International Capital Asset Pricing Model (CAPM)

Kapitalobligationsmodellen (CAPM) indikerer, at investorerne i en sikkerhed kun kompenseres for den systematiske risiko for sikkerheden. Og det antages, at den usystematiske risiko kan diversificeres af investoren ved at investere i forskellige aktivgrupper. Den usystematiske risiko er en unik risiko, der vedrører et bestemt firma, for eksempel arbejdsstrejke, manglende tilgængelighed af råmaterialer mv.

Den systematiske risiko gælder for alle enheder eller virksomheder i økonomien, som ikke kan udelades ved enhver handling. For eksempel er den økonomiske og monetære politik i de lande i verden som helhed, verdenskonjunktur mv. Den systematiske risiko måles ud fra sikkerheden beta. Betalingen af ​​en sikkerhed er følsomheden ved tilbagesendelsen af ​​sikkerheden til en ændring i markedsafkastet.

Den internationale CAPM tager verden som et marked i stedet for hjemmemarkedet. Ifølge CAPM-teorien består markedsporteføljen af ​​alle de værdipapirer, der er tilgængelige i et af verdens lande, og beta af en sikkerhedsforanstaltning tager sikkerhedsafkastets følsomhed tilbage til en ændring i afkastet på den udvidede eller globale markedsportefølje .

Hvis investor kun begrænser sine investeringer til hjemmemarkedet, vil det betyde, at det afkast, som investor opnår, ligger under effektivitetsgrænsen.

Ifølge den internationale CAPM er afkastet på en sikkerhed givet af:

R i = rf + β w (r w - rf)

Hvor r f = Verdensrisikofri rente

b w = World beta af sikkerheden

= Cov (r i, F w ) / Var (r w )

r w = Afkast på verdensmarkedsporteføljen

I virkeligheden er det meget vanskeligt at anvende modellen på grund af vanskelighederne ved at estimere de forskellige variabler, der er involveret i modellen. Implikationerne af modellen er meget vigtige med henblik på at evaluere brugen af ​​internationale investeringer. Hvis modellen skulle holde varer på et bestemt tidspunkt eller tidspunkt, ville det indebære et højere afkast eller ved at holde en ren indenlandsk portefølje, eller tage yderligere risiko, som ikke står i forhold til afkastet.