Over-kapitalisering: Betydning, årsager og onde
Lad os lave en dybdegående undersøgelse af betydningen, årsagerne og ondskabene til overkapitalisering.
Betydning af overkapitalisering:
Det indikerer, at en virksomheds indtjening ikke er tilstrækkelig til, at den kan sælge sine aktier og obligationer på nominel værdi, dvs. de aktier, der udstedes af et selskab, overstiger de faktiske behov, og som følge heraf er de investerede midler ikke brugt korrekt
Med andre ord vises overkapitalisering, når værdien af aktier og aktier overstiger den nuværende værdi af aktiver.
Prof. Gerstenberg definerer:
»Et selskab er overkapitaliseret, når dets indtjening ikke er stort nok til at give et retvisende afkast på mængden af aktier og obligationer, der er udstedt, eller når størrelsen af de udestående værdipapirer overstiger den nuværende værdi af aktiverne«.
Overkapitalisering = Lånekapital <Aktiekapital
Årsager til overkapitalisering:
(i) Hæve overskydende kapital:
Det påhviler promotorerne at forvente, at der kan opnås mere overskud, hvis der investeres mere kapital, hvilket vil øge den fremtidige indtjeningsgrad. Men i praksis sker ikke det samme. Kort sagt, hovedstaden, som ikke udnyttes ordentligt eller forbliver tomgang, resulterer i overkapitalisering.
(ii) Nedgang i aktivernes effektivitet:
Værdien af aktiver kan falde på grund af den utilstrækkelige afskrivning, forældelse mv, som reducerer aktivernes indtjeningskapacitet, dvs. aktivernes indtjeningskapacitet må ikke svare til værdien af aktiverne.
(iii) Lån til ublu renteinteresser:
Praktisk set tegner det sig for en stor del af overskuddet og som sådan efterlader en meget utilstrækkelig del til uddeling af udbytte for aktionærerne.
(iv) Flytende af en bekymring i en periode med boom:
Hvis et selskab flyder under inflationsbetingelserne, kræver det en stor fond for at erhverve sine nødvendige aktiver. Men når depression sættes ind falder naturligvis priserne på aktiverne, hvilket i sidste ende fører til overkapitalisering.
(v) Inkluderende højpromotionsudgifter:
Udbetaling af udgifter på detaljerede etablering eller salgsfremmende udgifter, dyre maskiner, planer og projekt, for store foreløbige udgifter mv., Hvilket betyder en høj salgsfremmende pris, kan skabe overkapitalisering.
(vi) Udbetaling af udbytte og skat:
Liberal udbetaling af udbytte samt højere skattesatser kan føre til overkapitalisering.
Ondsler eller ulemper ved overkapitalisering:
(i) Dårlig kreditværdighed:
Når et selskab sælger sine aktier til under deres nominelle værdi, dvs. mindre end på niveau, lider den af dårlig kreditværdighed. Det bliver naturligvis meget vanskeligt for virksomheden at indsamle midler ved yderligere udstedelse af aktier, når det er nødvendigt.
(ii) Reduktion af udbyttet:
Da kapitalen ikke udnyttes ordentligt, dvs. at virksomheden ikke effektivt kan bruge den anvendte kapital, skal afkastet være lavt, og værdien af aktier i markedet kan derfor falde.
(iii) Tab for aktionærer:
Aktionærerne underkastes overkapitalisering og bliver offer og stillet i en meget akavet position. Med andre ord er de i en løsning, om de skal sælge aktierne eller beholde den. Hvis de vil sælge, bliver de nødt til at lide meget på grund af den lavere pris, og igen, hvis de beholder dem, får de en meget dårlig afkast som udbytte.
(iv) Tab for medarbejdere og arbejdstagere:
Medarbejderne og arbejdstagerne lider, da de ikke kan modtage tilstrækkelige lønninger og lønninger som følge af lavere fortjeneste.
(v) Tab til kreditorer:
Kreditorer må muligvis lide, da de måske må acceptere en lavere rente og lide permanent tab af kapital i tilfælde af likvidation.
(vi) Tab til samfundet:
Folk lider af en dårlig kvalitet af produkterne samt højere priser. Desuden er begrænsede ressourcer i samfundet ikke udnyttet ordentligt, da virksomheden ikke kan udnytte kapitalen bedst muligt under overkapitalisering.
