Sådan beregnes gæld-egenkapitalandel (med ligning)?
Denne artikel giver dig vejledning om, hvordan du beregner gældsværdiforholdet.
Skuldkvote Ratio, også kendt som Ekstern -Intern Aktie Ratio, er beregnet til at måle de relative krav fra udenforstående og ejerne (dvs. aktionærer) mod virksomhedens aktiver. Dette forhold angiver forholdet mellem de eksterne aktier eller udenforstående midler og de interne aktier eller aktionærerne, således:
De to grundkomponenter i forholdet er udenforstående midler, dvs. eksterne aktier og aktionærer, dvs. interne aktier. De udenforstående midler omfatter alle gældsforpligtelser til udenforstående, hvad enten de er langsigtede eller kortsigtede, eller om der er obligationer, obligationer eller regninger i form af obligationer. Aktionærfondene består af aktiekapital, præferenceaktiekapital, kapitalreserver, indtægtsreserver og reserver, der repræsenterer akkumuleret overskud og overskud som reserver for uforudsete indtægter, faldende midler mv.
De akkumulerede tab og eventuelle udskudte omkostninger skal trækkes fra summen for at finde ud af aktionærernes midler. Når de akkumulerede tab og udskudte omkostninger trækkes fra aktionærerne, hedder det nettoværdien, og forholdet kan betegnes som gæld til nettoværdi.
Nogle forfattere er af den opfattelse, at præferenceaktiekapital skal indgå i eksterne aktier eller udenforstående midler og ikke i interne aktier eller aktionærer. Årsagerne til at inkludere præferenceaktier i udenforstående midler er, at der udbetales en fast udbyttesats på disse aktier, og at de efterfølgende kan indløses efter en vis periode.
Der er således forskellige meninger om behandlingen af præferenceaktier, mens der beregnes dette forhold. Det anbefales dog, at afhængig af præferenceaktiernes art og formålet med analysen, kan indfrielige præferenceaktier indgå i udenforstående midler og uindfrielige præferenceaktier i aktionærer.
Såfremt tidspunktet for indløsning af præferenceaktier er 12 år eller mere, kan indløses præferenceaktiekapital indgår i aktiekapital. På samme måde er der også en kontrovers vedrørende aktuelle gældsforpligtelser. Nogle forfattere er af den opfattelse, at de nuværende forpligtelser ikke afspejler langsigtede forpligtelser og derfor bør udelukkes fra udenforstående midler.
Årsagerne til at udelukke kortfristede forpligtelser er:
(i) De nuværende forpligtelser betales i meget kort periode, og firmaets evne til at betale dem vurderes ved likviditetsforhold,
(ii) Der er ikke betalt væsentlig rente på dem, og
(iii) Mængden af kortfristede forpligtelser varierer meget i løbet af et år.
Der er nogle andre forfattere, der antyder, at de nuværende forpligtelser også skal indgå i outsiderens midler til beregning af gældsværdiforholdet, fordi de langsigtede lån, de nuværende forpligtelser også repræsenterer virksomhedens forpligtelser overfor udenforstående, og de udgør en vigtig faktor for risikoen .
Vi er dog af den opfattelse, at gældsværdiforpligtelser, der skal beregnes, skal indgå i udenforstående midler. Forholdet beregnet på baggrund af udenforstående midler ekskl. Kortfristede forpligtelser kan betegnes som forholdet mellem langfristet gæld og aktiekapital, som er:
Illustration:
Fortolkning af gældsandel:
Gældsværdien er beregnet til at måle i hvilket omfang gældsfinansiering er blevet brugt i en virksomhed. Forholdet angiver de forholdsmæssige fordringer fra ejere og udenforstående mod virksomhedens aktiver. Formålet er at få en ide om den pude, der er tilgængelig for udenforstående på virksomhedens likvidation.
Som en generel regel bør der være en passende blanding af ejerfonde og udenforstående midler til finansiering af virksomhedens aktiver. Ejerne ønsker dog at gøre forretningen med det maksimale udlændinges midler for at tage mindre risiko for deres investeringer og øge deres indtjening (pr. Aktie) ved at betale en lavere fast rente for udenforstående. De udenforstående (kreditorer) vil derimod gerne have, at aktionærer (ejere) skal investere og risikere deres andel af forholdsmæssige investeringer.
Derfor afhænger fortolkningen af dette forhold primært af virksomhedens finansielle politik og på virksomhedens forretningsmæssige karakter. Et forhold på 1: 1 kan normalt betragtes som et tilfredsstillende forhold, selv om der ikke kan være nogen "tommelfingerregel" eller standard norm for alle typer virksomheder. I nogle virksomheder kan et højt forhold 2: 1 eller endnu mere betragtes som tilfredsstillende, f.eks. I tilfælde af entreprenørvirksomhed. Generelt betragtes et lavt forhold (gælden lav i forhold til aktionærernes midler) som gunstig fra långfristede kreditorers synspunkt, fordi en stor andel af ejerens midler giver en større sikkerhedsmargin for dem.
En høj gældskvoteforhold, der indikerer, at fordringer fra udenforstående (kreditorer) er større end ejerne, kan ikke overvejes af kreditorerne, fordi det giver en mindre sikkerhedsmargin for dem på tidspunktet for likvidationen af virksomheden. Men forsigtighed bør tages, da et meget højt forhold kan være ugunstigt ud fra firmaets synspunkt, også fordi firmaet muligvis ikke kan få kredit uden at betale meget høje renter og uden at acceptere urimelige pres og betingelser for kreditorerne .
På samme måde anses et meget lavt forhold ikke for tilfredsstillende for aktionærerne, fordi det indikerer, at virksomheden ikke har kunnet bruge billige udenforstående midler til at forstørre deres indtjening. Således afhænger fortolkningen af forholdet af formålet med analysen, den finansielle politik og arten af virksomhedens forretning.
