Fordele ved udsving i valutakurssystemet

Fordele ved udsving i valutakurssystemet!

Under dette system må valutakursen frit bestemmes af samspillet mellem efterspørgsel og udbud af udenlandsk valuta på valutamarkedet.

De relative positioner for efterspørgsel og udbud af udenlandsk valuta afhænger af underskuddet eller overskuddet i betalingsbalancen i landet. Valutakurserne er således ikke stift fastgjort, men får lov til at flyde med de ændrede forhold.

Under fri flytende valutasystem afholder den monetære myndighed fra intervention til forexmarkedet. Økonomiske politikker har mindst hensyn til valutakursværdien af ​​boligvalutaen i forhold til udenlandsk valuta, da valutakursen frit kan bestemmes af markedskræfternes rolle.

Det antages, at markedsmekanismens usynlige hænder: samspillet mellem efterspørgsels- og forsyningskræfter på valutamarkedet, der forårsager passende variation i valutakursen med den ændrede situation, sikrer automatisk BOP-ligevægten.

Følgende er de fordele, der hævdes af fluktuationen af ​​valutakurssystemet:

1. Det handler automatisk om betalingsbalanceproblemet. Når der er et underskud i betalingsbalancen, falder et lands eksterne værdi af valutaen, fremmer den sin eksport og afskrækker sin import, som i sidste ende skaber ligevægt i betalingsbalancen.

2. Det giver landet mulighed for at vedtage en uafhængig pengepolitik for at opretholde sine indenlandske økonomiske anliggender.

3. Det letter likviditetsproblemet, da der ikke er behov for at opretholde store reserver under systemet.

4. Det giver mulighed for at bestemme udenlandske valutakurser i det naturlige forløb.

Systemet med fleksible valutakurser er en simpel. Valutakursen bevæger sig på et frit marked for at ligestille udbud og efterspørgsel, så markedet bliver ryddet, og problemet med knaphed eller overskud af en enkelt valuta løses automatisk.

5. Ved at være meget følsomme, letter systemet med fleksible takster kontinuerlige tilpasninger, således at den ugunstige virkning af en længere periode af ubalance undgås (hvilket almindeligvis findes i det nuværende fast hastighedssystem).

6. Det er det eneste system, der tillader den fortsatte eksistens af frihandel og konvertible valutaer. Dette system kræver ikke brug af valutakontrol, som generelt er forbundet med systemet med fastlåste satser.

7. Systemet med fleksible valutakurser eliminerer behovet for officielle valutareserver, hvis enkelte regeringer ikke anvender stabiliseringsfonde til at påvirke kursen. Det løser således problemet med international likviditet automatisk.

Faktisk siges den nuværende mangel på international likviditet på grund af at binde valutakurser og IMF-myndighedernes intervention for at forhindre udsving i valutakurserne ud over en snæver grænse.

Endvidere fremmes sagen for fleksible valutakurser ved at imødegå argumenter til fordel for fast valutakurs:

1. Det hævdes, at stabile udvekslingsrater hjælper med at fremme væksten i udenrigshandelen. Men dette argument understøttes ikke af historiske beviser i efterkrigsårene. På den anden side kan der under en ordning med fleksible satser, da tendensen i vekselkursen normalt opnås gennem fremadrettet marked, risikoen minimeres, og handel vil vokse.

2. Stabilitet i valutakurser er ikke en absolut betingelse for langsigtede kapitalinvesteringer internationalt. Over en meget lang periode kan en långiver eller låntager ikke forvente, at valutakursen skal være stabil.

3. Stabile valutakurser er ikke uundgåelige i et system med valutaområde som sterlingområdet.

Typiske økonomiske, politiske og sociale kræfter har fået forskellige lande til at udgøre sterlingblokken, og disse styrker ville ikke blive forværret, hvis sterling får lov til at have fleksible valutakurser.

4. Systemet med stabile valutakurser har mange iboende svagheder. Selv under svær valutakontrol styrker den valutaspekulationen og truer stabiliteten i den eksterne værdi af boligvaluta, hvilket i sidste ende fører til devaluering. For eksempel måtte pundet devalueres i 1949, hovedsagelig på grund af sådanne spekulationer.

Af disse grunde har mange økonomer foreslået opgivelsen af ​​det såkaldte faste valutakurssystem til fordel for fluktuerende valutakurser i henhold til markedskræfterne.

Det skal imidlertid bemærkes, at med undtagelse af et kort interval, har ingen lande råd til at tillade, at valutakursen flyder uendeligt og følge de daglige ændringer i interne og eksterne økonomiske situationer over en længere periode. En tilfældig fluktuerende valutakurs er ikke forenelig med den indenlandske stabilitet. Det vil forstyrre den glatte strøm af intern handel og forstyrre den indenlandske økonomis funktion.

Derfor er en form for stabilitet helt afgørende for, at det økonomiske system fungerer tilfredsstillende. Der bør være en rimelig grad af stabilitet, men ikke stivhed i valutakursen, med frihed til at ændre eller fastsætte valutakursen, som landet kan lide inden for de fastsatte grænser.

I øjeblikket favoriserer IMF imidlertid et fast valutakurssystem med lidt afslapning. Flydende valutakurs er tilladt under visse omstændigheder.