Tilbagekøb af Aktier: Bestemmelser og Evaluering

Læs denne artikel for at lære om tilbagekøb af aktier. Efter at have læst denne artikel vil du lære om: 1. Fremtrædende bestemmelser om tilbagekøb af aktier 2. Evaluering af tilbagekøbsoption.

Høje bestemmelser om tilbagekøb:

Høje bestemmelser vedrørende tilbagekøb af aktier er som følger:

(1) Køb tilbage i et regnskabsår må ikke overstige 25 procent af et selskabs frie reserver og egenkapital.

(2) Tilbagekøb vil kun blive brugt til omstrukturering af kapital og ikke for treasury operationer.

(3) Tilbagekøb af aktier kan udbetales ud af selskabets frie reserver, overkurs konto eller provenu fra tidligere udstedelse specielt lavet til tilbagekøbsformål.

(4) Forholdet mellem gæld og egenkapital efter købet er 2: 1.

(5) Der vil være et 24-måneders mellemrum mellem to tilbagekøb af samme type sikkerhed. Der vil imidlertid ikke være nogen bar på udstedelsen af ​​andre typer værdipapirer, herunder gæld, obligationer og præference egenkapital.

(6) Virksomheder, der ønsker at tilbagekøbe aktier, skal søge efter godkendelse fra bestyrelsen.

(7) Tilbagekøbsprocessen skal afsluttes inden for 12 måneder fra datoen for aflevering af den særlige beslutning, der er godkendt i selskabsforeningens artikel.

(8) Virksomheder, der har misligholdt indfrielse af indlån, indfrielse af obligationer / præferenceaktier og tilbagebetaling til finansielle institutioner, vil ikke have tilladelse til tilbagekøbsoptionen.

(9) Et selskab, der søger tilbagekøb, vil få lov til at gøre det efter at have offentliggjort alle fakta, behovet for tilbagekøb, klassen af ​​aktier, der skal tilbagekøbes, den person, fra hvilken tilbagekøb skal ske mv.

(10) ESOP'er kan ikke udstedes til promotorer eller bestyrelsesmedlemmer, der ejer 10 procent eller flere aktier.

SEBI har også fastlagt følgende retningslinjer vedrørende tilbagekøbsoptionen:

(1) Virksomheder har ikke ret til at tilbagekøbe deres egne aktier gennem forhandlede aftaler, spottransaktioner eller private arrangementer. De kan dog tilbagekøbe aktier gennem bud tilbud, proportionerlige køb (refererer til et emissionen), hollandsk aktion (omvendt af tilbagekøb) og aktiemarkedet.

(2) Tilbagekøb eksklusivt af aktier udstedt under ESOP til medarbejdere er ikke tilladt.

(3) Virksomheder, der køber egne aktier gennem børser, skal offentliggøre deres køb dagligt. Forhandlede køb, der ikke registreres på børser, vil ikke blive tilskyndet til at købe aktier.

(4) Det er ikke tilladt for markedsdeltagere at byde deres aktier, hvis selskabet vælger at købe aktier tilbage på aktiemarkedet.

(5) Tilbagekøb ville kun dække egenkapitalandele, og at al betaling skulle ske kontant.

(6) Et tilbagekøbstilbud, der engang er foretaget, kan ikke trækkes tilbage.

(7) Promoveren ville være forpligtet til at afklare foran og efter køb tilbageholdelsen i selskabet for ikke at give plads til manipulation.

(8) Den pris, hvormed aktien vil blive tilbagekøbt, skal fastsættes af aktionærer gennem en særlig beslutning.

(9) Et tilbud om tilbagekøb skal ikke forblive i mere end 30 dage, undtagen i tilfælde af køb via mæglere.

(10) Tilbagekøbte aktier skal slukke inden for syv dage efter købet.

(11) Verifikationen af ​​aktier modtaget ved tilbagekøb skal udfyldes senest 15 dage efter lukning af tilbud og betalinger foretaget inden for 7 dage.

(12) Virksomheden skal oprette en særskilt konto for at sikre betaling til aktionærer, der udbyder aktier. I tilfælde af aktiemarkedsruten vil investorerne få provenu fra mæglerne og derfor for at sikre, at kontoen ikke er nødvendig.

(13) Virksomheden bør tage skridt til at sikre, at reglerne om insiderhandel med hensyn til ESOP ikke overtrædes.

SEBI har lagt et selskabs pligt til at overholde sine regler på handelsbanken. Det er derfor, at en købmandssammenslutning i hvert tilbud er blevet afgørende. Handelsbanken bliver nødt til at udstede et due diligence certifikat.

Evaluering af tilbagekøbsoption:

Køb backs gør det muligt for en virksomhedsledelse at øge sin stemmeafgivelse i procent uden omkostninger til ledelsen. Omkostningerne betales fra selskabsmidler. Et andet arrangement til tilbagekøb er, at det vil hæve aktiekurserne og derved bidrage til at genoplive kapitalmarkedet.

Tilbagekøb af aktier under ESOP giver medarbejderne mulighed for at afslutte til dagsværdi. I mange tilfælde er likviditeten i aktier muligvis ikke tilstrækkelig til at tillade salg af et stort antal aktier til en rimelig pris.

Aktietilbagekøb fører til reduktion i udestående egenkapital, hvilket medfører en stigning i selskabets fremtidige indtjening pr. Aktie (El) og dermed skaber højere værdi for aktionærerne. Et skinnende eksempel på fordelene ved tilbagekøb af aktier er Bajaj Auto Ltd. (BAL), som valgte en tilbagekøb af Rs. 1, 82 crore aktier (15% af den udstedte kapital) i oktober 2000 til en pris af Rs. 400 pr. Aktie, der udbetaler mere end Rs. 725 crore i kontanter til aktionærerne.

Interessant valgte BAL at prissætte sin købspris højere end Rs. 350, hvorefter bestanden blev citeret. Tilbagekøb viste sig at være yderst gavnligt for Selskabet, da overskuddet begyndte at stige, var EPS-stigningen betydeligt.

På samme måde besluttede Bilaspur Industries Ltd. (BILT) i en begrænsende øvelse den 26. januar 2007 at købe tilbage 40% af aktiekapitalen efter opdeling af hver aktie med en pålydende værdi af Rs. 10 i fem aktier af Rs. 2 hver. Hver aktionær fik lov til at sælge 2 ud af hver 5 delte aktier tilbage til Selskabet til Rs. 25 hver.

Men ikke alle tilbagekøb forbedrer en virksomheds værdi på aktiemarkedet. Under alle omstændigheder kan der ikke forventes nogen marginale effekt på markedet fra tilbagekøb, da de også har mange negative egenskaber. For eksempel vil der ved opkøb af aktier stige virksomhedens gældsværdiforhold, stigende risikoeksponering for virksomheden. Reduceret likviditet og lånekapacitet vil yderligere øge risikoen.

Den største fare i at tillade tilbagekøb er at promotorer og markedsoperatører vil have ekstra værktøjer i deres arsenal til prismanipulation, som allerede er voldsom i Indien. Allokering af tilbagekøb kan skabe voldelige prisudsving, selv uden en faktisk tilbagekøb, der finder sted. Dette skyldes, at tilbagekøbsmuligheden kan anvendes af markedsoperatører som grundlag for flydende rygter om, at et sådant selskab vil købe sine aktier tilbage til en sådan pris. Markedsoperatører kan dræbe, men der kan ikke være nogen faktisk tilbagekøb.

Som følge af voldsom manipulation er det indiske aktiemarked allerede omdannet til et "healings marked", præget af uordenlig prisadfærd, overskydende spekulation, høj volatilitet og tilbagevendende markedskrise. SEBIs rolle er som en "riot police". Det virker efter krisen.

Selv om SEBI har fuldstændig mislykket i at kontrollere prismanipulationen, hævdes det af nogle mennesker, at misbrug af tilbagekøb til prismanipulation kan forhindres ved blot at kræve, at den tilbagekøbte andel blokeres.

Selv et lille offentligt tilbud om at købe aktier, kombineret med andre manipulative manøvrer, kan bruges til at producere en stærkt forstørret effekt på markedsprisen, som promotorerne af Videocon International for nylig demonstrerede ved deres tilbud om en 2 procent "Creeping acquisition" på 3 -4 gange den normale pris på aktien.

Visse retningslinjer for SEBI vedrørende tilbagekøb under ESOP'er er ikke praktiske. For eksempel er det let at rådgive virksomheden om at sikre, at insiderhandelsbestemmelser ikke overtrædes, men er vanskelige at øve på. Salg af medarbejdere på det åbne marked er udsat for insiderhandel påstand.