Effektiviteten af ​​pengepolitikken og skattepolitikken (forklaret med diagram)

Den relative effektivitet af penge- og finanspolitik har været genstand for kontrovers blandt økonomer. Monetaristerne betragter pengepolitikken mere effektivt end finanspolitikken for økonomisk stabilisering.

På den anden side holder keyneserne den modsatte udsigt. Imellem disse to ekstreme synspunkter er synteterne, der fortaler midtvejen. Inden vi diskuterer dem, studerer vi effektiviteten af ​​penge- og finanspolitik med hensyn til form af IS-kurven og LM-kurven. IS-kurven repræsenterer finanspolitik og LM-kurven pengepolitik.

Indhold

1. Pengepolitik

2. Fiskale politik

3. Synthesistisk visning: Three Range Analysis

4. Pengepolitik

5. Fiskale politik

6. Monetær-Fiskemix

1. Pengepolitik

Regeringen påvirker investeringer, beskæftigelse, produktion og indtægter gennem pengepolitikken. Dette gøres ved at øge eller mindske pengemængden fra den monetære myndighed. Når pengemængden øges, er det en ekspansiv pengepolitik. Dette vises ved at skifte LM kurven til højre. Når pengemængden er faldet, er det en kontraktiv pengepolitik. Dette vises ved at skifte LM kurven til venstre.

Figur 1 illustrerer en ekspansiv pengepolitik med givne LM- og IS-kurver. Antag, at økonomien er i ligevægt på punkt E med OY-indkomst og OR-rente. En stigning i pengemængdenes pengemængde skifter LM-kurven til højre mod LM 1 i betragtning af IS-kurven. Dette reducerer renten fra OR til OR 1 og derved øger investeringen og nationalindkomsten. Således stiger den nationale indkomst fra OY til OY 1 .

Men den relative effektivitet af pengepolitikken afhænger af formen af ​​LM-kurven og IS-kurven. Pengepolitikken er mere effektiv, hvis LM-kurven er stejlere. En stejlere LM kurve betyder, at efterspørgslen efter penge er mindre rentelastic. Jo mindre rentelastic er efterspørgslen efter penge, jo større er rentefaldet, når pengemængden øges.

Det skyldes, at når efterspørgslen efter penge er mindre elastisk over for en renteændring, er en stigning i pengemængden mere kraftfuld i at skabe et stort fald i renten. Et stort fald i renten fører til en højere stigning i investeringerne og i nationalindkomsten. Dette er afbildet i figur 2, hvor E er den oprindelige ligevægtsposition for økonomien med OR-rente og OY-indkomst.

Når den stejle LM 1- kurve skifter til højre for LM'er , er den nye ligevægt sat til E 2. Som følge heraf falder renten fra OR til OY 2, og indtægterne stiger fra OY til OY 2. På den anden side fladere er LM-kurven, jo mindre effektiv er pengepolitikken. En fladere LM kurve betyder, at efterspørgslen efter penge er mere rentelastisk.

Jo mere rent elastisk er efterspørgslen efter penge, desto mindre er rentefaldet, når pengemængden øges. Et lille fald i renten medfører en mindre stigning i investering og indkomst. I figur 2 er E den oprindelige ligevægtsposition med OR-rente og OY-indkomst. Når den fladere LМ 2- kurve skifter til højre mod LM F, etableres den nye ligevægt på E 1, der producerer OR 1 rentesats og OY 1 indkomstniveau. I dette tilfælde er rentefaldet til OR 1 mindre end OR 1 i den stejlere LMs-kurve, og stigningen i indtægt OY 1 er også mindre end OY 2 i den stejlere kurve. Dette viser, at pengepolitikken er mindre effektiv i tilfælde af den fladere LM-kurve og mere effektiv i tilfælde af den stejlere kurve.

Hvis LM-kurven er vandret, er pengepolitikken fuldstændig ineffektiv, fordi efterspørgslen efter penge er helt interessant elastisk. Dette er tilfældet med "likviditetsfælde", der er vist i figur 3, hvor stigningen i pengemængden ikke har nogen effekt på renten OR og indkomstniveauet OY.

På den anden side, hvis LM-kurven er lodret, er pengepolitikken yderst effektiv, fordi efterspørgslen efter penge er helt interessent uelastisk. Figur 4 viser, at når den vertikale LM-kurve skifter til højre mod LM med stigningen i pengemængden, falder renten fra OR til OR 1, som ikke har nogen effekt på efterspørgslen efter penge, og hele stigningen i pengemængden har effekten af ​​at hæve indkomstniveauet fra OY til OY 1 .

NU tage hældningen af ​​IS-kurven. Patteren er IS-kurven, desto mere effektiv er den monetære politik. Den fladere IS-kurve betyder, at investeringsudgifterne er meget rent elastiske. Når en stigning i pengemængden sænker renten endda lidt, øges også private investeringer med en stor mængde og derved øger indtægterne meget.

Dette er afbildet i figur 5, hvor den oprindelige ligevægt er ved punkt E med OR-rente og OY-indkomstniveau. Når LM-kurven skifter til højre mod LM 1 med stigningen i pengemængden, skærer den den fladere kurve IS F ved E 2, der producerer OR 2- rente og OY 2- indkomst.

Hvis vi sammenligner denne ligevægtsposition Е 2 med E 1- positionen, hvor kurven IS'er er stejlere, er renten OR 1 og indkomstniveauet OY 1 lavere end renten og indkomstniveauet for den fladere IS F- kurve. Dette viser, at når pengemængden øges, fører et lille fald i renten til en stor stigning i private investeringer, hvilket øger indkomsten mere (ved YY 2 ) med den fladere IS f- kurve i forhold til den stejle IS-kurve (ved ÅÅ 1 ) således at pengepolitikken bliver mere effektiv.

Hvis IS-kurven er lodret, er pengepolitikken fuldstændig ineffektiv, fordi investeringsudgifterne er helt uelastiske. Med stigningen i pengemængden skifter LM kurven til højre til LM 1 i figur 6, renten falder fra OR til OR 1, men investeringerne er helt uelastiske, indtægterne forbliver uændrede på OY.

På den anden side, hvis IS-kurven er vandret, er pengepolitikken meget effektiv, fordi investeringsudgifterne er helt rent elastiske. Figur 7 viser, at med stigningen i pengemængden skifter LM-kurven til LM 1. Selv om der ikke er nogen ændring i renten OR, er der en stor ændring i indtjeningen fra OY til OY 1 Dette gør pengepolitikken meget effektiv.

2. Fiskale politik

Regeringen påvirker også investeringer, beskæftigelse, produktion og indkomst i økonomien gennem finanspolitikken. For en ekspansiv finanspolitik øger regeringen sine udgifter eller reducerer skatter. Dette skifter IS-kurven til højre. Regeringen følger en kontraktionær finanspolitik ved at reducere sine udgifter eller / og stigende skatter. Dette skifter IS-kurven til venstre.

Figur 8 illustrerer en ekspansiv finanspolitik med givne IS og LM kurver. Antag, at økonomien er i ligevægt ved punkt E med OR-rente og OY-indkomst. En stigning i de offentlige udgifter eller et fald i afgifterne skifter IS-kurven opad til IS, der skærer LM-kurven på E 1. Dette øger den nationale indkomst fra OY til OY 1. Stigningen i nationalindkomsten øger efterspørgslen efter penge, givet den faste pengemængde. Dette rejser igen renten fra OR til OR 1. Stigningen i renten har tendens til at reducere private investeringsudgifter samtidig med, at de offentlige udgifter øges.

Hvis renten ikke havde ændret sig med stigningen i de offentlige udgifter, ville indkomsten have steget til OY 1- niveau. Men den faktiske stigning i indkomsten er mindre end Y 2 Y 1 som følge af stigningen i renten til OR 1, hvilket har reduceret private investeringsudgifter. Det modsatte sker i en kontraktiv finanspolitik.

Den relative effektivitet af finanspolitikken afhænger af LM-kurvens hældning og IS-kurven. Finanspolitikken er mere effektiv, den fladere er LM-kurven og er mindre effektiv, når LM-kurven er stejlere. Når IS-kurven skifter op til IS 1 med stigningen i de offentlige udgifter, er dens indvirkning på nationalindkomsten mere med den fladere LM-kurve end med den stejlere LM-kurve.

Dette er vist i figur 9, hvor IS 1 kurven skærer den fladere LM F kurve ved punkt Е 2, der producerer OY 2 indkomst og OR 2 rentesats. På den anden side skærer den den stejlere LMs-kurve på E 1, som bestemmer OY 1- indkomst- og OR 1- renten. I tilfælde af de stejler kurve LM'er, stiger indtægtsstigningen til OY 1 til en stor stigning i efterspørgslen efter penge, som hæver renten til et meget højt niveau ELLER 1 .

Den store stigning i renten reducerer private investeringer på trods af stigningen i de offentlige udgifter, der i sidste ende bringer en lille stigning i indtægter på 1 . Men i tilfælde af den fladere kurve LM F er stigningen i renten til OR 2 forholdsvis lille. Som følge heraf reduceres private investeringer i mindre grad, og nettoeffekten på nationalindkomsten er forholdsvis stor. Således er stigningen i nationalindkomsten med den fladere kurve LM F mere (YY 2 > YY 1 ) sammenlignet med de stejlere kurve LM'er.

Fiskale politik er fuldstændig ineffektiv, hvis LM kurven er lodret. Det betyder, at efterspørgslen efter penge er helt interesseret uelastisk. Dette er vist i figur 10, hvor indkomstniveauet forbliver uændret. Når IS-kurven skifter op til IS 1, stiger kun renten fra OR til OR 1, og stigningen i de offentlige udgifter påvirker slet ikke nationalindkomsten. Det forbliver konstant hos OY. På den anden side er den helt vandrette LM kurve, hvor finanspolitikken er fuldt effektiv.

Denne situation indebærer, at efterspørgslen efter penge er helt interessant elastisk. Dette er vist i figur 11, hvor den horisontale LM-kurve skæres af IS-kurven ved E, der producerer OR-rente og OY-indkomst. Når IS-kurven skifter til højre til IS 1, stiger indtægterne med den fulde multiplikator af stigningen i de offentlige udgifter. Det stiger til OK, men der er ingen renteændring.

Tag nu hældningen af ​​IS-kurven. Jo stejlere er IS-kurven, desto mere effektiv er finanspolitikken. Jo fladere er IS-kurven, desto mindre effektiv er finanspolitikken. Disse to tilfælde er illustreret i figur 12, hvor E er det oprindelige ligevægtspunkt med OR-rente og OY-indkomstniveau. Stigningen i de offentlige udgifter skifter den fladere kurve IS 1 til IS f, så den nye ligevægt med LM-kurven i punkt E 1 giver OR 1- rentesats og OY 1- indkomstniveau. Tilsvarende skiftes den stejlere kurve IS 2 til IS s med stigningen i de offentlige udgifter, og den nye ligevægt med LM-kurven i punkt E 2 fører til OR 2- renten og OY 2- indkomstniveauet. Figuren viser, at nationalindkomsten stiger mere med skiftet af den stejlere IS-kurve end i tilfælde af den fladere IS-kurve.

Den stiger med YY 2 i tilfælde af den stejlere kurve IS s og YY 1 i tilfælde af den fladere kurve IS 1. Dette skyldes, at investeringsudgifterne er mindre rentelastiske, når IS-kurven er stejlere. Stigningen i renten til OR 2 reducerer meget små private investeringer med det resultat, at stigningen i indkomsten er større. Det er YY 1. På den anden side er stigningen i indkomst mindre i tilfælde af den fladere IS-kurve. Det er YY 1. Dette skyldes, at investeringsudgifterne er mere rentelastiske. Stigningen i renten til OR 1 reducerer store private investeringer, således at stigningen i indkomsten er mindre. Således er finanspolitikken mere effektiv, jo stejlere er IS-kurven og er mindre effektiv i tilfælde af den fladere IS-kurve.

Fiskale politik er fuldstændig ineffektiv, hvis IS-kurven er vandret. En vandret IS-kurve betyder, at investeringsudgifterne er helt rent elastiske. Dette er afbildet i figur 13, hvor LM-kurven skærer IS-kurven ved E. En stigning i de offentlige udgifter har ingen effekt på renten OR og dermed på indkomstniveauet OY. En sådan situation er sandsynligvis ikke i praksis.

På den anden side er den vertikale IS-kurve, der gør finanspolitikken meget effektiv. Dette skyldes, at de offentlige udgifter er helt uelastiske. En stigning i de offentlige udgifter ændrer IS-kurven til højre for E 1, hæver renten til OR 1 og indtægter til OY 1 med den fulde multiplikator af stigningen i de offentlige udgifter, som det fremgår af figur 14. Dette gør finanspolitikken stærkt effektiv.

3. Synthesistisk visning: Three Range Analysis

Økonomer har forklaret effektiviteten af ​​pengepolitikken og finanspolitikken i tre områder for at forene ekstrene af de keynesiske og monetaristiske (eller klassiske) synspunkter. LM kurven skråner opad til højre og har tre segmenter, som vist i figur 15. Fra venstre er det perfekt elastisk. Dette segment er kendt som "Keynesian-serien", hvilket afspejler "likviditetsfælden".

På den anden yderste til højre er LM-kurven helt uelastisk. Dette segment af kurven er kendt som det klassiske område, "fordi klassikerne troede, at penge kun holdes til transaktionsformål, og intet holdes til spekulative formål. Mellem disse to segmenter af kurven er "mellemområdet". Keynesian-serien repræsenterer det finanspolitiske eller keynesiske synspunkt, den klassiske rækkevidde den monetaristiske visning og det mellemliggende område ses synthesistisk.

Vi tager ekspansive penge- og skattepolitikker for at forklare deres effektivitet, som afhænger af, i hvilket omfang de påvirker indkomstniveauet og interessen i keynesianerne, de klassiske og mellemliggende områder. De er igen afhængige af efterspørgslen efter penge til ændringer i renten.

4. Pengepolitik

Pengepolitikken er forklaret i figur 15, hvor de tre-linie to LM kurver LM 1 og LМ 2 er vist med tre IS kurver. LM 2- kurven fremkommer efter en stigning i pengemængden.

Det keynesiske område:

Først overveje Keynesian-serien, hvor LM-kurven er perfekt elastisk. Det normale tilfælde er allerede forklaret i figur 3. Dette er den keynesiske likviditetsfældningssituation, hvor LM-kurven er vandret, og renten kan ikke falde under ELLER 1. En stigning i pengemængden ændrer LM-kurven fra IM 1 til LM 2 .

Dette skift i kurven har ingen effekt på renten. Derfor påvirkes investeringen slet ikke, så indkomstniveauet forbliver uændret på OY 1. Dette skyldes, at folk med en meget lav rente som OR 1 foretrækker at beholde penge i kontanter frem for obligationer (eller værdipapirer) i håbet om at konvertere det til obligationer, når renten stiger.

Således er den horisontale del af LM-kurven under den keynesiske antagelse af likviditetsfælden ikke påvirket af en stigning i pengemængden. IS-kurven skærer LM-kurven i det flade område ved A med lille effekt på renten og dermed på investeringer og indkomst. Pengepolitikken er derfor fuldstændig ineffektiv i Keynesian-serien.

Det klassiske eller monetaristiske område:

Overvej det klassiske område, hvor LM-kurven er perfekt uelastisk. Det normale tilfælde er allerede forklaret med hensyn til figur 4. I det klassiske område er systemet i ligevægt ved D, hvor IS 3 kurven skærer LM 1 kurven og renten er OR 5 og indkomstniveau OY 4 . Antag, at centralbanken vedtager en ekspansiv pengepolitik, hvorved det øger pengemængden ved åbne markedsoperationer. Stigningen i pengemængden ændrer LM 1- kurven til højre mod LM 2- positionen. Som følge heraf stiger indkomstniveauet fra OY 4 til OY 5, og renten falder fra OR 5 til OR 4, når IS 3 .kurven krydser LM 2- kurven ved E.

Stigningen i indkomstniveauet og faldet i renten som følge af stigningen i pengemængden er baseret på den klassiske antagelse, at penge primært er et byttemiddel. Når centralbanken køber værdipapirer på markedet, er sikkerhedspriserne øget, og renten falder. Rigsholderne finder derefter andre aktiver mere attraktive end værdipapirer.

De investerer derfor de øgede kontante beholdninger i nye eller eksisterende kapitalinvesteringer, hvilket igen øger indkomstniveauet. Men så længe rigdomindehavere har flere pengebalancer end kræves til transaktionsformål, vil de fortsat konkurrere om at tjene penge. Som følge heraf vil renten fortsætte med at falde, og investeringerne vil fortsætte med at stige, indtil de overskydende pengebalancer absorberes i sådanne transaktioner.

I sidste ende stiger ligevægtsniveauet for indkomst med hele mængden af ​​stigningen i pengemængden. Således er pengepolitikken yderst effektiv i det klassiske område, når økonomien har et højt niveau af indkomst og rente og udnytter hele stigningen i pengemængden til transaktionsformål og derved øger nationalindkomsten med den fulde stigning i pengemængden.

Intermediate Range:

Overvej nu mellemintervallet, når den indledende ligevægt er ved В, hvor IS 2- kurven skærer LM 1- kurven, og indkomstniveauet er OY 2, og renten er OR 1. Stigningen i pengemængden ændrer LM 1- kurven til LM 2 position. Som følge heraf etableres den nye ligevægt ved punkt С, hvor IS 2- kurven krydser LM 2- kurven.

Det viser, at med stigningen i pengemængden falder renten fra OR 3 til OR 2, og indkomstniveauet stiger fra OY 2 til OY 3 . I mellemområdet er stigningen i indkomst med Y 2 Y 3 mindre end den i det klassiske område, (Y 2 Y 3 <Y 4 Y 5 ). Det skyldes, at i hele den klassiske sag absorberes hele stigningen i pengemængden til transaktionsformål.

Men i det mellemliggende tilfælde absorberes den øgede pengemængde delvis til spekulative formål og dels til transaktionsformål. Det, der holdes i spekulative øjemed, er ikke investeret af værdipapirindehavere og forbliver hos dem i form af inaktive saldi. Dette medfører en stigning i indkomstniveauet med mindre end stigningen i pengemængden. På mellemområdet er pengepolitikken således mindre effektiv end i klassisk rækkevidde.

5. Fiskale politik

Finanspolitikken er forklaret i figur 16, hvor den tre række LM kurve er taget sammen med seks IS kurver, der opstår efter stigning i de offentlige udgifter i tilfælde af keynesianske, mellemliggende og klassiske områder.

Det keynesiske område:

Overvej først Keynesian-rækken, når den indledende ligevægt er ved A, hvor IS X- kurven skærer LM-kurven. Det normale tilfælde er allerede forklaret i figur 11. Antag, at de offentlige udgifter er steget. Dette medfører ny ligevægt ved В, hvor IS 2 kurven skærer LM kurven. Indkomstniveauet stiger derfor fra OY 1 til OY 2 med renten uændret på OR. Indtægtsstigningen i keynesiansk sagen svarer til den fulde multiplikator gange stigningen i de offentlige udgifter.

Det skyldes, at med fast pengeforsyning til lave renteniveauer og indtægter er der mange inaktiv penge hos formueindehaverne. Dette kan bruges til at finansiere højere transaktioner uden at hæve renten. Når renten ikke stiger, er investeringsniveauet det samme som før, og stigningen i indkomst er lig med den fulde multiplikator gange stigningen i de offentlige udgifter. Således er finanspolitikken meget effektiv i den keynesiske rækkefølge.

Det klassiske eller monetaristiske område:

Den normale sag er blevet forklaret i figur 10, nu i klassisk rækkevidde, er LM kurven perfekt uelastisk og IS 5 kurven skærer den ved E, så renten er OR 3 og indkomstniveauet er OY 5 . Når de offentlige udgifter stiger for en ekspansiv finanspolitik, skifter IS 5- kurven op til IS 6 . Som følge heraf krydser IS 6 kurven LM kurven ved F, og renten stiger til OR 4, hvor indtægterne forbliver uændrede på OY 5 .

Det skyldes, at den klassiske sag vedrører en fuldt beskæftiget økonomi, hvor stigningen i de offentlige udgifter medfører en stigning i renten, der reducerer private investeringer. Da stigningen i de offentlige udgifter nøjagtigt svarer til reduktionen i den private investering, er der ingen effekt på indkomstniveauet, der forbliver konstant på 5 OY. Således er finanspolitikken slet ikke effektiv i den klassiske rækkevidde.

Intermediate Range:

I mellemområdet er den indledende ligevægt på С, hvor IS 3- kurven skærer LM-kurven. Her ELLER 1 er renten med OY 3 indkomstniveauet. Med stigningen i de offentlige udgifter skifter IS 3- kurven opad til højre fra IS 3 til IS 4, og den nye ligevægt mellem IS 4 og LM-kurver er etableret ved punkt D. Som følge heraf øges stigningen i de offentlige udgifter indkomstniveau fra OY 3 til OY 4 og renten fra OR 1 til OR 2. Stigningen i både indkomstniveauet og renten i mellemområdet skyldes to grunde.

For det første opstår stigningen i indtægter som følge af en stigning i de offentlige udgifter, fordi yderligere pengesaldi er tilgængelige til transaktionsformål. For det andet, i betragtning af en fast pengeforsyning, holdes en del af ledige transaktioner som invalide saldi af formueindehavere, som hæver renten. Som følge af stigningen i renten falder investeringerne, og finanspolitikken er ikke så effektiv som i keynesiansk sortiment. Generelt vil finanspolitikken "være mere effektiv, jo tættere ligevægt er den keynesiske rækkevidde og mindre effektiv, jo tættere ligevægt er det klassiske område."

Effekter af elasticitet er af kurve på monetære og fiskale politikker

Elasticiteten af ​​IS-kurven påvirker pengepolitikken og finanspolitikken på en lidt anderledes måde. Dette forklares med hensyn til figur 17.

I keynesiansk området er pengepolitikken ineffektiv, om IS-kurven er elastisk (IS F ) eller uelastisk (IS s ). På den anden side er finanspolitikken kun effektiv, når IS-kurven er elastisk eller uelastisk. Den elastiske kurve IS F, skifter til IS F1 og indtægterne stiger fra OY 1 til OY 2 i Figur 17. Det samme resultat følger i tilfælde af skift af en uelastisk IS-kurve. I det klassiske område er finanspolitikken ineffektiv, om IS-kurven er elastisk (IS F2 ) eller uelastisk (IS S2 ). Men pengepolitikken er effektiv både under de elastiske og uelastiske kurver. Indkomsten stiger fra OY 3 til OY 6 som vist i figur 17.

I mellemområdet er pengepolitikken mindre effektiv, når IS S1- kurven er uelastisk, fordi stigningen i indkomst i dette tilfælde er Y 2 Y 3 w her som i tilfældet med den elastiske kurve IS F1, er den mere effektiv, stigningen i indkomst er Y 2 F 5 (> Y 2 Y 3 ). Men finanspolitikken er mere effektiv, om IS-kurven er elastisk eller uelastisk. Skiftningen af ​​den uelastiske kurve IS S1 til IS S0 viser stigningen i indtægter fra OY 3 til OY 4 .

Konklusion:

Den relative effektivitet af penge- og finanspolitik afhænger af formen af ​​IS og LM kurverne og økonomiens startposition. Hvis økonomien er i keynesiansk området, er pengepolitikken ineffektiv og finanspolitikken er yderst effektiv. På den anden side er pengepolitikken i den klassiske rækkevidde effektiv, og finanspolitikken er ineffektiv. Men i mellemområdet er både monetære og finanspolitikker effektive.

Denne sag broerer kløften mellem keynesianske og klassiske synspunkter. I denne rækkevidde er elasticiteten af ​​IS og LM kurverne hverken yderst interesserede elastiske eller meget interesserede inelastiske. Faktisk afhænger effektiviteten af ​​pengepolitikken og finanspolitikken i høj grad af elasticiteten af ​​IS-kurven.

Hvis IS-kurven er uelastisk, er finanspolitikken mere effektiv end pengepolitikken. På den anden side, hvis IS-kurven er elastisk, er pengepolitikken mere effektiv end finanspolitikken. Således for en fuldstændig effektivitet af både monetære og finanspolitiske foranstaltninger er det bedst at have en monetær skattemæssig blanding.

6. Monetær-Fiskemix

Overvej en situation, hvor en ekspansiv blanding af pengepolitiske politikker er vedtaget for at opnå fuld beskæftigelse i økonomien. Dette er illustreret i figur 18, hvor økonomien er i den oprindelige situation ved A på basis af interaktionen mellem IS 1 og LM 1 kurver.

Denne situation viser OR 2 rente og OY 1 indkomstniveau. Nu vedtages en ekspansiv finanspolitik i form af stigning i de offentlige udgifter eller fald i afgifter. Dette skifter kurven IS 1 til IS 2. Dette vil medføre, at renten hæves yderligere til OR 3, hvis en ekspansiv pengepolitik ikke vedtages samtidigt. For at reducere renten og tilskynde til investeringer for at opnå fuld beskæftigelse øger den monetære myndighed pengemængden ved køb af værdipapirer via det åbne marked.

Dette har tendens til at skifte kurven LM 1 til højre i LM 2- kurvens position. Nu har finanspolitikken ført til den nye IS 2- kurve og pengepolitik til LM 2- kurven. Begge kurver skærer ved В, hvor renten sænkes til OR 1, og indkomstniveauet stiger til det fulde beskæftigelsesniveau OY F.

Lad os tage en anden situation, når økonomien er på fuldt indkomstniveau OY F, hvor IS-kurven skærer LM-kurven ved punkt E i figur 19. Men af ​​en eller anden grund er økonomiens væksthastighed sænket. For at overvinde dette kræves der flere investeringer i økonomien.

Til dette øger den monetære myndighed pengemængden, som fører til skiftet af kurven LM til højre mod LM 1. LM 1- kurven skærer IS-kurven ved punkt E 1, som sænker renten til OR 1 og hæver indtægterne niveau til OY 1 . Men stigningen i nationalindkomsten er højere end det fulde beskæftigelsesindkomstniveau, denne politik er inflationær. Derfor kræver økonomien en ændring i det pengepolitiske politiske mix.

Hertil kommer, at den ekspansive pengepolitik bør kombineres med en restriktiv finanspolitik. Derfor reducerer regeringen sine investeringsudgifter eller / og øger afgiften, således at IS-kurven skifter til venstre til IS 1 . Nu skærer IS 1 kurven LM 1 kurven i punkt Е 2, så den nye ligevægt etableres til en lavere rente eller 2 og indtægt OY F, som er det fulde beskæftigelsesindkomstniveau. Dette niveau kan opretholdes af den nuværende pengepolitiske blanding, fordi den lavere rente ville holde store investeringsudgifter i økonomien, og reducerede offentlige udgifter eller høje afgifter ville kontrollere inflationen.