvor aktier handles i en tovejs auktionsproces:

New York Stock Exchange (NYSE) den amerikanske børs (AMEX) og de regionale børser over hele USA. Udtrykket omfatter også det amerikanske netværk af mæglere og forhandlere kendt som OTC-markedet, mæglerfirmaerne, deres medarbejdere og en række investorer, både individuelle og institutionelle.

Wall Street eller markedsplads dækker både det primære marked og det sekundære marked. Gennem det primære marked sælger selskaber eller selskaber deres aktier og obligationer direkte til investorerne - både individuelle og institutionelle - og derved opnår de nødvendige midler til oprettelse af et nyt projekt eller udvidelse af en eksisterende enhed. Når en virksomhed eller virksomhed går for udstedelse af aktier / aktier til investorerne for første gang, hedder det 'Initial Public Offer' eller IPO. Selskabet siges også at være "offentligt", når det sælger aktier / aktier til offentligheden for første gang.

Efter at en virksomhed er offentliggjort, handles aktierne på det sekundære marked, som giver investoren et passende antal bud til at købe og tilbyder at sælge sine aktier til enhver tid. Det sekundære marked består af børser. Fondsbørs er kendt som 'Bourse' i nogle lande. På det sekundære marked stiger eller falder aktiekurserne efter udbud og efterspørgsel.

Hver person, der investerer i kapitalmarkedet, er primær eller sekundær, har det fælles mål at tjene penge. Køberen af ​​en aktie søger at opnå et optimalt afkast af sin investering fra en højere aktiekurs eller gennem udbyttebetalinger eller begge dele. Sælgeren kan derimod allerede have lavet en gevinst eller har tabt sig og vil gerne komme ud af investeringen, så pengene kan udnyttes mere lønnet andetsteds.

Disse aktiviteter udgør en grundlæggende økonomisk proces, der skaber nye industrier, udvidelse af eksisterende industrier, nye job og højere levestandard for befolkningen.

New York Stock Exchange (NYSE):

New Yorks børs, verdens største aktiemarked, startede sin rejse den 17. maj 1792 og dens nuværende bygning på 20 Broad Street, New York, nær hjørnet af Wall Street og Broad Street blev afsluttet i 1903. Bestanden mæglere og agenter, der dannede NYSE, er kendt som medlemmer, og i år 1850 stødte Wall Street med aktivitet.

Guld var blevet opdaget i Californien, og aktierne i de virksomheder, der beskæftiger sig med prospektering af guld, andre minedrift og jernbaner var i høj efterspørgsel. De aktier og aktier, der anses for at være for spekulative af bestyrelsen for medlemmerne af NYSE, blev dog holdt uden for handelsgulvene på New York Stock Exchange. Udviklingen i aktiekurserne i NYSE udtrykkes ved at anvende gennemsnitspriserne på et par repræsentative lagre.

Den daglige gennemsnitlige pris på 30 vigtige aktier omregnes til et indeks, kendt som Dow Jones Average, hvilket er den langt populære indikator for den daglige bevægelse af priserne på de aktier, der handles i NYSE. Charles H. Dow, den første redaktør for Wall Street Journal, verdens mest berømte økonomiske avis, var den oprindelige arkitekt (1884) til beregning af Dow Jones-gennemsnittet, de mest efterfølgende aktiemarkedsindekser i verden.

De aktier og aktier, der ikke var på handelslisten over NYSE, blev regelmæssigt handlet af de mæglere, der ikke var medlemmer af NYSE. Disse mæglere havde ikke råd til kontorlokaler i NYSE, og derfor blev de tvunget til at handle på gaden. De blev kaldt 'Curb Stone Brokers' og markedet på gaden blev kendt som 'Curb'.

Denne kantede marked ændrede sig senere til den amerikanske børs (AMEX). Det gennemsnitlige indeks for den daglige bevægelse i priser på aktier handlet på den amerikanske børs er kendt som AMEX gennemsnit.

Et andet populært aktiemarked i USA er kendt som Over-The-Counter (OTC). Aktierne af de virksomheder eller virksomheder, der har svært ved at blive noteret i NYSE eller AMEX, handles online på OTC-markedet. Handlen på OTC-markedet forvaltes af National Securities Dealers 'Association, og notering for pris er populært kendt som National Securities Dealers Automated Quotation (NASDAQ).

De øvrige vigtige børser i verden er placeret i London, Tokyo, Paris, Frankfurt, Singapore, Hongkong, Mumbai, Shanghai osv. I Indien er de to vigtige børser Bombay Stock Exchange (BSE) og National Stock Exchange ( NSE). Aktiekursindekset for BSE er kendt som SENSEX, som beregnes på den daglige gennemsnitspris på 30 vigtige bestande af landet.

På samme måde udgiver National Stock Exchange sit daglige indeks, kendt som NIFTY, som beregnes ud fra den daglige bevægelse af prisen på 50 vigtige aktier i landet.

De øvrige vigtige børser i verden og deres mest populære handelsindeks er som under:

Primærmarked:

Investeringsprocessen begynder med et primært marked, og dets fokus er investeringsbanken, der har specialiseret sig i at øge den kapital, som en virksomhed kræver til langsigtet vækst. En investeringsbankør leder et firma til det offentlige marked og hjælper virksomheden med at rejse den nødvendige kapital fra de enkelte og institutionelle investorer. For eksempel beslutter et firma med flere års vellykket erhvervserfaring at gå for en stor udvidelse med betydelige investeringsudgifter.

Selskabets ledelse har anslået, at de samlede omkostninger til ekspansionsprojektet er Rs 500 mio. Da midlerne er nødvendige til langsigtet formål, er det tilrådeligt at optage lavprisfonde fra kapitalmarkedet, dvs. fra de enkelte og institutionelle investorer, snarere end kort- og mellemlangtidslån med høj omkostning fra banker og finansieringsinstitutter .

På dette tidspunkt kontakter virksomheden en investeringsbankmand for at undersøge finansieringsmulighederne, herunder muligheden for at gå offentligt. Investeringsbanken betragter flere faktorer som de generelle økonomiske forhold i landet, investeringsmarkedsmiljøet og selskabets særlige forhold, herunder dets økonomiske forhold, indtjeningshistorie og forretningsmuligheder.

I betragtning af alle disse aspekter beslutter investeringsbanken om tidspunktet for det oprindelige offentlige udbud (IPO) af selskabet samt tilbudsprisen for udstedelsen. Mange gange for at fastsætte tilbudsprisen vedtages en bogbygningsmetode, hvor de potentielle investorer - både enkeltpersoner og institutioner - bliver bedt om at angive deres budpris inden for en række priser angivet i den relative ansøgningsform for investering.

Den pris, der er angivet for det maksimale antal aktier i den aktie, der tilbydes i udstedelsen, er prisen fastsat ved indledende fase. Faktisk er dette den eneste gang, hvor prisen på en aktie er angivet af udstedelsesselskabet, og derefter er den relative pris bestemt af markedskræfterne for efterspørgsel og udbud på børserne.

Investeringsbanken tager en risiko ved at tegne emissionen mod et fast beløb. Underwriting kan bestå af to typer: (i) Investeringsbanken tilslutter sig for at tegne den usolgte del af det offentlige udbud; og (ii) Investeringsbanken indrømmer at købe alle aktier i det offentlige udbud til videresalg til en forud fastsat pris pr. aktie. Hvis spørgsmålet er meget stort, deles risikoen ved at invitere andre investeringsbanker til at deltage i gruppen af ​​syndikater af garantistaterne.

Før det offentlige emne kommer på markedet, skal det relative selskab opfylde flere oplysningskrav og andre formaliteter, som foreskrevet af kapitalmarkedsreguleringsmyndighederne. En investeringsbankør hjælper virksomheden med sådanne overholdelse, som også ved afslutningen af ​​prospektet, som er det primære tilbudsdokument, og indeholder alle de oplysninger, som et selskab skal offentliggøre til potentielle investorer.

Selskabet betaler alle tegningsudgifter i form af gebyrer og provisioner til investeringsbanken. Efter afslutningen af ​​det offentlige emne arrangerer investeringsbanken notering af beholdningen på børserne, og derefter handles aktierne som sædvanligt på sekundærmarkedet.

Sekundære marked:

Børsen, hvor aktier og obligationer kan handles, hedder sekundære markeder. På samme måde som kasserer af et selskab arbejder tæt sammen med en investeringsbankmand på det primære marked, er investorens primære kontakt på det sekundære marked de børsnoterede børsmæglere. Mæglerne og forhandlerne udfører faktisk en kundes ordre til køb eller salg af aktier på børsen. Mæglerne fungerer som agenter for investorerne og tjener mægler og provisioner til ethvert køb eller salg af aktier på vegne af kunderne (investorer).

Skønt de institutionelle investorer kan flytte markedsprisen på en bestemt aktie eller en gruppe aktier ved blok køb eller salg, udgør de enkelte investorer også en væsentlig del af det sekundære marked. Individuelle investorer er meget vigtige for enhver børs, da de giver kapital til vækst i erhvervslivet og økonomien.

De enkelte investorer bringer en mangfoldighed af investeringsmål og præferencer, og deres aktive deltagelse bidrager væsentligt til aktiemarkedets likviditet. De regulerende myndigheder fremsætter generelt adskillige normer, som virksomheder, børser, børsmæglere osv. Skal overholde for at beskytte de enkelte investorers interesse.

Markedsføring:

Markedsværdi refererer til bruttobeløb (produkt), der er kommet til at multiplicere antallet af aktier udstedt af et selskab med gennemsnitsprisen på de relative aktier, der er noteret på børsen på en bestemt dag. Markedsværdien af ​​aktiemarkedet som helhed kan således beregnes ud fra den pris, der er noteret for disse aktier på et givet tidspunkt. Markedsværdi varierer hver gang der falder eller stiger i børsens prisindeks.

Venture Capital:

Inden investeringsbanken kommer ind på billedet, skal en ny forretninger låne de nødvendige midler, enten fra banker eller venturekapitalister. Mange gange for en ny virksomhed er bankerne ikke villige til at komme frem for at låne den nødvendige finansiering, og iværksætteren skal finde en venturekapitalist, som måske er villig til at tage risiko og finansiere virksomheden.

Venturekapitalister ser potentialet i den nye virksomhed og er ofte villige til at låne deres penge for at få den nye venture startet. Den rentesats, som venturekapitalisterne opkræver, står i rimeligt forhold til de risici, som långiverne opfatter. Generelt er det højere end de kommercielle bankers udlånsrenter. De venturekapitalister beder også om en del af ejerskabet i virksomheden.

Venturekapitalister indgår ofte en aftale med iværksætteren om, at når selskabet bliver offentligt, skal han få præferentiel tildeling af aktier i aktiebeholdningen til en forudbestemt pris, således at han efter notering af aktie på børsen kan tjene penge ved at sælge aktierne til en højere pris.

Securitisation:

Securitization beskrives som ompakning af fremtidige tilgodehavender i en omsættelig form for papirsikkerhed. Disse værdipapirer kan være i form af enten egenkapital eller gæld og skal betjenes af en diskret pulje af aktiver eller fremtidige tilgodehavender. Kort sagt omregnes de fremtidige periodiske likviditetsstrømmer, hverken kvartalsvis, halvårligt eller årligt, til værdipapirer og sælges enten som indkomstbærende obligationer eller som selvledende aktiver.

Securitization strukturer er af to separate kategorier, afhængigt af den interesse, som investoren har i det underliggende aktiv. En struktur, hvor investor (værdipapirkøberen) rent faktisk har et direkte ejerskab i det underliggende aktiv, hedder "pass-through" -strukturen. På den anden side er en struktur, der er udformet som gældsinstrumenter og sikret ved betaling af fremtidige tilgodehavender, kendt som "pay through" strukturer.

'Pass through' værdipapirer repræsenterer en interesse i specifikke puljer af aktiver, der sælges til investorer, der modtager deltagelsesattester. Betalingerne af både renter og kapital, som udstederen modtager fra poolen af ​​aktiver, overføres direkte til investorerne i forhold til deres deltagelse.

For eksempel er de oprindelige boliglån, der er givet til de enkelte låntagere af en bank, tilbagebetalt af låntagerne i henhold til EMI, som banken og låntageren har aftalt. De fremtidige pengestrømme i form af EMI vil omfatte tilbagebetaling af hovedstol samt renter. Udlånsbanken kan beslutte at securitisere de fremtidige pengestrømme på grund af sådanne boliglån og udstede værdipapirer til investorer gennem en tillid.

Forvalteren vil indsamle EMI'erne på de nævnte boliglån i den angivne periode fremover og overføre det samme direkte til investorerne i de securitiserede papirer i forhold til deres deltagelse. Denne struktur af securitisation har øget likviditeten hos den bank, der har solgt boliglånsaktiverne som en del af securitisationen og samtidig skabt en ekstra investeringsmulighed for investorerne.

I modsætning til ovennævnte struktur er "pay through" -papirerne opbygget som en finansieringstransaktion, hvor gældsinstrumenter, som led i securitisation (obligationer), udstedes, der er opført af aktiverne som sikkerhedsstillelse. Ved ovenstående eksempel på boliglån i fremtidige pengestrømme, der genereres ud fra boliglånsaktiverne, bruges de til at betale renten til en bestemt kuponrente på obligationerne og derefter indløse hovedstolen i en forudbestemt bestille.

Puljen af ​​aktiver er tildelt / solgt til et Special Purpose Vehicle (SPV), som igen udsteder værdipapirerne. SPV's aktiviteter er begrænset til de transaktioner, der er planlagt under transaktionen, ved et særskilt memorandum og vedtægter. SPV er oprettet specifikt med henblik på transaktioner under securitisationen som angivet ovenfor, og efter tilbagebetaling til alle investorer afvikles SPV'en automatisk.

Generelt er eventuelle tilgodehavender, der har en kontraktlig pengestrøm, potentielt egnet til securitisation.

Normalt har de aktiver, der er securitiseret, følgende egenskaber:

(i) Pengestrømmen fra aktiverne skal modtages periodisk i overensstemmelse med en forudbestemt tidsplan

(ii) De faktiske pengestrømme fra aktiverne skal være forudsigelige, eller data skal være tilgængelige for deres forventede ydeevne, dvs. historien om misligholdelser og forudbetalinger

(iii) Aktiverne skal være store nok i antal og samlede værdi for at være økonomiske for at kunne udstede dem i en securitiseret form. Aktiverne skal generelt have lignende karakteristika, især den endelige løbetid, således at fremtidige pengestrømme fra dem kan samles og

(iv) Aktiverne skal have god salgbar kvalitet, og deres standardrisiko kan reduceres med et stort antal aktiver i puljen

Investeringsbankerne hjælper de store långivere til boliglån, køretøjslån mv ved securitisation af deres fremtidige pengestrømme, og værdipapirerne sælges til de potentielle investorer, som kan omsættes på børsen.

Hedgefond:

En forfatter og finansjournalist, Alfred W. Jones, krediteres oprettelsen af ​​den første hedgefond i 1949. Jones troede, at prisbevægelsen af ​​et enkelt aktiv (lager / obligation osv.) Kunne ses som en komponent på grund af det samlede marked og en anden komponent på grund af selve aktivets præstationer.

For at neutralisere effekten af ​​den samlede markedsbevægelse balancerede han sin investeringsportefølje ved at købe aktiver, hvis pris han forventede at stige og sælge kort (sælger noget uden at have det samme på salgstidspunktet) for de aktiver, han forventede at falde.

Han så, at prisbevægelser på grund af det samlede marked ville blive annulleret, fordi hvis det samlede marked bevæger sig opad, vil tabet på solgte aktiver kort blive annulleret af den ekstra gevinst på købte aktiver og omvendt. Effekten er at afdække risikoen som følge af de samlede markedsbevægelser. De midler, der blev brugt til denne type investeringer, blev kendt som hedgefond.

En hedgefond er en privat investeringsfond, der er åben for en begrænset række investorer med højt nettoindkomst, og det er generelt tilladt af regulatorerne at gennemføre et bredere udvalg af andre aktiviteter end investeringsfonde. Den betaler et præstationsgebyr til sin investeringsforvalter for sin præstation ved at maksimere afkastet fra de investerede midler.

Selvom hver fond vil have sin egen strategi, der bestemmer typen af ​​investeringer og de investeringsmetoder, den forpligter sig til, investerer hedgefonde som en klasse i en bred vifte af investeringer, nemlig aktier i virksomheder, gældsproblemer fra virksomheder og regeringer. agenturer, råvarer og endda kunstværker.

Som navnet antyder, søger hedgefonde ofte at opveje potentielle tab på de vigtigste markeder, som de investerer i, ved at afdække deres investeringer ved hjælp af en række metoder, især kortsalg. Hedgefonde er typisk kun åbne for et begrænset udvalg af velhavende investorer, der nyder undtagelserne fra mange lovgivningsmæssige jurisdiktioner. En hedgefond kan frivilligt begrænse omfanget af sine aktiviteter gennem en kontraktlig aftale mellem investorerne for at give dem en vis sikkerhed for, hvad de investerer i.

Bedømmelse af virksomheds- og sikkerhedsinstrumenterne:

Virksomheder og virksomheder, der udsteder obligationer og aktier, får deres udstedelser vurderet af de godkendte kreditvurderingsbureauer med henblik på at skabe tillid blandt potentielle investorer. Kreditvurderingen angiver graden af ​​sandsynlighed for at tilbagebetale hovedbeløbet sammen med renterne ved kuponrenten for et gældsinstrument på dets løbetid. Rating måler sandsynligheden for, at en obligationsudsteder opfylder sine betalingsforpligtelser over for investorerne. Vurderer rang gældsinstrumenter ud fra deres opfattede risiko for misligholdelse.

Bedømmelser beregnes objektivt og udgives af uafhængige organisationer. De to mest kendte ratingbureauer i verden er Standard and Poor's Corporation og Moody's Investor Service indarbejdet i New York, USA.

Bortset fra gældsinstrumenterne vurderer Moody's de problemer, der er lavet af regeringsorganerne i forskellige lande. Både Standard og Poor's og Moody's kommer ud med suveræne vurderinger for forskellige lande, hvilket angiver investeringsmiljøet i landet. De enkelte investorer såvel som de institutionelle investorer tager et seriøst kig på ratings og forudsigelser fra Standard and Poor's og Moody's, der angiver investeringskvaliteten for landene, især dem i den fremvoksende økonomi i Asien, Østeuropa og Latinamerika.

Kreditvurderingsbureauerne vurderer ikke obligatoriske obligationer og obligationer, medmindre de bliver bedt om det. Obligationerne og obligationerne privat placeret betyder, at investorerne, som regel institutioner, har købt dem direkte fra udstederen uden nogen offentlig distribution. Kreditvurderingsbureauerne anvender et simpelt system til skrivning af et brev for at angive deres dom om spørgsmålene, sikkerheden for emnerne, dets hovedstol og rentebetalingstabilitet.

Standard og Poor's rangerer obligationer og obligationer fra højeste kvalitet til laveste ved at bruge de første fire bogstaver i alfabetet i grupper på tre, som følger: AAA, AA, A, BBB, BB, B og så videre. Obligationer med en 'D' rating er i standard karakterer. Investorer henviser generelt til den højeste rating som AAA. Moody's bruger et lignende system, der stopper ved C: Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C. Nogle af obligationerne i Moodys C-kategorier kan være i misligholdelse.

Når agenturerne føler sig passende, bruger begge organer andre symboler til yderligere at forfine en given rating. Således kan Standard og Poor's tilføje et plus eller et minustegn til en rating. For eksempel er en A-rating en skygge højere end en A-rating. I sine kommunale obligationsvurderinger bruger Moody's Ai og Baal til at angive de højeste kvalitetskoblinger.

I begge systemer har ratinggrupper fra AAA til B samme betydning. Moody's mening om en Aa-obligation er således stort set identisk med Standard og Poors opfattelse af sin AA-obligation. Desuden har begge systemer klart en grænselinje etableret med BBB og Baa ratings, som er de første kategorier, der angiver nogle spekulative investeringsegenskaber. Obligationer over BBB menes at være sikre investeringsmuligheder for både enkeltpersoner og institutioner. Obligationer under BBB bør modtage omhyggelige analyser, fordi de i sig selv er mere spekulative.

Da ratingerne angiver risikoen, som investorerne tager, ved at investere i et bestemt problem, og derfor på investorerne kræver investorerne normalt højere afkast fra et problem, hvor ratingsne ikke er meget gode. Således sænke rating for et problem, større er den årlige rente betaling krævet. I Indien har tilsynsmyndighederne gjort det obligatorisk for selskabernes opkøbsmidler ved at udstede handelspapirer (CP) for at få deres CP-udstedelse bedømt af et af kreditvurderingsbureauerne i landet.

I Indien er der fire anerkendte kreditvurderingsbureauer, nemlig. (a) Credit Rating Information Services of India Ltd (CRISIL); b) Investeringsinformation og kreditvurderingsbureau i Indien Ltd (ICRA) (c) Kreditanalyse og Research Ltd (CARE); og (d) FITCH Ratings Indien Pvt. Ltd. For at udstede et kommercielt papir fra de indiske virksomheder bør en minimumskreditering være P-2 af CRISIL eller tilsvarende rating af andre agenturer.

Virksomhederne og virksomhederne kan henvende sig til kreditvurderingsbureauerne for at vurdere deres øvrige udstedelser, herunder egenkapitalen, og de kan endda få rating for deres samlede enhed. Kreditvurderingsbureauerne er meget grundige i deres analyse- og forskningsarbejde på et selskab eller dets gælds- eller egenkapitalproblemer, da deres meninger tæller meget for at påvirke investorerne for at sætte deres penge i disse spørgsmål. Derfor forventes højeste grad af integritet fra kreditvurderingsbureauerne. Til dette arbejde opkræver kreditvurderingsbureauerne en betydelig del af gebyrer fra virksomhederne.

De kommercielle banker i Indien får risikobetonet på deres lån til virksomheder og andre låntagere vurderet af de eksterne kreditvurderingsbureauer til bestemmelse af risikovægtene for disse engagementer. Bankerne skal opretholde en vis procentdel af kapitalen baseret på værdien af ​​risikovægtede aktiver (RWA) i deres kreditportefølje.