Behov for en ny international finansiel arkitektur og forslag til at nå det

Behov for en ny international finansiel arkitektur og forslag til at nå det!

Behov for en ny international finansiel arkitektur!

Verden har brug for en ny international finansiel arkitektur, herunder en global økonomisk institution af flere grunde. Disse er:

jeg. De eksisterende internationale finansielle institutioner har været ineffektive til at håndtere den nuværende økonomiske krise. IMF blev oprettet med henblik på at opretholde et internationalt monetært system, der ville fremme valutakursstabilitet. Verdensbanken blev oprettet for at hjælpe med at opbygge krigsherjede nationer. De rådende globale økonomiske forhold har ringe eller ingen lighed med forholdene på det tidspunkt.

ii. Udsigterne for at forbedre effektiviteten af ​​de eksisterende internationale finansielle institutioner er dystre. Der har været tegn på forsinkelser og fejl, ikke at tale om rollen med hensyn til "overvågning", som IMF har mandat til at udføre.

iii. I kølvandet på den internationale finanskrise i 2008 på G20-topmødet til udgangen af ​​2008 er der udarbejdet en handlingsplan for at imødekomme situationen. Planen består af både kortsigtede og mellemfristede tiltag. Det forekommer imidlertid usandsynligt, at enten IMF eller Verdensbanken er gearet til at udføre denne opgave.

iv. En ny international arkitektur, herunder en ny global økonomisk intuition, er nødvendig for at gøre den globale økonomi mere retfærdig og retfærdig og dermed også mere bæredygtig. Nutidens globlisering har skabt et enormt potentiale for at skabe velstand og for at reducere globale uligheder med vækstrater i udviklingslande, der langt overstiger dem i den udviklede verden. Globaliseringen er imidlertid ledsaget af en accentuering af uligheder i indkomst på tværs af lande og nationer.

Kort sagt er der brug for en indsats for at skabe en retfærdig og inklusiv globalisering gennem en ny finansiel arkitektur.

Forslag til en ny international finansiel arkitektur

Det er afgørende at designe en ny international finansiel arkitektur.

Til dette formål kan et par forslag fremskyndes som følger:

(1) Processen og det institutionelle design, som den nye arkitektur udvikler, skal være inklusive:

Den nye institution bør give tilstrækkelig opmærksomhed og støtte til både industri- og udviklingslande og til både store og små lande. Dets styringssystem skal være baseret på repræsentative institutioner, ikke på nogen adhoc-gruppering af lande (f.eks. En G-8, en G-13 eller en G-20). Der er behov for en dybere inddragelse af FN (FN) i enhver reformproces, da den er repræsentativ for de fleste globale institutioner.

(2) Det regulatoriske underskud på global finans skal korrigeres:

Krisen i det internationale finansielle system er tæt forbundet med utilstrækkelig regulering og tilsyn med finansielle aktiviteter. Asien siden krisen i 1990'erne er det blevet et etableret kriterium om, at den finansielle liberalisering skal ledsages af en stærkere tilsynsregler og tilsyn. Dette princip er blevet anvendt i mange dele af udviklingslandene, men blev helt ignoreret i USA, hvor yderligere liberalisering blev ledsaget af deregulering og svagt tilsyn med finansiel mægling.

Det er vigtigt i denne sammenhæng at følge de følgende grundlæggende reguleringsprincipper:

(a) Forordningerne skal være omfattende for at undgå de massive smuthuller gennem ikke-bank-mægling, der førte til urolighederne i 2008. Dette vil omfatte regulering af de typer transaktioner, der førte til denne krise, især securitisation og derivater, og tvinge alle markeder til at være åbne og gennemsigtige og dermed begrænse handlerne uden for diskoteket.

b) Forordningerne bør have stærkt konjunkturfokus, hvilket ville forhindre overdreven gældsætning og tvinge akkumuleringen af ​​stigende kapital og hensættelser under bomme.

(c) Når der prissættes aktiver i overensstemmelse med deres markedsværdi for at opretholde gennemsigtighed, skal systemet have mekanismer for at undgå, at asset price bobler kommer fra kreditfodring, og asset price busts fra fodring i kreditklemmen.

d) Tillid til de interne institutioners interne modeller bør kasseres. Det har allerede vist, hvor farligt det kan være, og hvordan brugen af ​​lignende risikomodeller fra finansielle institutioner kan føre til større ustabilitet. De nye modeller skal fokusere på at begrænse monopolkraft, opmuntre til diversificering og undgå usikre finansielle produkter.

e) ethvert system, der er udformet på dette område, bør baseres på et velfungerende netværk af nationale og regionale myndigheder og omfatter virkelig internationalt tilsyn med finansielle institutioner med en global rækkevidde. IMF bør ikke være i centrum for reguleringssystemet.

(3) IMF bør opdateres:

Fire vigtige reformer af IMF bør indgå i reformdagsordenen.

Den første er skabelsen af ​​en meningsfuld og virkelig global reservevaluta, som kan baseres på IMF's særlige trækningsrettigheder. Dette ville afhjælpe både uligheder og ustabilitet, der er forbundet med et globalt reserve system baseret på en national valuta.

Det andet problem er behovet for at placere IMF i centrum for den globale makroøkonomiske koordinering, ikke G-7 eller faktisk nogen gruppe. Dette er den eneste måde at give udviklingslandene en stemme om problemet.

Det tredje spørgsmål er, at IMF skal låne under BOP-krisen hurtigt og uden overbelastning af betingelserne, især når kilderne til krisen er en hurtig omvendt kapitalstrøm og en kraftig forringelse af handelsvilkårene.

Som fjerde nummer bør IMF opmuntre og rådgive lande om, hvilke regler der skal pålægges under givne omstændigheder. Faktisk skal den lovgivningsmæssige struktur, der skal udvikles for at sikre finansiel stabilitet i den globale æra, omfatte bestemmelser, der gælder for grænseoverskridende kapitalbevægelser som generelle reservekrav for grænseoverskridende strømme, minimumsopholdsperioder og forbud mod udlån i fremmed valuta til økonomiske agenter, der ikke har indtægter i disse valutaer.

(4) En koordineret global makroøkonomisk politikpakke skal hurtigst muligt vedtages:

Både udviklede lande og udviklingslande bør indgå i en sådan indsats.

(5) Der skal oprettes et internationalt gældstal:

Manglen på en lovgivningsmæssig institutionel ramme for forvaltning af gæld er en af ​​de største mangler i den nuværende internationale finansielle arkitektur. Den nye internationale finansielle arkitektur bør løse dette problem ved at oprette en international gældsdomstol, som vil fungere som både mægler og eventuelt voldgiftsmand for både offentlige og private internationale lån.

(6) Systemet skal stole mere bredt på regionale institutioner:

På alle områder af reformen bør IMF gøre mere aktiv brug af regionale institutioner og støtte deres oprettelse i andre dele af udviklingslandene. Fremtidens IMF bør i virkeligheden ses som toppen af ​​et netværk af regionale reservefonde.

Udviklingslandene har en fremragende position til at bidrage til denne opgave på grund af deres store valutareserver. Disse reserver og eksisterende suveræne formuefonde kunne også bruges til at skabe de multilaterale udviklingsbanker, der ejes af udviklingslandene, og ved at investere i kapitalobligationer udstedt af sådanne institutioner.