Global Scenario of Financial Markets

Efter at have læst denne artikel vil du lære om det globale scenario på de finansielle markeder.

Før 1980 var de nationale markeder stort set uafhængige af hinanden. I denne periode havde valutamarkedet og euro-markedet alene karakter af at være global i deres drift. I modsætning hertil er der i dag en større afhængighed af de nationale markeder. Integrationsprocessen er blevet accelereret på grund af liberalisering og deregulering af økonomier fra forskellige lande.

Fremkomsten af ​​et globalt fælles finansmarked har resulteret i fjernelse af sondringen mellem nationale markeder såvel som mellem nationale og offshore markeder. De indiske finansmarkeder begyndte også at vise tegn på integration siden 1991. Flere indgreb er taget af den indiske regering og Indiens Reserve Bank for at sikre integrationen af ​​de finansielle markeder.

Nogle af de vigtige foranstaltninger, der træffes, er anført nedenfor:

a) Deregulering af rentesatser

b) Liberalisering af valutakontrolbestemmelser vedrørende udenlandske investeringer i Indien

c) tilladelse til indiske virksomheder til at rejse ressourcer på internationale finansielle markeder

d) Afslapning af kontrollen i slutbruget af midler optaget i udlandet ved udstedelse af globale depotbeviser (GDR), valutaomregningsobligationer (FCCB'er) eller ved hjælp af eksterne handelslån (ECB)

e) Tilladelse til banker til at investere midler, der mobiliseres under FCNR (B), EEFC, RFC osv. på oversøiske markeder. Dette kan betegnes som det vigtigste trin i integrationen af ​​markederne;

f) Tilladelse til virksomheder / banker til at handle i afledte produkter til risikostyring

(g) Indførelse af Repo / Reverse Repo i regeringen og i visse andre typer værdipapirer. Dette har gjort det lettere at påvirke call money rates;

h) tilladelse til banker til at indlede valutaposition i udlandet

(i) Tillader banker at investere / låne penge på det oversøiske marked i et omfang på 25% af Tier I kapital. I tilfælde af lån blev der ikke fastsat restriktioner for slutbruget af midler og afdrag

j) Indførelse af markedsbestemte valutakurser og regeringens bevidste beslutning om at låne til markedsrelateret rentesats

k) Tilladelse til at låne / låne udenlandsk valuta blandt autoriserede forhandlere

l) Frihed til banker til at fastsætte åbne positionsgrænser og aggregerede gapgrænser underlagt godkendelse fra RBI

(m) Fjernelse af interbanklån i henhold til CRR / SLR-kravene

Banker kan hæve rupee ressourcer ved salg af udenlandske valutaer for at opfylde deres rupee krav til udlån til virksomheder, forudsat at sådan udlån er rentabel. Virksomheder har fået tilladelse til at låne i INR og / eller i fremmed valuta, og også at skifte mellem INR-lånet og udenlandsk valutalån (FCL).

Virksomheder vil sammenligne omkostningerne ved lån i INR og i fremmed valuta og beslutte at låne i den valuta, hvor den effektive kostpris er mindre. Dette aspekt har også bidraget til integrationen af ​​Forex og pengemarkeder.

Det skal dog siges her, at valutaswapsforskelle ikke afspejler rentedifferencerne, da de indiske markeder ikke er helt fri for regulativer. De indiske finansmarkeder vil også opføre sig på samme måde som de globale finansielle markeder, når fuld konvertibilitet på kapitalkonto indføres.

Integrationen af ​​de forskellige indenlandske finansmarkeder og de indenlandske finansmarkeder med de globale finansielle markeder vil sikre massive grænseoverskridende finansielle strømme. Desuden vil investorerne have adgang til forskellige finansielle markeder i verden og have diversificerede aktivporteføljer.

Bortset fra disse er de andre virkninger af integration:

(a) Der vil ikke skelnes mellem de korte og lange renter i den forstand, at virksomheder kan låne langsigtede midler til kortfristede renter, hvis de hæver penge på variabel rente. Som følge heraf bliver sondringen mellem kortfristede og langsigtede midler langsomt også reduceret.

b) Der vil ikke være nogen forskel på de indenlandske finansmarkeder i forhold til de internationale finansielle markeder.

c) Markedernes effektivitet og konkurrenceevne afspejles i den snævre spredning mellem bud- og forespørgselspriserne og på grund af den snævre spredning vil konvergens af markeder finde sted.

(d) De finansielle markeder bliver dybere og mere flydende.

e) Innovationer i finansielle produkter finder sted for at imødekomme de forskellige markedsaktørers krav.

(f) Valutakurser og rentesatser vil blive bestemt udelukkende på baggrund af efterspørgsel og udbud.

(g) Udlånsrenter er rent inflationsrenteforskellene.

Integrationen af ​​forskellige internationale finansielle markeder har opnået to målsætninger:

(a) Integration af indenlandske finansielle markeder, og

(b) Støtte til transatlantiske finansielle transaktioner.

Valutamarkedet er det køretøj, hvorigennem dette finder sted. Omkostningerne ved at dække provenuet af en international transaktion på pengemarkedet og forexmarkedet vil være de samme, hvis disse markeder er i ligevægt.

De indiske finansmarkeder er ikke fuldt integreret på grund af begrænsninger i kapitalstrømme. Indiens regering og Indiens Reserve Bank har imidlertid taget en række foranstaltninger for at sikre en fased integrering mellem de forskellige finansielle markeder, og markederne vil efterhånden kun integrere, når den fulde kapitalkonto omstillingsevne er tilladt.