Klasser af værdipapirer: Ejerskabsinstrumenter og kreditforpligtelser

Klasser af værdipapirer: Ejerskabsinstrumenter og kreditforpligtelser!

Virksomhedspapirer eller firmapapirer vides at være de dokumentariske medier til mobilisering af fonde af aktieselskaberne. Behovet for udstedelse af værdipapirer i virksomheden opstår i følgende to situationer: (i) For den første vellykkede etablering af forretningsaktiviteter; og (ii) Til finansiering af større ekspansionsprogrammer, der kræver øjeblikkelige midler.

Disse er af to klasser:

(a) Ejerpapirer, og (b) Kreditforpligtelser.

(1) Ejerandel: Aktier:

Udstedelse af aktie er den bedste metode til indkøb af faste kapitalkrav, fordi den ikke skal betales tilbage til aktionæren inden for selskabets levetid. Fonde rejst gennem udstedelse af aktier giver en finansiel etage til et selskabs kapitalstruktur.

En aktie kan defineres som en måleenhed af en aktionærinteresse i selskabet. "En aktie er en ret til at deltage i fortjeneste foretaget af et selskab, mens det er et driftskreds og i selskabets aktiver, når det afvikles." (Bachan Cozdar vs kommissær for indkomstskat). Selskabets aktiekapital er opdelt i et stort antal lige store dele, og hver del er individuelt kaldt en aktie.

I henhold til bestemmelserne i § 86 i den indiske aktieselskabslov, 1956, kan et offentligt selskab eller et privat selskab, der er datterselskab af et offentligt selskab, kun udstede to typer aktier, dvs. Aktieaktier og præferenceaktier. En uafhængig privat virksomhed kan dog også udstede udskudte aktier.

Præferenceaktier:

Præferenceaktier er de aktier, der har prioriterede rettigheder med hensyn til udbetaling af udbytte og kapitalafkast.

Ifølge sek. 85 i den indiske selskabslov er præferenceandelen den del af aktiekapitalen i selskabet, der har følgende fortrinsrettigheder:

(1) Præference med hensyn til udbetaling af udbytte til fast rente og

(2) Præference for tilbagebetaling af kapital i tilfælde af ophør af selskabet.

Preferenceaktionærer har således to fortrinsretlige rettigheder over aktiekapitalen. For det første har de ret til at modtage en fast udbyttes udbytte af selskabets nettoresultat forud for erklæringen om udbytte på egenkapitalandele.

For det andet fordeles de aktiver, der tilbageholdes efter betalingen af ​​selskabets gæld under likvidation, først for tilbagebetaling af præferencekapital (med bidrag fra præferenceaktionærerne).

Typer af præferenceaktier:

(i) Kumulative og ikke-kumulative præferenceaktier:

Indehaverne af kumulative præferenceaktier vil helt sikkert modtage udbytte på de præferenceaktier, som de besidder for alle år ud af virksomhedens indtjening. Herefter fremføres beløbet for uudbetalt udbytte som restancer og bliver afgiften på selskabets overskud.

Såfremt de i et bestemt år ikke udbetales udbytte, vil de blive betalt så lavt i det kommende år, inden udbytte kan fordeles mellem aktionærerne. Men de ikke-kumulative præferenceaktionærer har kun ret til deres årlige udbytte, hvis der er tilstrækkelig nettoresultat i det pågældende år. Hvis indtjeningen ikke er tilstrækkelig, udbetales udbytte ikke, og det ubetalte udbytte overføres ikke til udbetaling af overskud i efterfølgende år.

(ii) Deltagende og ikke-deltagende præferenceaktier:

Indehaverne af disse præferenceaktier har ret til fast udbyttesats, og desuden tillægges de også ret til at dele selskabets overskudsmæssige overskud, efter at have betalt en bestemt udbytte på egenkapitalandele. De deltagende aktionærer opnår således afkast på deres investeringer i to former: a) fast udbytte (b) andel i overskud.

De præferenceaktier, som ikke har ret til at dele i overskudsprovenuet, hedder ikke-deltagende præferenceaktier.

iii) Indløselige og uindfrielige præferenceaktier:

Indløselige præferenceaktier er dem, der i henhold til udstedelsesbetingelserne kan indløses eller tilbagebetales efter en bestemt dato eller efter selskabets skøn. De præferenceaktier, der ikke kan indløses i selskabets levetid, kaldes uindfrielige præferenceaktier.

(iv) Konvertible og ikke-konvertible præferenceaktier:

Hvis præferenceaktionærerne får mulighed for at konvertere deres aktier til aktier i en bestemt periode, vil sådanne aktier blive kendt som konvertible præferenceaktier. De præferenceaktier, der ikke kan konverteres til aktier, kaldes ikke-konvertible præferenceaktier.

(v) Garanterede præferenceaktier:

I tilfælde af omdannelse af en privat virksomhed til et aktieselskab eller i tilfælde af sammenlægning og absorption garanterer sælgeren en bestemt udbyttesats på præferenceaktier i visse år. Disse aktier hedder garanterede præferenceaktier.

Fordele ved præferenceaktier:

(1) Egnet til forsigtige investorer. Præferenceaktier mobiliserer midlerne fra sådanne investorer, som foretrækker sikkerheden i deres kapital og ønsker at tjene penge med større sikkerhed.

(2) tilbageholdelse af kontrol. Kontrol af selskabet er forvaltet ved at udstede præferenceaktier til udenforstående, fordi sådanne aktionærer har begrænset stemmeret.

(3) Forøgelse af egenkapitalaktionærernes indtægter. Foreløbige aktier har et fast udbytte og gør det muligt for selskabet at vedtage "trading on equity" politik for at øge udbyttet på aktier ud af overskuddet tilbage efter betaling af fast udbytte på præferenceaktier.

(4) Fleksibilitet i kapitalstrukturen. I tilfælde af indfriede præferenceaktier kan virksomheden føle sig trygge for at bringe fleksibilitet i den finansielle struktur, da de kan indløses, når en virksomhed ønsker det.

(5) Intet på selskabets aktiver. Selskabet kan optage kapital i form af præferenceaktier på lang sigt uden at opkræve gebyrer for sine aktiver.

Ulemper ved præferenceaktier:

(1) Permanent byrde:

Foreløbige Aktier Ansvarlig for selskabets faste byrde for at betale fast udbytte før dets udbetaling blandt andre aktionærer.

(2) Ingen stemmeret:

Foretrukne aktier kan ikke være fordelagtige ud fra investorernes synspunkt, fordi de ikke har stemmeret.

(3) Indfrielse i perioden med depression:

Foretrukne aktionærer vil lide tabet, hvis selskabet udøver sin skønsbeføjelse til at indløse obligationerne i perioder med depression.

(4) dyrt:

Sammenlignet med obligationer og Govt., Værdipapirer er omkostningerne ved at hæve præferenceaktiekapitalen højere.

(5) Indkomstskat:

Da præferenceudbytte ikke er et antageligt fradrag for indkomstskat, skal selskabet tjene mere, ellers vil udbyttet på aktionærerne blive påvirket.

Aktieandele:

Aktieaktier eller ordinære aktier er de ejerandele, der ikke har nogen særlig ret i forhold til årligt udbytte eller kapitaludbytte i tilfælde af likvidation af selskabet.

Ifølge sek. 85, stk. 2, i den indiske selskabslov.

"Aktieaktier (med henvisning til et selskab begrænset af aktier) er dem, der ikke er præferenceaktier". En væsentlig del af et kapitals risikokapital hæves fra denne kilde, som er af permanent karakter.

Aktieaktionærer er de reelle ejere af selskabet. De modtager udbytte først efter udbyttet af præferenceaktier udbetales af selskabets overskud. De må ikke modtage nogen afkast, hvis der ikke er nogen overskud. På tidspunktet for afviklingen af ​​selskabet kan egenkapitalen tilbagebetales, efter at hvert krav inklusive præferenceaktionærerne er afregnet.

Ifølge Hoagland er »Equity-aktionærer de resterende sagsøgere mod selskabets aktiver og indkomst.« Den finansielle risiko er mere med egenkapitalaktiekapital. Således aktier er også kaldet "Risikokapital."

Da aktionærerne har højere risiko, har de også mulighed for at få højere udbytte, hvis selskabet tjener højere overskud. Aktieaktionærer kontrollerer virksomhedens anliggender, fordi de besidder de stemmerettigheder, de vælger direktørerne i selskabet.

Fordele ved aktieandele:

(1) Ingen gebyr på aktiver:

Virksomheden kan hæve den faste kapital uden at opkræve gebyrer over aktiverne.

(2) Engangsretlige faste betalinger:

Aktieaktier skaber ikke nogen forpligtelse fra selskabets side til at betale fast udbytte.

(3) Langfristede midler:

Aktiekapital udgør den permanente finansieringskilde, og selskabet er ikke forpligtet til at returnere kapitalen, medmindre selskabet er likvideret.

(4) Ret til at deltage i anliggender:

Aktieaktionærer, der er de reelle ejere af selskabet, har ret til at deltage i virksomhedens anliggender.

(5) Vurdering af værdien af ​​aktiver:

Investorer i egenkapitalandele belønnes med et flot udbytte og påskønnelse af værdien af ​​deres aktiebesiddelser under boomforhold.

(6) Ejerskab:

Aktieaktionærer er de reelle ejere af selskabet. De alene har stemmeret. De vælger direktørerne til at styre virksomheden.

Ulemper ved aktieandele:

(1) Problemer med handel på egenkapital:

Selskabet vil ikke være i stand til at vedtage handlen med egenkapitalhandel, hvis hele eller størstedelen af ​​kapitalen hæves i form af aktieandele.

(2) Spekulation:

I løbet af boomperioden resulterer højere udbytter på egenkapitalandele i appreciering af værdien af ​​aktier, som igen fører til spekulation.

(3) Behandling:

Da selskabets anliggender kontrolleres af aktionærer på grundlag af stemmerettigheder, er der chancer for manipulation af en stærk gruppe.

(4) Koncentration af kontrol:

Når selskabet har til hensigt at optage kapital ved nye udgaver, skal der gives prioritet til eksisterende aktionærer. Dette kan føre til koncentration af magt i få hænder.

(5) Mindre væske:

Da aktieandele ikke refunderes, behandles de som illikvide.

(6) Ikke altid Acceptabel:

På grund af usikkerheden om afkastet på aktieaktierne vil konservative investorer tøve med at købe dem.

Udskudte Aktier:

De aktier, der udstedes til stifterne eller arrangørerne, kaldes udskudte aktier eller stiftereaktier. Promotionerne tager disse aktier for at gøre det muligt for dem at kontrollere virksomheden. Disse aktier har ekstraordinære rettigheder, selvom deres pålydende værdi er meget lav.

Indehavere af udskudte aktier kan kun få udbytte efter præference, og aktionærer skal have modtaget udbytte.

Nu om dage har disse aktier mistet deres popularitet. I øjeblikket i Indien kan offentlige virksomheder ikke udstede udskudte aktier.

(2) Kreditering Værdipapirer eller gældsbeviser:

Et selskab kan hæve finanser ved at udstede obligationer. En forpagtelse kan defineres som en virksomheds anerkendelse af gæld. Obligationer udgør den lånte kapital i selskabet, og de er kendt som kreditværdipapirer, fordi obligatørindehavere betragtes som virksomhedens kreditorer. Obligationsindehavere har ret til periodisk betaling af renter til fast rente og er også berettiget til indfrielse af deres obligationer i henhold til vilkår og betingelser for udstedelsen.

Ordet debenture er afledt af det latinske ord 'Lebere', der betyder 'at skylde'. I sin enkleste forstand betyder det et dokument, der enten skaber eller anerkender en gæld.

En gældsbrev kan defineres bredt som "et instrument skriftligt udstedt af et selskab under dets forsegling og anerkendelse af en gæld for en vis sum penge og forpligtelse til at tilbagebetale dette beløb på eller efter en fast fremtidig dato og betyde samtidig med at betale renter hertil til en vis sats pr. år af angivne intervaller. "

Per sek. 2 (12) "obligationer omfatter obligationer, obligationer og andre værdipapirer i et selskab, hvad enten det udgør en afgift på selskabets aktiver eller ej."

I Chitty J.'s ord betyder "Debenture" et dokument, som enten skaber en gæld, anerkender det, og ethvert dokument, der opfylder en af ​​disse betingelser, er en gældsbrev. "

Palmer definerer en gældsbrev som "ethvert instrument under selskabets sæl, der viser en handling essensen af ​​at den er optagelse af gældsætning". Ifølge Evelyn Thomas er "Debenture et dokument under selskabets segl, der sikrer betaling af hovedstol og rente herom med regelmæssige mellemrum, som normalt sikres ved en fast eller flydende afgift på virksomhedens ejendom eller virksomhed, og som anerkender et selskab .”

Ved analysen af ​​ovenstående definitioner kan en obligation defineres som et instrument udført af selskab under dets fælles forsegling, der anerkender gæld til nogle personer eller personer for at sikre det fremskrevne beløb. Obligationer er normalt obligationer udstedt af selskabet i række af en fastbetegnelse f.eks. Rs. 100, Rs. 200, rs. 500, rs. 1.000 af pålydende værdi og udbydes til offentligheden ved hjælp af et prospekt.

Vilkår og betingelser for 'debenture issue' er godkendt på bagsiden af ​​obligatorisk certifikat, der giver forskellige rettigheder til indehaverne.

Et selskab kan have en obligatørbeholdning, der kun er lånt penge konsolideret til en masse for nemheds skyld. I stedet for at hver långiver har en separat obligation eller et pant, har han et certifikat, der giver ham en vis sum, som er en del af et stort lån.